广州世联研究院 ()WORLDUNION 低氧空间 2023年半年度报 广州世联研究院 WORLDUNION 国内外·环境 房地产.行业 CON目TENT广州网签·数据 市场变量·分析 市场·展望 ()广州 W广O州RLD世UN联IO研N究院 州世联研世联研究院 广州世联研究院 国内外.环境 01 广州世 国内经济:指标增速,震荡回落 世联世联研务 ()广州 广州世联研究院 WORLDUNION 关研究院 2023年1-6月,出口金额累计同比3.7%,增速比2022年,GDP累计同比3.0%,1季度同比增长4.8%, 出口GDP 2022年下降6.8%;进口金额累计同比-0.1%;进出口2季度同比增长0.4%,3季度同比增长3.9%,4季度 相抵,贸易顺差28159亿元(按人民币计算),增同比增长2.9%。2023年,1季度同比增长4.5%,2季 速比2022年下降18.5%。度同比增长6.3%,上半年同比增长5.5%。世联码 联研 投资 2023年1-6月,固定资产投资完成额累计同比3.8%2023年6月,PMI财新指数为50.5%,连续两个月回 增速比2022年下降1.3%,增速连续六个月下行(正PMI到荣枯线上方;中采指数为49.0%,连续3个月回到 联研究 常年份平均增速6.0%)。荣枯线下方,经济恢复的动力不足。 2023年1-6月,社会消费品零售总额累计同比8.2%, 消费增速比2022年上升8.4%,6月比5月增速出现下行 (正常年份平均增速9.0%)。 2023年1-6月,CPI累计同比为0.7%,比2022年下 降了1.3个百分点;食品类CPI累计同比2.5%,核心 CPICPI(不包括食品和能源)累计同比为0.7%。6月 CPI当月同比0.0%。6月PPI累计同比为下降3.1%。 数据来源:国家统计局 经济区间:低基数下的最优 广州世联研究院 ()广州 广州世联研究院 WORLDUNION CPI>3%,GDP增速<5%CPI>3%,GDP增速>5% CPI 低增长、高通胀(滞涨) 08Q1 高增长、高通胀(过热) ((0)广州世联 ()广州世联石 联研究院 6.0 20Q1 4.0 1801 12Q1 13Q1 .10Q1 2.016Q8 0.0 CPI<3%,GDP增速<5% (广州世 1501 23Q217Q1 09Q1 CP<3%,GDP增速>5% 广州世联研究 -2.0 低增长、1低通胀(减速)高增长、低通胀(最优) 究院 -10.00-5.000.005.0010.0015.00GDP 数据来源:国家统计局、广州世联研究院 内循环:收入回稳,支出放大 ()广州 广州世联研究院 WORLDUNION 2023年1-6月,城镇居民人均可支配收入实际累计同比为4.7%,比2022年上升2.8个百分点; 2022年1-6月,城镇居民人均消费性支出实际累计同比为7.0%,比2022年上升8.7个百分点。 州世联研 季度城镇居民人均可支配收入实际累计同比(%,右轴)季度城镇居民人均消费性支出实际累计同比(%) 多项式(季度城镇居民人均可支配收入实际累计同比(%,右轴))多项式(季度城镇居民人均消费性支出实际累计同比(%)) 20.00 关研究 14.00 12.00 15.00 10.0010.00 8.00 6.005.00 4.000.00 0.00-5.00 2.00 研究院 -2.00 4.00 -10.00 6.0015.00 22334 数据来源:国家统计局、广州世联研究院 )广州世 广州世联研究院 WORLDUNION 经济信心:摸顶回落0 ()广州世联 宏观经济预期指数:季:% 州世联研究院 60.00 50.00 广州世联石 联研究院 院 州世联研究院 研究院 40.00 30.00 20.00 10.00 广州世联研究 0.00 2014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 帘院 数据来源:wind、中国人民银行 消费信心:防御性储蓄叠加扩张 宏院 ()广州金融机构:新增人民币存款:居民户:累计值:亿元 累计同比:% 广州世联研究院 WORLDUNION 200000 (()广州世联矿 100% 180000 160000 80% 广州世联石 联研究院 14000060% 120000 100000 联研究院 40% 80000 20% 600000% 40000 20000 -20州% 世联研究 40% 15-0360-9 013-09016-0360-910017-12018-03 60-610 2018-09 2019-062019-122020-062020-092020-122021-032021-122022-03 2022-0 2022-122023-032023-06 数据来源:wind、中国人民银行 居民流动性:处于叠加收缩状态 研究院 居民户中长期人民币贷款(亿)同比(%,右轴) 世联研究 广州世联研究院 WORLDUNION 70000 60000 69.2% 86.2% 100% 80% 60% 广州世联石 联研究院 5000036.8% 40% 4000015.3%10.1%9.2%20% 30000 20000 25.5% -8.9%0.9%-6.7% %9'9- 2.2% -6.4% 0% -20% 10000 54.8%-40% 6广0% 0-80% 州世联研究 2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 密院 2023年1-6 数据来源:wind、中国人民银行 )广州 W广OR州LD世UN联IO研N究院 州世联研世联研究院 广州世联研究院 房地产.