策略周报：室温超导受关注，美元加息或接近尾声

2023年08月07日 指数 涨跌幅 点数 沪综指 0.37% 3,288.08 深成指 1.24% 11,238.06 创业板指 1.97% 2,263.37 沪深300 0.70% 4,020.58 上证50 0.07% 2,648.84 中证500 1.41% 6,128.56 中证1000 1.08% 6,535.32 大湾区指数 0.17% 8018.81 证券研究报告|策略研究|策略周报 室温超导受关注，美元加息或接近尾声上周A股主要指数周涨跌幅主要要点 上周主要指数均收涨，申万一级行业涨多跌少。盘面上，上证指数上涨0.37%；深成指上涨1.24%；创业板指上涨1.97%；沪深300上涨0.70%；中证1000上涨1.08%；大湾区指数下跌1.36%；湾区专精特新指数下跌3.98%；行业方面传媒 （3.51%）、计算机（4.09%）、非银金融（4.07%）涨幅居前，医药生物（-2.75%）、煤炭（-1.75%）、美容护理（-1.72%）表现不佳。 北上资金呈大幅净流入状态，两市交易量能回升。上周沪深两市日均成交额为 9,559.85亿元，环比上期8,254.94亿元回升15.81%；两市日均成交量905.26亿股，环比上期742.92亿股回升21.85%。上周大湾区（除港澳）A股上市公司日均成交额为1443.13亿元，环比上期1335.24亿回升8.08%；日均成交量105.9347亿股，环比上期97.11亿股回升9.09%。A股风险溢价率（周五）上周略有下降，市场风险偏好上升。以人民币计陆股通北向合计净流入97.25亿元，其中沪股 通净流入51.08亿，深股通净流入46.17亿。 韩国团队发布的室温超导相关论文引起关注。7月22日，韩国科研人员在arXiv预印本网站发表了两篇关于LK-99合成物的论文，其指出LK-99（改性铅磷灰石晶体结构）是首个常温常压超导体，但文章的真实性有待验证，此前有过多次常温超导论文被证伪的事件发生，如2022年的Nature撤稿事件，2023年3月美国罗切斯特大学的迪亚斯宣布发现室温超导体后证伪等，此次LK-99的发现在科学界掀起复现热潮，7月22日至今已过去十余日，因为原论文材料的制备方法较为模糊，操作过程需要再进行二次研究，部分科研团队复现的样品出现与本次论文部分论证内容相同的表现，但部分复现样品又呈现出无相关性，至今科学界仍在继续验证真伪。 7月PMI有所好转但仍处荣枯线下方。上周国家统计局公布7月PMI数据，7月份PMI为49.3%，较6月的49.0%上升0.3个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。制造业的生产保持扩张，市场需求景气度继续改善，主要原材料库存量降幅收窄，企业用工景气度变化不大，原材料供应商交货时间持续加快。7月PMI显示制造业有好转趋势，但总体上来看制造业恢复至扩张区间还需要时间。 美加息或进入尾声，资金外流压力将逐步减少。美东时间7月26日，美联邦基金目标利率再次上调25BP至5.50%。据美联储的加息点阵图来看，多数预测终值区间在5.50%-5.75%区间，加息或进入尾声。从宣布加息开始，美元指数从7月27日101.76上浮至8月1日的102.63，后逐步下降，市场后续或将逐步出 清美元加息的压力，后续美元升值空间较小，资金外流的压力将逐渐缓解，在7月24日中央政治局会议带来的信心提振影响下，国内经济基本面有望持续恢复。 风险提示：室温常压超导材料研究进展不及预期，经济恢复不及预期。 