英伟达新产品对光模块影响–20230809

英伟达新品发布对光模块的影响 (1)GH200系统的发布对800g光模块需求的影响 今年5月份，英伟达发布了GH200系统，用于中小模型和垂直行业的模型训练需求。虽然GH200系统与传统的H100的IB架构下的比例相比大了很多（GPU：光模块=1：12vs1：2.5），但目前主要运营商仍更倾向于传统的可扩展IB架构。对800g光模块的需求预期没有调 高，如果今年GH200系统卖得好的话，可能会略微上调明年全球800g激光模块的需求。英伟达新品发布对光模块的影响 (1)GH200系统的发布对800g光模块需求的影响 今年5月份，英伟达发布了GH200系统，用于中小模型和垂直行业的模型训练需求。虽然GH200系统与传统的H100的IB架构下的比例相比大了很多（GPU：光模块=1：12vs1：2.5），但目前主要运营商仍更倾向于传统的可扩展IB架构。对800g光模块的需求预期没有调 高，如果今年GH200系统卖得好的话，可能会略微上调明年全球800g激光模块的需求。 (2)L40对光模块的使用情况 L40s是一款既能用于训练场景又能用于推理场景的两用卡，类似于A100和H100。在AI训练场景下，L40s的算力是A100的1.7倍，而H100的算力是A100的4倍。L40使用的是pcie4.0，没有采用HBM和NVlink。考虑到L40s的能力与H100存在较大差距，目前已经有一些客户下单购买H100，不会切换到L40s。因此，L40s对800g光模块的需求不会受到影响。对于一些客户选择了IB架构，可能对800g光模块需求会有一定增量。 2.800g光模块的降价问题 光模块的价格每年都会有一定程度的降价，今年降价幅度预计在15%~20%。目前800g光模块的价格在850美金左右，海外大厂在900~1000美金。国内大厂已经降价到850美金，海外大厂由于交付较晚，预计在今年四季度或三季度末会有一次降价。明年预计800g光模块的价格会进一步降至650美金到700美金。这种降价不会大幅影响上市公司的毛利率和净利率，因为降价伴随着产品放量、成本下 降和经营效率提升。 以上就是投资交流会议录音中投资者关心的内容的提炼。 Q&A Q：对800g是不是利空的？ A：不是利空，非常明确的答案不是利空。因为L40s它替代的是a100，而不是h100，而且1.7倍的a100的能力也是跟a100接近，所以说对于800g的总的需 求不受影响。 Q：800g降价的问题如何？ A：光模块的价格每年都会有降价的情况，今年的降价幅度大约在15~20%左右。国内的大厂已经降到850美金左右的价格，而海外的大厂由于一些技术或产能原 因，交货时间较晚，所以现在还没有降价。我们预计海外大厂在今年四季度或者说三季度末会有一次降价，而国内的大厂今年价格基本上会维持在800美金以上的 位置。明年的价格预计会再次降价，到明年年底800g单模光模块的价格会降到650美金到700美金的区间。 Q：光模块降价会对上市公司的利润率产生影响吗？ A：光模块的降价一般伴随着客户需求的增加，产品成本的下降，良率的提升和经营杠杆的增加，所以这种幅度的降价不会大幅影响上市公司的毛利率和净利率。光模块上市公司的净利率一定是在快速提升的。 Q：800g对于h100和a100的需求情况如何？ A：目前已经有一些对于h100的下单，像特斯拉、云商oracle等，只要有h系列的订单，他们是不会切换到L40s的。所以对于800g的总需求不受影响，反而l40s可能会增加一些增量需求。 Q：有关800g的传闻是否可靠？ A：我们觉得作为投资者，还是要相信常识，相信研究，不要听信一些小段子之类的。在降价这个问题上，现在的节奏是符合客观规律，也是符合市场预期的，没有像之前出现的传闻一样。所以大家不用担心。