传媒行业月报：7月新游高品质兼具创新玩法，88款国产游戏版号稳定发放

7月新游高品质兼具创新玩法，88款国产游戏版号稳定发放 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 投资要点： ——传媒行业月报2023年08月17日 行业相对沪深300指数表现 新游情况：7月共5款新重点手游上线、2款新重点手游公测。新游类型以 角色扮演类游戏为主，头部厂商稳定发力。5款上线的重点新游分别是雷霆游戏发行的《南国度假岛物语》（7月4日上线）、Ohayoo发行的《�蓝莓的烧烤摊》（7月6日上线）、西山居工作室发行的《尘白禁区》（7月20日上线）、腾讯游戏发行的《末刀》（7月27日上线）、Ohayoo发行的《我比武特牛》（7月27日上线）；2款公测的重点新游分别是网易游戏发行的 《三国诛将录》（7月13日公测）、朝夕光年发行的《晶核》（7月14日公测）。综合来看，《尘白禁区》和《晶核》表现突出，两者亮点均较为明显。 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 传媒沪深300 行业研 究 行业月 报 证券研究报 告 游戏运营情况： 1）《尘白禁区》经数次迭代综合素质过硬，二游+TPS射击品类融合追求创新和差异化。《尘白禁区》角色建模精度突出，渲染风格相对写实，战斗策略丰富，基于TPS玩法衍生出联机共斗的特色玩法，承袭经典设计同时尝 试创新与差异化。游戏一经上线关注度高涨，下载量7月20日达113,049次。从目前游戏表现情况来看，存在剧情推动缺少配音、射击手感有待提升、关卡奖励过低等不足。 2）《晶核》背靠字节海量宣传渠道，全面发行运营成为爆款新游。游戏画 面色彩艳丽线条细腻，打斗节奏快招式华丽，3D化升级提升设计空间，丰富游戏的推图乐趣。同时，《晶核》积极铺开上线渠道，与垂类直播平台开展深度合作，进行目标明确且有节奏的宣传营销。截至8月15日,《晶核》在AppStore评分为4.7，评分表现良好。根据玩家反馈，《晶核》存在文案分镜表现欠佳、职业差异化和平衡度有待改进等问题。 版号发行情况：7月版号数量稳定，版号发放处于常态化。88款国产游戏版号以移动游戏类型为主。自2022年12月起，游戏版号每月的发放数量 均超过80款，处于较高水平，市场预期良好。虽然版号发放情况稳定，但我们认为版号审批标准仍会保持严格的趋势不变，游戏市场仍将朝着优质化、精品化方向发展。 投资建议：版号恢复常态化发放，优质新游带动游戏市场复苏。版号恢复常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，游戏行 业景气度持续回暖。自去年版号恢复发放以来，新游上线的数量和质量显著增强，7月份箱庭式3DRPG游戏《晶核》凭借高品质内容叠加字节系海量营销，受到市场广泛关注，爆款手游带动游戏市场收入强劲回升。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 世纪华通获取《传奇》IP国内完整独占权，工信部推进APP及小程序备案工作 广告市场H1复苏显著，梯媒保持高景气度鸿蒙生态技术赋能游戏产业全面升级，上半年中国电竞产业报告发布 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1新游发行：7月5款新游上线，2款新游公测3 2新游表现：《尘白禁区》品类融合探索二游赛道，《晶核》全面发行打入市场空窗期5 2.1《尘白禁区》：数次迭代综合素质过硬，二次元+TPS射击探索二游赛道5 2.2《晶核》：背靠字节海量宣传渠道，全面发行打入市场空窗期6 3版号发放：7月版号数量稳定，版号发放处于常态化7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：2023年7月部分重点手游测试及上线情况3 图表2：7月上线与测试的重点新游分类统计4 图表3：7月上线与测试的重点新游发行商统计4 图表4：7月上线新手游表现情况（截至8月15日）4 图表5：7月公测新手游表现情况（截至8月15日）5 图表6：《尘白禁区》下载量变化趋势（单位：次）5 图表7：《尘白禁区》收入变化趋势（单位：美元）6 图表8：《晶核》下载量变化趋势（单位：次）7 图表9：《晶核》收入变化趋势（单位：美元）7 图表10：2022年6月至2023年7月游戏版号发放情况（单位：款）8 1新游发行：7月5款新游上线，2款新游公测 2023年7月份共5款新重点手游上线、2款新重点手游公测。