资料来源：恒生聚源，万和证券研究所 作者 刘志勇分析师 资格证书：S0380520030001 联系邮箱：liuzy@wanhesec.com联系电话：(0755)82830333-136 请阅读正文之后的信息披露和重要声明 正文目录 室温超导受关注，美元加息或接近尾声3 上周市场回顾4 （一）主要指数及申万行业涨跌幅4 （二）流动性5 （三）情绪面6 （四）资金面7 风险提示7 图表目录 图1部分超导体的发现年份与超导临界温度一览3 图2主要指数涨跌幅4 图3FOMC（%）4 图4美联储上调利率（%）和美元指数4 图5主要指数涨跌幅5 图6申万一级行业涨跌幅情况5 图7SHIBOR（%）6 图8中债国债到期收益率（%）6 图9沪深两市周内日均成交额（亿元）6 图10沪深两市周内日均成交量（亿股）6 图11大湾区A股上市公司周内日均成交额（亿元）6 图12大湾区A股上市公司周内日均成交量（亿股）6 图13全部A股风险溢价率7 图14北向资金（亿元）7 图15融资融券余额情况（亿元）7 室温超导受关注，美元加息或接近尾声 韩国团队发布的室温超导相关论文引起关注。7月22日，韩国科研人员在arXiv预印本网站发表了两篇关于LK-99合成物的论文，分别为《第一个常温常压超导体》、《超导体 𝑃𝑏10−𝑥𝐶𝑢𝑥(𝑃𝑂4)6�在室温和大气压下悬浮及机制》，其指出𝑃𝑏10−𝑥𝐶𝑢𝑥(𝑃𝑂4)6𝑂（下称LK-99，改性铅磷灰石晶体结构）是首个常温常压超导体，但文章的真实性有待验证，此前有过多次常温超导论文被证伪的事件发生，如2022年的Nature撤稿事件，2023年3月美国罗切斯特大学的迪亚斯宣布发现室温超导体后证伪等，此次LK-99的发现在科学界掀起复现热潮，7月22日至今已过去十余日，因为原论文材料的制备方法较为模糊，操作过程需要再进行二次研究，部分科研团队复现的样品出现与本次论文部分论证内容相同的表现，但部分复现样品又呈现出无相关性，至今科学界仍在继续验证真伪。 超导体是指在某一温度下，电阻为0的导体，其两个重要的基本特征为零电阻与完全抗磁性。通过材料达到超导的临界温度又可以将超导体分为低温超导体和高温超导体，高温超导体有明确的划分条件，一般是指转变温度达到液氮沸点温度（大于77K；大于-196.15℃）的材料。目 前多数发现的材料的超导转变温度都在50K（-223.15℃）以下，其余少数能接近室温的超导材料都需要在很高的压强下才能实现。而此次韩国科研团队宣布发现的LK-99超导材料可在室温常压（论文中的测量温度范围为为-73.15℃（200K）至126.85℃（400K））下呈现超导相，若是复现实验能证实LK-99为室温常压超导体的话，那么此材料会在许多领域产生应用价值。 图1部分超导体的发现年份与超导临界温度一览 资料来源：维基百科，万和证券研究所 截止2023年8月6日，多个科研团队公布复现实验的结果，其中包括北航刘知琪教授团队未发现磁悬浮现象；华中科技大学的常海欣教授团队在视频网站上发布视频，显示合成的LK-99具有一定的抗磁性；东南大学施智祥团队合成的LK-99样品在-163℃（110K）温度以下的常压条 件下观测到零电阻但并未出现抗磁性等等。 7月PMI有所好转但仍处荣枯线下方。上周国家统计局公布7月PMI数据，7月份PMI为49.3%，较6月的49.0%上升0.3个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临 界点。制造业的生产保持扩张，市场需求景气度继续改善，主要原材料库存量降幅收窄，企业用 工景气度变化不大，原材料供应商交货时间持续加快。7月PMI显示制造业有好转趋势，但总体上来看制造业恢复至扩张区间还需要时间。 图2主要指数涨跌幅 PMI:新订单 PMI:原材料库存 54 50 46 42 2023-07 2023-06 2023-05 PMI:供货商配送时间 PMI:从业人 员PMI:生产 资料来源：Wind，万和证券研究所 美加息或进入尾声，资金外流压力将逐步减少。美东时间7月26日，美联邦基金目标利率再次上调25BP至5.50%。据美联储的加息点阵图来看，多数预测终值区间在5.50%-5.75%区间，加息或进入尾声。