互联网行业2023年7月电商数据：消费缓慢复苏，线上零售渗透率持续提升

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。

证券研究报告

研报正文：

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告2

图1：社会消费品零售总额当期值与同比增速（亿元，%）

图2：网上零售总额当期值与同比增速（亿元，%）

资料来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理

图3：线下零售总额当期值与同比增速（亿元，%）

图4：实物/非实物网上零售总额当期值与同比增速（亿元，%）

资料来源：国家统计局，国信证券经济研究所整理

综合研报正文：

7月份社会消费品零售总额为3.7万亿元，同比增长2.5%，两年平均增速为2.6%。其中，除汽车以外的消费品零售总额为238,083亿元，同比增长7.5%。全国网上零售额为83,097亿元，同比增长12.5%。其中，实物商品网上零售额为69,856亿元，同比增长10%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别同比增长8.7%、12.0%、9.5%。

线上零售方面，整体消费缓慢复苏，7月份社会消费品零售总额同比增速为2.5%。线上零售方面，线上购物效率高于线下，疫情结束后线上渗透率提升趋势持续。7月份线上化率为25.1%，同比增长0.6个百分点。实物商品网上零售总额为92,33亿元，同比增长5%，两年CAGR为6.5%；非实物商品网上零售总额为2,243亿元，同比增长15%，两年CAGR为15%。线下零售方面，低基数影响减弱，7月份录得2.8万亿元，同比增长1.7%，两年CAGR为1.4%。

阿里巴巴和拼多多作为两家知名的电商企业，在疫情期间表现出了强大的经营能力。根据研报分析，阿里巴巴通过其组织调整释放活力，淘宝AppDAU增速不断加快，预计DAU增长将带动商户数、CMR收入增长，推荐阿里巴巴-SW（9988.HK）；拼多多高性价比的心智顺应目前消费潮流，预计拼多多GMV和收入将保持高速增长，推荐拼多多（PDD.O）。