5款上线的重点新游分别是雷霆游戏发行的《南国度假岛物语》（7月4日上线）、Ohayoo发行的《�蓝莓的烧烤摊》 （7月6日上线）、西山居工作室发行的《尘白禁区》（7月20日上线）、腾讯游戏发行的 名称类型研发商发行商时间进度 《末刀》（7月27日上线）、Ohayoo发行的《我比武特牛》（7月27日上线）；2款公测的重点新游分别是网易游戏发行的《三国诛将录》（7月13日公测）、朝夕光年发行的《晶核》（7月14日公测）。 图表1：2023年7月部分重点手游测试及上线情况 南国度假岛物语 模拟 kairosoft 雷霆游戏 2023/7/4 上线 饥荒:新家园 RPG KleiEntertainment 腾讯游戏 2023/7/5 限量删档测试 鬼泣-巅峰之战 ACT 云畅游戏 云畅游戏 2023/7/6 不删档内测 我比武特牛 休闲 Ohayoo Ohayoo 2023/7/6 删档测试 �蓝莓的烧烤摊 休闲 Ohayoo Ohayoo 2023/7/6 上线 织梦森林 模拟 山海工作室 三七手游 2023/7/7 删档计费测试 战地无疆 策略 星辉天拓互动 腾讯游戏 2023/7/11 限量删档测试 石器时代：觉醒 RPG 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/7/12 限量删档计费测试 高能英雄 RPG 光子工作室群 腾讯游戏 2023/7/13 能爆测试 三国诛将录 ARPG 网易游戏 网易游戏 2023/7/13 公测 ProjectBlade RPG 朝夕光年 朝夕光年 2023/7/13 限量删档测试 战之刃：幸存者 RPG Netmarble 明日世界游戏 2023/7/14 计费删档测试 千年之旅 卡牌 英澈网络 bilibili游戏 2023/7/14 重铸测试 晶核 RPG VI-GAMES 朝夕光年 2023/7/14 公测 冒险岛:枫之传说 RPG NEXONCompany 腾讯游戏 2023/7/19 限量删档计费测试 仙剑奇侠传：缘起 RPG 灵犀互动 灵犀互动 2023/7/19 限量删档测试 斯露德 RPG Access! bilibili游戏 2023/7/20 限量计费删档测试 少女前线2:追放 策略 散爆网络 暗冬网络 2023/7/20 火种测试 尘白禁区 RPG 狸花猫工作室 西山居工作室 2023/7/20 上线 宝石大乱斗 休闲 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/7/21 限号删档封闭测试 射雕 RPG 网易游戏 网易游戏 2023/7/21 限量封测 果宝无双 RPG 四三九九 四三九九 2023/7/21 不限量删档计费测 试 扶摇一梦 RPG 萤火之光工作室 三七手游 2023/7/21 删档内测 全民江湖 RPG 恺英网络 贪玩游戏 2023/7/24 删档内测 代号56 射击 北落师门工作室 网易游戏 2023/7/27 限量测试 末刀 RPG 光子工作室群 腾讯游戏 2023/7/27 上线 我比武特牛 休闲 Ohayoo Ohayoo 2023/7/27 上线 光隙解语 策略 bilibili游戏 bilibili游戏 2023/7/27 删档内测 资料来源：GameRes，万联证券研究所 新游类型以角色扮演类游戏为主，头部厂商稳定发力。