行业 02 贡献度:回到07年水平 州世联研究 厂 国内房地产对GDP的贡献度 )广州马 究院 广州世联研究院 WORLDUNION 商品房销售额/中国国内生产总值多项式(商品房销售额/中国国内生产总值) 18.0% 16.0% 17.1% 15.9% 广州世联石 联研究院 13.7% 14.0% 12.7%2.8%12.7% 12.0%1.9%11.8% 12.0%11.1%11.0% 10.7% 10.0%9.4%9.5% 10.6% 8.0% 7.8世% 联研究究院 6.0% 4.0% 2.0% 世联研究 1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 2023年1-3月2023年1-6月 数据来源:wind、广州世联研究院 投资表现:叠加收缩 2023年1-6月,住宅开发投资完成额累计值5.18万亿,累计同比-7.3%; 世联研究院 广州世联研究院 WORLDUNION 2023年1-6月,土地成交价款累计值0.16万亿,累计同比-18.0%。(预估值) 房地产开发投资完成额:住宅:累计值:亿元累计同比(%,右轴)本年土地成交价款:累计值:亿元一累计同比(%,右轴) 2000030 12000050 1800020 100000401600010 30140000 80000 60000 12000 20-10 10000 108000 -20 -30 40000 06000 4000-40 2000010 2000-50 020060 数据来源:国家统计局、广州世联研究院 潜在问题:新增在建工程减六成 广州世联研究院 ()WORLDUNION 2023年1-6月,住宅新开工面积累计值3.63亿平米,累计同比-24.9%; 2023年1-6月,住宅竣工面积累计值2.46亿平米,累计同比18.5%。 世联研究院 80000 房屋竣工面积:住宅:累计值:万平方米 累计同比(%,右轴) 50 70000 40 60000 30 50000 20 40000 10 30000 0 20000 -10 房屋新开工面积:住宅:累计值:万平方米一一累计同比(%,右轴) 18000080 16000060 140000 40 120000 10000020 800000 60000 20 40000 20000401000020 600 数据来源:国家统计局、广州世联研究院 市场表现:增速回落 2023年1-6月,商品住宅销售面积、金额、均价累计同比为-2.8%、3.7%、10.5%,销售面积、金额、均价增速分别比2022年上升了24.0、32.0、12.5个百分点。 ()广州 究院 广州世联研究院 WORLDUNION 商品房销售面积:住宅:累计同比商品房销售额:住宅:累计同比商品房销售均价:住宅:同比 广州世联 200.0% 150.0% 广州世联石 联研究院 10) 世联研 100.0% 50.0% 0.0% 50.0% 世联研究 2010-062011-022011-102012-022012-062012-102013-022013-062013-102014-022014-062014-102015-022015-062015-102016-062016-102017-022017-062017-102018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-06 数据来源:国家统计局、广州世联研究院 市场格局:持续回落 2023年6月主要城市二手商品住宅成交均价(元/平广米)州世联研一环比(%,右轴)+同比(%,右轴) 700004% 广州世联研究院 WORLDUNION 60000 1.8% 1.3%1.4%2% 广州世联石 联研究院 50000 0.2% 0.7%=0.8% -0.3% 0% 40000 -3.1% -2.4%-2.5%-2.5% -3.2%-3.3%*-3.3% -2% -4.0%* 300004.5%-4% -5.1%-5.3% -5.9% 20000-6% -7.3% -8.0% 10000-8% 010% 北京上海深圳广州厦门杭州南京天津三亚福州青岛温州武汉苏州珠海东莞佛山常州中山泉州惠州烟台江门 世联研究 库存:高位震荡 截至2023年6月,商品住宅待售面积3.10亿平方米,同比18.0%,环比-0.1%。 商品房待售面积:住宅:累计值:万平方米 关研究院 ()广州 世联研究院 累计同比(%,右轴) 广州世联研究院 WORLDUNION (()广州世联 50,00025 45,00020 联研究院 40,00035,000 30,00025,00020,00015,00010,000 15 10 5 0 -5 广州世联石 -10 -15 -20州世联研究 5,000-25 030 80-9116-1217-02 022-08 2018-022018-042018-062018-082018-122019-022019-062019-082019-102019-122020-022020-062020-082020-102020-122021-02 2021-0 2021-082021-102021-12 数据来源:国家统计局、广州世联研究院 房企流动性:流动性略有缓解 广州世联研究院 WO