传媒行业月报：重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放

5542 重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 投资要点： ——传媒行业月报 2023年04月21日 行业相对沪深300指数表现 新游情况：3月共2款新重点手游上线、5款新重点手游公测，新 游以角色扮演类型为主，主要来自中小游戏厂商。2款上线的重点 新游分别是网易游戏发行的《大话西游：归来》（3月2日上线）和极光计划发行的《桃源深处有人家》（3月22日上线）；5款公测的重点新游分别是灵犀互动发行的《三国志·战棋版》（3月17日公测）、金山世游发行的《魔域手游2》（3月23日公测）、巨人网络发行的《原始征途》（3月24日公测）、祖龙游戏发行的《以闪亮之名》（3月24日公测）和乐元素科技发行的《战龙出击》（3 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 传媒沪深300 行业研 究 行业月 报 证券研究报 告 月30日公测）。综合来看，《桃源深处有人家》与《三国志·战棋版》表现突出，两者亮点均较为明显。 游戏运营情况：1）《桃源深处有人家》背靠腾讯极光计划扶持，剧 情玩法及产品运营仍需加强。《桃源深处有人家》以田园生活经营 为核心，国风视效唯美，氛围轻松有趣，剧情治愈动人。游戏上线后关注度持续上升，下载量3月23日达113,264次，单日最高收 入达到132,285美元。《桃源深处有人家》背靠腾讯极光计划，在受益于该计划带来的免费平台推广及庞大基础游戏用户的同时，由于开发者经验缺失，产品出现bug次数较多；从玩家反馈看，存在解锁新资源的等待时间过长、剧情进度设置不合理等问题，《桃源深处有人家》在剧情玩法方面还需要更深层次的打磨，同时需要加 强产品运营维护，提高用户粘性。2）《三国志·战棋版》立于经典 三国题材，主打玩法底层探索创新。《三国志·战棋版》创新式融 入战棋玩法，由玩家自主选择排兵布阵，战斗交互体验感明显增强。同时，游戏采取大地图自由行军模式，加入AI委托战斗新功能，战术战斗深度有所提升。上线当日下载量达到112,378次，单日最 高收入达1,041,640美元。广大玩家对《三国志·战棋版》期待颇高，《三国志·战棋版》制作方后续还需在游戏细节上进一步完善策略空间与玩法上限，对游戏进行更深层次的差异化改进。 版号发放情况：3月版号发放数量稳定，进口游戏版号提前发放。 86款国产游戏版号和27款进口游戏版号均以移动游戏类型为主。目前游戏版号审批标准将保持严格趋势不变，游戏市场仍朝着优质化、精品化的方向发展。从目前的节奏来看，我们预计今年后续或将持续释放进口游戏版号，进口版号发放的常态化有望到来。 投资建议：版号恢复常态化发放，助力游戏市场复苏。版号恢复常 态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，游戏行业景气度持续回暖。自2022年4月版号恢复发放以来，新游上线的数量和质量也有望增强，建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表 现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 网信办公布AIGC管理办法，2022年VR、AR 市场投融资有所缩减 国家规范AIGC产业发展，助力游戏行业产品变革 23Q1国内微信游戏买量增幅近8倍，抖音与腾讯视频达成合作 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1新游发行：3月2款重点新游上线，测试新游角色扮演类过七成3 2新游表现：《桃源深处》背靠腾讯扶持，《三国志·战棋版》主打玩法底层探索创新5 2.1《桃源深处有人家》：主打治愈国风体验，玩家沉浸田园经营5 2.2《三国志·战棋版》：立于三国经典题材，创新融入战棋玩法6 3版号发放：3月版号数量稳定，进口游戏版号提前发放7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：2023年3月部分重点手游测试及上线情况3 图表2：3月上线与测试的重点新游分类统计4 图表3：3月上线与测试的重点新游发行商统计4 图表4：3月上线新手游表现情况（截至4月17日）4 图表5：3月公测新手游表现情况（截至4月17日）5 图表6：《桃源深处有人家》下载量变化趋势（单位：次）5 图表7：《桃源深处有人家》收入变化趋势（单位：美元）6 图表8：《三国志·战棋版》下载量变化趋势（单位：次）6 图表9：《三国志·战棋版》收入变化趋势（单位：美元）7 图表10：2022年4月至2023年3月游戏版号发放情况（单位：款）8 1新游发行：3月2款重点新游上线，测试新游角色扮演类过七成 进度 时间 发行商 研发商 类型 名称 2023年3月份共2款新重点手游上线、5款新重点手游公测。2款上线的重点新游分别是网易游戏发行的《大话西游：归来》（3月2日上线）、极光计划发行的《桃源深处有人家》（3月22日上线）；5款公测的重点新游分别是灵犀互动发行的《三国志·战棋版》（3月17日公测）、金山世游发行的《魔域手游2》（3月23日公测）、巨人网络发行的《原始征途》（3月24日公测）、祖龙游戏发行的《以闪亮之名》（3月24日公测）和乐元素科技发行的《战龙出击》（3月30日公测）。 