7月上线或测试的游戏类型较少，角色扮演类游戏RPG及ARPG占7月上线或测试游戏的57.14%，热度保持，其余类型游戏占比42.86%；7月上线或测试的新游超过三分之二来自头部游戏厂商，其中网易 游戏测试新游3款，腾讯游戏测试新游6款、上线新游1款，三七手游测试新游2款，雷霆游戏上线新游1款，字节系（朝夕光年、Ohayoo）测试新游5款，bilibili游戏测试新游3款，灵犀互动测试新游1款。 图表2：7月上线与测试的重点新游分类统计图表3：7月上线与测试的重点新游发行商统计 资料来源：GameRes，万联证券研究所资料来源：GameRes，万联证券研究所 七月份上线新游中，《尘白禁区》表现亮眼。从7月份全部新游上线首日至8月15日平均收入的表现来看，上线26日的《尘白禁区》以日均收入47,786美元位居上线新游第一；从平均下载量来看，《尘白禁区》平均下载量达22,874次，稍逊于上线19日的《我 比武特牛》。 名称 App Store评 七月份公测新游中，《晶核》成绩优异。从平均收入的表现来看，《晶核》公测32天以日均1,396,338美元位居公测新游第一，显著高于其余上线或公测的新游；从下载量来看，《晶核》的平均下载量达54,687次，总下载量达1,749,978次。结合平均收入和平均下载量表现，我们将详细分析《尘白禁区》与《晶核》这两款新游的表现，两者亮点均较为明显。 图表4：7月上线新手游表现情况（截至8月15日） 上线/公测时评分人数长（天）（人） 下载量（次） 收入（美元） 平均下载量(次) 平均收入（美元） 南国度假岛物语 42 分4.8 223 170,500 0 4,060 0 �蓝莓的烧烤摊 40 4.8 3,868 158,049 0 3,951 0 尘白禁区 26 3.4 13,518 594,734 1,242,430 22,874 47,786 末刀 19 4.3 877 140,515 9,396 7,396 495 我比武特牛 19 4.9 41,750 610,897 808,105 32,152 42,532 资料来源：GameRes，七麦数据，万联证券研究所 注：1.以上线首日至8月15日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据。 图表5：7月公测新手游表现情况（截至8月15日） 名称 上线/公测时长 AppStore 评分人 下载量收入平均下载平均收入 数 （天） 评分 （人） （次） （美元） 量(次) （美元） 三国诛将录 33 2.4 55 13,610 792 412 24 晶核 32 4.7 122,524 1,749,978 44,682,814 54,687 1,396,338 资料来源：GameRes，七麦数据，万联证券研究所 注：1.以上线首日至8月15日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据。 2新游表现：《尘白禁区》品类融合探索二游赛道，《晶核》全面发行打入市场空窗期 2.1《尘白禁区》：数次迭代综合素质过硬，二次元+TPS射击探索二游赛 道 《尘白禁区》经数次迭代综合素质过硬，二游+TPS射击品类融合追求创新和差异化。 《尘白禁区》是一款由狸花猫工作室研发、西山居工作室发行的近未来轻科幻背景3D第三人称射击与角色扮演游戏，讲述玩家作为分析员探索世界的故事，游戏定调相对独特，探讨AI与人类的议题。游戏采用高品质3D卡渲技术与虚幻4引擎制作，经数次迭代后，角色建模精度突出，渲染风格相对写实，融入移动端传统TPS游戏少有的巨型BOSS战等特色玩法和掩体系统，战斗策略丰富。在玩法上，以PVE和养成为主线，基于TPS玩法衍生出联机共斗的特色玩法，承袭经典设计同时尝试创新与差异化。游戏一经上线关注度高涨，下载量7月20日达113,049次。 图表6：《尘白禁区》下载量变化趋势（单位：次） 资料来源：七麦数据（iOS手机端用户数据），万联证券研究所 截止8