【浙商电新张雷】金博股份（688598）深度报告：从光伏碳碳热场走向多元布局，打

【浙商电新张雷】金博股份（688598）深度报告：从光伏碳碳热场走向多元布局，打造碳基复合材料平台公司 【光伏高景气拉动热场需求，技术+成本打造竞争优势】碳碳热场作为硅片生产中拉晶环节重要耗材，受益于光伏市场景气度及终端需求扩大，预计2023年全球光伏碳碳热场需求将突破1.2万吨，同比增长51%。 公司作为行业龙头，技术优势领先+规模优势显著+产业链上游布局完善，随着下游光伏需求进一步拉动，公司有望实现量 【浙商电新张雷】金博股份（688598）深度报告：从光伏碳碳热场走向多元布局，打造碳基复合材料平台公司 【光伏高景气拉动热场需求，技术+成本打造竞争优势】碳碳热场作为硅片生产中拉晶环节重要耗材，受益于光伏市场景气度及终端需求扩大，预计2023年全球光伏碳碳热场需求将突破1.2万吨，同比增长51%。 公司作为行业龙头，技术优势领先+规模优势显著+产业链上游布局完善，随着下游光伏需求进一步拉动，公司有望实现量增、利稳的高质量发展。 【业务多点开花，刹车制动、氢能、锂电负极开拓潜力赛道】公司凭借本身对于碳基材料的理解和技术优势，在刹车制动、氢能、锂电负极等领域拓展，搭建碳基复合材料平台型公司。 目前：1）刹车制动：产品现阶段导入车企客户试制；2）氢能：布局氢气收集与利用、储氢、碳纤维纸三大板块，完善氢燃料配套设备布局；3）进军锂电热场领域，发布匣钵、坩埚、箱板、立柱四种产品，同时布局石墨代工业务，借力传统热场业务横向拓展下游应用场景。 【盈利预测与估值】公司是光伏碳碳热场领军企业，未来有望横向拓展打造碳基材料平台型公司。 我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为6.0、9.0、12.1亿元，对应EPS分别为4.33、6.48、8.72元/股，对应PE分别为23、15、11倍。 参考可比公司给予2023年30倍PE，对应目标市值180亿元，上涨空间30%，维持“买入”评级。风险提示：光伏需求不及预期，原材料价格波动，光伏玻璃竞争加剧。