图表1：2023年3月部分重点手游测试及上线情况 战火与永恒 策略 游族网络 游族网络 2023/3/1 删档计费测试 大话西游：归来 RPG 网易游戏 网易游戏 2023/3/2 上线 千年之旅 卡牌 英澈网络 bilibili游戏 2023/3/8 计费删档测试 三国诛将录 ARPG / 网易游戏 2023/3/9 限量删档测试 元气骑士新作 RPG 凉屋游戏 凉屋游戏 2023/3/9 测试 梦入云山 RPG 慕仙工作室 益世界 2023/3/14 删档内测 十万个冷笑话：2022 RPG 雷夏泽工作室 游族网络 2023/3/16 删档内测 斯露德 RPG Access! bilibili游戏 2023/3/16 删档内测 英雄传说：闪之轨迹3 RPG Falcom 万达院线游戏 2023/3/17 删档测试 三国志·战棋版 策略 灵犀互动 灵犀互动 2023/3/17 公测 齐天大战神 RPG 初见游戏 初见游戏 2023/3/21 不删档内测 新天龙八部 RPG 畅游 腾讯游戏 2023/3/22 神龙测试 桃源深处有人家 模拟 �十一区工作室 极光计划 2023/3/22 上线 孟德大小姐与自爆少年 AVG 蓝铂工作室 旅人计划 2023/3/22 归星测试 白蛇疾闻录 RPG / 明日世界 2023/3/23 不删档内测 魔域手游2 RPG 网龙网络 金山世游 2023/3/23 公测 鬼泣-巅峰之战 ACT 云畅游戏 云畅游戏 2023/3/23 觉醒测试 原始征途 RPG 巨人网络 巨人网络 2023/3/24 公测 以闪亮之名 RPG VVANNAGIRLS 祖龙游戏 2023/3/24 公测 暖雪 RPG 烂泥工作室 bilibili游戏 2023/3/24 限量删档测试 天天飞虎队 生存射击 / 中青宝互动 2023/3/24 删档测试 女神异闻录：夜幕魅影 RPG 完美世界 完美世界 2023/3/29 限量删档测试 我叫MT：经典再现 卡牌 明日世界网络 明日世界网络 2023/3/29 不删档内测 龙之灵域 RPG 网易游戏 网易游戏 2023/3/30 龙灵觉醒测试 晴空双子 RPG 黑魔法科技 飞鱼科技 2023/3/30 破晓测试 新仙剑奇侠传之挥剑问情 RPG 网易游戏 青瓷数码 2023/3/30 删档计费测试 战龙出击 RPG 乐元素科技 素科技 2023/3/30 公测 凡人修仙传：人界篇 RPG / 三七手游 2023/3/30 删档测试 资料来源：GameRes，万联证券研究所 新游类型以角色扮演类游戏为主，主要来自中小游戏厂商。3月上线或测试的游戏类型较少，角色扮演类游戏RPG与ARPG占3月上线或测试游戏的71.43%，依旧热门，其余 类型游戏占比较少；3月上线或测试的新游主要来自中小游戏厂商，头部游戏厂商网易新游上线1款、测试2款，bilibili测试新游3款，腾讯游戏测试新游1款。 图表2：3月上线与测试的重点新游分类统计图表3：3月上线与测试的重点新游发行商统计 资料来源：GameRes，万联证券研究所资料来源：GameRes，万联证券研究所 三月份上线新游中，《桃源深处有人家》收获高口碑、强劲流水。从3月份全部新游上线首日至4月17日平均收入的表现来看，仅上线26日的《桃源深处有人家》日均收入79,865美元，稍逊于上线46日的《大话西游·归来》；从平均下载量来看，《桃源深处有人家》日平均下载量达60,577次，显著高于《大话西游·归来》；从评分来看， 名称 上线/公 测时长 （天） App Store 评分 评分人数 （人） 下载量 （次） 收入平均下载量平均收入 （美元）(次)（美元） 《桃源深处有人家》评分人数在远超《大话西游：归来》的情况下，评分仍维持在4.8分高分位，齐平《大话西游：归来》。 图表4：3月上线新手游表现情况（截至4月17日） 大话西游：归来 46 4.8 27,601 570,658 4,108,744 12,406 89,321 桃源深处有人家 26 4.8 70,281 1,574,990 2,076,485 60,577 79,865 资料来源：GameRes，七麦数据，公开资料整理，万联证券研究所 注：1.以上线首日至4月17日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据。 三月份公测新游中，《三国志·战棋版》成绩遥遥领先。从收入来看，《三国志·战棋版》以日均560,632美元位居公测新游第一位，显著高于其余公测的新游，表现突出；从下载量来看，《三国志·战棋版》的平均下载量达18,711次，总下载量达580,032次，位居第三位；从评分来看，《三国志·战棋版》以评分人数6,443人及评分4.3分位居公测游戏第一位。综上所述，我们将详细分析《桃源深处有人家》与《三国志·战棋版》这两款新游的表现。 名称 上线/公 测时长 （天） AppStore 评分 评分人数 （人） 下载量 （次） 收入 （美元） 平均下载量平均收入 (次)（美元） 图表5：3月公测新手游表现情况（截至4月17日） 三国志·战 棋版 31 4.3 6,443 580,032 17,379,585 18,711 560,632 魔域手游2 25 4.2 519 102,442 74,231 4,098 2,969 原始征途 24 3.2 2,986 723,083 7,723,405 30,128 321,809 以闪亮之名 24 3.9 6,215 951,035 6,327,139 39,626 263,631 战龙出击 18 3.7 126 50,764 7,067 2,820 393 资料来源：GameRes，七麦数据，公开资料整理，万联证券研究所 注：1.以上线首日至4月17日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据。 2新游表现：《桃源深处》背靠腾讯扶持，《三国志·战棋版》主打玩法底层探索创新 2.1《桃源深处有人家》：主打治愈国风体验，玩家沉浸田园经营 《桃源深处有人家》背靠腾讯极光计划扶持，剧情玩法及产品运营仍需加强。《桃源深处有人家》由�十一区工作室研发、极光计划发行，主打构建桃源生活，是一款富有中国特色的唯美画风模拟经营手游。游戏中玩家可以打造属于自己的农村家园，种植果蔬并通过售卖来增加田园规模，同时还融入了豢养萝卜精灵、烹饪、结伴、装扮家园等玩法。《桃源深处有人家》视觉效果贴近生活