通信行业周观点：中国电信获批800MHz频谱重耕

证券研究报告|通信 强于大市(维持) 中国电信获批800MHz频谱重耕 行业核心观点： ——通信行业周观点(08.14-08.20) 2023年08月21日 行业相对沪深300指数表现 上周沪深300指数下跌2.58%，申万通信行业下跌3.64%，落后于指数1.06pct，在申万一级行业中排名26位。本周建议重点关注5G建设、区块链等细分板块的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）运营商：中国电子信息行业联合会发布评估结果，中国移动成功通过数据管理能力成熟度优化级认证（DCMM5级），成为通信行业首批通过最高等级认证的单位。（2）运营商：据中国移动官方消息， 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 通信沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 “中国移动2023年至2024年基站前传设备集中采购项目”已在近日公示了中标候选人。共10家厂商入围，按顺序分别是：光迅科技、无锡德 科立、苏州苏驼通信、亨通光电、武汉飞沃光电、广东九联科技、迅特通信、欣诺通信、中天宽带、宁波余大通信。（3）5G：工信部发布通知，许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统。（4）区块链：由中国信通院牵头的区块链性能测试国际标准于ITU-TSG16全会正式冻结，该标准体系化地提出了对区块 链系统性能测试套件，从网络规模、交易类型、负载大小等维度明确了区块链性能测试条件，并完整定义了区块链性能测试用例。（5）宽带通信：据国际电信联盟（ITU）发布的《2022年ICT服务可负担性》报告显示，2022年我国固定宽带服务成本在月人均国民总收入（GNI）中的占比，从上年的0.5%进一步降低至0.45%，排名全球第二。这意味着在固定宽带费用负担方面，我国在全球范围内为第二低。 行业估值低于历史中枢，行业关注度提高：上周日均成交额310.82亿元，较前一个交易周下降14.13%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为18.81倍，低于2016年至今历史均值36.50倍，行业估值低于历史中枢水平。 上周通信板块表现分化：133只个股中，23只个股上涨，110只个股下跌。上涨股票数占比17.29%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 ChatGPT拉动光模块需求，卫星互联网纳入进网许可管理 扰动缓解，趋势向上 国内电信业务1-7月收入累计同比增长 8.3% 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1运营商：中国移动通过数据管理能力成熟度最高等级认证3 1.2运营商：中国移动5G前传波分设备最大项目10家厂商中标3 1.35G：中国电信获批重耕800MHz3 1.4区块链：区块链性能测试国际标准于ITU-TSG16全会正式冻结3 1.5宽带通信：中国固定宽带费用负担全球第二低3 2通信行业周行情回顾4 2.1通信行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3通信行业估值情况5 2.4通信行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3通信行业公司情况和重要动态7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁7 3.3股东增减持8 4投资建议8 5风险提示8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）4 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）5 图表6：申万通信行业周成交额情况6 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）6 图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周）6 图表9：上周通信板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况7 图表11：上周通信板块股东增减持情况8 1产业动态 1.1运营商：中国移动通过数据管理能力成熟度最高等级认证 8月14日，中国电子信息行业联合会发布评估结果，中国移动成功通过数据管理能力成熟度优化级认证（DCMM5级），成为通信行业首批通过最高等级认证的单位。DCMM5级充分代表了企业数据管理能力达到国家最高水平，是公认的行业最佳实践和典型标杆，在引领和带动行业发展中起到至关重要作用。目前，全国仅7家单位获得最高等级证书。（来源：通信世界） 1.2运营商：中国移动5G前传波分设备最大项目10家厂商中标 据中国移动官方消息，“中国移动2023年至2024年基站前传设备集中采购项目”已在近日公示了中标候选人。共10家厂商入围，按顺序分别是：光迅科技、无锡德科立、苏州苏驼通信、亨通光电、武汉飞沃光电、广东九联科技、迅特通信、欣诺通信、中天宽带、宁波余大通信。按照中国移动此前的招标规划，若10家厂商中标，中标份额依次为：15.63%、13.54%、12.50%、11.46%、10.42%、9.38%、8.33%、7.29%、6.25%、 5.20%。本次采购总规模27万套，采购满足期为1年，是前传波分设备迄今为止最大的一标，主要包括了CWDM无源和半有源方案，中国移动设置了最高投标限价为3.647亿元人民币(不含税总价)，但从中标情况来看，各家厂商报价在2.298亿元至2.447亿元之间，均远低于中国移动的投标限价。（来源：C114通信网） 1.35G：中国电信获批重耕800MHz 8月17日，工信部发布通知，许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统。800MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，非常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖。此次工信部许可中国电信使用其800MHz频段开展5G业务，将进一步强化我国1GHz以下频段5G优质频谱资源供给保障力度，有利于乡镇、农村及边远地区人民群众进一步享受高质量5G服务。（来源：通信世界） 1.4区块链：区块链性能测试国际标准于ITU-TSG16全会正式冻结 7月10-21日，国际电信联盟第十六研究组在日内瓦（瑞士）召开全体会议，来自中国、日本、俄罗斯、美国、英国等25个国家的400余名专家参加了会议。会上，由中国信通院提出的标准ITU-TF.751.11“Performancetestsuitefordistributedledgertechnologysystem”正式冻结。该标准体系化地提出了对区块链系统性能测试套件，从网络规模、交易类型、负载大小等维度明确了区块链性能测试条件，并完整定义了区块链性能测试用例。该项标准的顺利冻结，进一步完善了区块链测试国际标准体系，夯实了可信区块链测试硬实力。此外，中国信通院牵头的3篇新立项提案也于会上通过。（来源：通信世界） 1.5宽带通信：中国固定宽带费用负担全球第二低 据国际电信联盟（ITU）近日发布的《2022年ICT服务可负担性》报告显示，中国用户的通信费用负担进一步降低。2022年，我国固定宽带服务成本在月人均国民总收入 （GNI）中的占比，从上年的0.5%进一步降低至0.45%，排名全球第二。这意味着在固定宽带费用负担方面，我国在全球范围内为。第自二20低15年以来，网络“提速降费” 工作不断取得新成绩。目前，我国固定宽带和4G用户端到端平均下载速率提高7倍，相继取消手机长途漫游费、流量“漫游”费，移动流量资费降幅超95%，企业宽带和专线资费降幅超70%，累计让利超7000亿元。（来源：通信世界） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 沪深300指数下跌，通信行业涨跌幅位列行业第26位。上周沪深300指数下跌2.58%，申万通信行业下跌3.64%，落后于指数1.06pct，在申万一级行业中排名26位。 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今申万通信行业涨幅在申万一级31个行业中排名第1位。沪深300指数下跌2.26%，申万通信上涨30.43%，领先于指数32.69pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周通信子行业均下跌。通信服务下跌3.32%，通信设备下跌3.82%。2023年累计来看，申万二级通信服务上涨22.78%，通信设备上涨34.05%。 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3通信行业估值情况 从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为18.81倍，低于2016年至今历史均值36.50倍，行业估值低于历史中枢水平。 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今） 注：PE（TTM）为剔除负值后 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.4通信行业周成交额情况 行业的资金关注度较前一周下降。上周5个交易日申万通信行业成交额达1554.11亿元，平均每日成交310.82亿元，日均交易额较前一个交易周下降14.13%。 图表6：申万通信行业周成交额情况 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 个股表现分化，下跌股数较多。133只个股中，23只个股上涨，110只个股下跌。上涨股票数占比17.29%。行业涨幅前�的公司分别为：挖金客、朗威股份、南凌科技、ST九有、中贝通信。跌幅前�的公司分别为：鼎通科技、润泽科技、天孚通信、有方科技、移远通信。 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 3通信行业公司情况和重要动态 3.1大宗交易 证券简称交易区间成交量（万股）成交额(万元)占流通盘比(%) 上周通信板块发生大宗交易详细信息如下，金额合计1.60亿元。图表9：上周通信板块大宗交易情况 中兴通讯 2023-08-15至 2023-08-15 14.50532.300.0036 润泽科技 2023-08-16至 2023-08-16 255.54 6,000.00 0.7122 南凌科技 2023-08-16至 2023-08-17 15.62412.010.2538 ST实达 2023-08-15至 2023-08-17 450.00 1,762.50 0.2142 剑桥科技 2023-08-14至 2023-08-14 167.847,292.430.6443 资料来源：iFind、万联证券研究所 3.2限售股解禁 证券简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本（万股） 解禁股份占 未来三个月通信板块将发生限售解禁的详细信息如下。图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况 总股本比例 浩瀚深度 2023-08-18 4,466.94 15,714.67 28.43% 武汉凡谷 2023-08-21 138.10 68,332.08 0.20% 联特科技 2023-09-13 3,001.43 12,974.40 23.13% 移为通信 2023-09-14 11.29 45,869.14 0.02% 立昂技术 2023-09-15 10,171.16 46,479.82 21.88% 光库科技 2023-09-25 80.71 24,531.06 0.33% 信科移动 2023-09-26 18,366.63 341