从宣布加息开始，美元指数从7月27日101.76上浮至8月1日的102.63，后逐 步下降，市场后续或将逐步出清美元加息的压力，后续美元升值空间较小，资金外流的压力将逐渐缓解，在7月24日中央政治局会议带来的信心提振下，国内经济基本面有望持续恢复。 图3FOMC（%）图4美联储上调利率（%）和美元指数 Wind美国:联邦基金目标利率 Wind美元指数（右） 6 5 4 3 2 1 0 115 110 105 100 95 90 资料来源：美联储，万和证券研究所资料来源：Wind，万和证券研究所 上周市场回顾 （一）主要指数及申万行业涨跌幅 上周主要指数普跌。上证指数、创业板指、沪深300周K收阳，大湾区专精特新指数周K收阴。盘面上，上证指数上涨0.37%，报3288.08点；深成指上涨1.24%，报11238.06点；创业板指上涨1.97%，报2263.37点；沪深300上涨0.70%，报4020.58点；中证1000上涨1.08%，报6535.32 点；大湾区指数上涨0.17%，报8018.81点；湾区专精特新指数上涨1.16%，报2316.75点。 1.97% 1.24% 1.16% 1.08% 0.70% 0.37% 0.17% 图5主要指数涨跌幅 3% 2% 2% 1% 1% 0% 资料来源：Wind，万和证券研究所注：湾区各类指数以2000年1月4号为起始日期，1000为基点。实时指数=上一交易日收盘指数*(1+∑〖成分股涨跌幅*成分股权重〗)，成分股权重=成分股所在年年初自由流通市值/成分股加总自由流通市值,以年为单位进行成分股更新 板块方面，上周申万一级行业涨多跌少。行业方面计算机（4.09%）、非银金融（4.07%）、传媒 （3.51%）涨幅居前，医药生物（-2.75%）、煤炭（-1.75%）、美容护理（-1.72%）表现不佳。概念题材方面，炒股软件指数（15.34%）、金融科技指数（7.46%）、信托重仓指数（6.55%）涨幅居前，眼科医疗指数（-5.54%）、医疗器械指数（-5.53%）、化学制药指数（-5.21%）等表现较差。 图6申万一级行业涨跌幅情况 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 计非传算银媒机金 融 通房电商信地力贸产设零 备售 综电建合子筑 装饰 公有建用色筑事金材业属料 汽钢机轻社车铁械工会 设制服 备造务 环农银保林行牧 渔 食国交品防通饮军运料工输 家基石纺美煤医用础油织容炭药电化石服护生 器工化饰理物 资料来源：Wind，万和证券研究所 （二）流动性 银行间流动性继续保持宽松。SHIBOR（1周）8月4日报1.64%，较7月28日下降；10年期国债收益率上周五收2.6469%。 图7SHIBOR（%）图8中债国债到期收益率（%） 2.6 2.4 2.2 2 1.8 1.6 1.4 1.2 3.5 3 2.5 2 1.5 1 1年期10年期 2021-05-172022-05-172023-05-172021-05-182022-05-182023-05-18 资料来源：Wind，万和证券研究所资料来源：Wind，万和证券研究所 （三）情绪面 上周沪深两市交易量继续回暖。上周沪深两市日均成交额为9,559.85亿元，环比上期8,254.94亿回升15.81%；两市日均成交量905.26亿股，环比上期742.92亿股回升21.85%。上周大湾区（除港澳）A股上市公司日均成交额为1443.13亿元，环比上期1335.24亿回升8.08%；日均成交量 105.9347亿股，环比上期97.11亿股回升9.09%。A股风险溢价率（周五）上周略有下降，市场风险偏好上升。 图9沪深两市周内日均成交额（亿元）图10沪深两市周内日均成交量（亿股） 沪市深市 14000 12000 10000 8000 6000 4