【浙商电新张雷】钨丝金刚线行业深度报告：钨丝金刚线渗透率提速，降本增效性价比拐点已至

【浙商电新张雷】钨丝金刚线行业深度报告：钨丝金刚线渗透率提速，降本增效性价比拐点已至 #钨丝金刚线优势在哪里？ □钨丝线细线化潜力大：高碳钢丝金刚线产业化极限目前预计为35μm。 而钨丝凭借其抗疲劳性好、高强度、耐腐蚀、断线率低等优势，有35μm以下持续细线化能力。 □金刚线细线化增益大，提升硅片出片率和A品率：金刚线线径越细，切割锯缝越小，在切片过程产 【浙商电新张雷】钨丝金刚线行业深度报告：钨丝金刚线渗透率提速，降本增效性价比拐点已至 #钨丝金刚线优势在哪里？ □钨丝线细线化潜力大：高碳钢丝金刚线产业化极限目前预计为35μm。 而钨丝凭借其抗疲劳性好、高强度、耐腐蚀、断线率低等优势，有35μm以下持续细线化能力。 □金刚线细线化增益大，提升硅片出片率和A品率：金刚线线径越细，切割锯缝越小，在切片过程产生的锯缝硅料损失越少，同体积的硅料锭出片数越多。 钨丝线具备高强度、断线率低等优势，进而提升切片过程中的A品率。 #钨丝金刚线为什么值得重视？ □渗透率提升超预期：对于下游硅片企业，N型硅片薄片化、大尺寸化趋势加速进行，物理优势和经济性提升驱动钨丝金刚线渗透率快速提升。对于金刚线企业，基于下游的旺盛需求，目前积极布局钨丝金刚线生产。 □壁垒高&格局优： 1）母线：钨丝母线制备难度远高于碳钢线，目前厦门钨业是少有的具备规模量产能力的企业之一，量产直径主要为33-35μm（对应金刚线型号 28-30μm），并且正在扩产强化优势。 2）金刚线：在钨丝金刚线接受度、渗透率提升的趋势下，能批量从外获取或自制钨丝母线的金刚线企业将获得先发优势，行业格局有望显著改善。 #核心是关注什么？ □核心指标为钨丝母线成材率、钨丝母线量产节奏、钨丝金刚线渗透率提升进展。 重点关注钨丝母线技术能力强、量产进展快的公司，以及钨丝金刚线快速上量的公司。 □建议关注：厦门钨业、美畅股份、翔鹭钨业、岱勒新材、高测股份、晶盛机电等。