【浙商电新张雷团队求打call】TCL中环（002129）独家推荐：半导体材料国

【浙商电新张雷团队求打call】TCL中环（002129）独家推荐：半导体材料国产诉求强烈，硅片龙头吹响国产替代号角 事件：据立昂微消息，用于28nm以下制程的12英寸硅片已纳入瓦森纳协定，西方对华硅片材料出口限制已从14nm扩大到28nm节点。 【半导体大硅片国产化诉求强烈】中国半导体产业发展迅猛，未来三年CAGR有望超15%，到2025年，全行业产值预计达2500亿美金，占全球总产值的40%。 目前半导体硅片材料市场被国际厂商高度垄断，国产化率不足10%。大国博弈下半导体产业链国产化诉求强烈。 在产业支持、政策倾斜等助力下，国内硅片厂技术趋于成熟，产能加速扩张。随着西方对华硅片材料出口限制范围扩大，国内硅片厂迎来历史性发展机遇。到2025年半导体硅片国产化率有望达到30%。 【中环半导体硅片业务有望成长为大陆第一，领先制程加速开拓】22H1，公司半导体硅片实现营收15亿元；销售规模259MSI；全球市占率达到 3.4%。 截至22H1末，公司6/8/12英寸产能分别达到60/87/22万片/月；预计22年末产能将分别达到90/100/30万片/月。公司已成为中国大陆规模最大的半导体硅片制造商。 公司积极推动技术研发与客户认证，着重发力12英寸先进制程大硅片，目前19nm以上产品已步入客户量产供货阶段，成为国内少有的可量产 28nm以下制程的硅片厂商，在瓦森纳协定限制下有望引领国产替代。风险提示：半导体需求不及预期；半导体硅片产能扩充不及预期。