食品饮料：澳麦双反政策终止，啤酒成本压力有望缓解

根据报告正文，本研报重点讨论了澳大利亚大麦的反倾销政策和反补贴政策的复审裁定。据商务部发布的通知，自2023年8月5日起，针对原产于澳大利亚的进口大麦将终止征收反倾销税和反补贴税。此举将有助于缓解我国啤酒大麦的进口压力，减轻啤酒成本压力。

据研究团队介绍，啤酒大麦是我国食品饮料行业和饲料行业的重要原料，一般分为啤酒大麦和饲料大麦。我国大麦种植主要集中在啤酒大麦，以农户小规模种植为主。啤酒大麦质量相对较低，成本也较高，因此国内主要啤酒品牌商（如华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒）的酿酒原料以进口啤酒大麦为主。在啤酒大麦和饲料大麦两大需求下，我国大麦对外依存度不断提升。2018年之前，我国大麦进口国以法国、加拿大和澳大利亚为主，进口比例常年维持在总进口的90%以上，其中澳大利亚占比高达70%。

随着澳大利亚大麦反倾销和反补贴政策的终止，我国啤酒品牌商将不再依赖澳大利亚进口的大麦，转而关注阿根廷、加拿大、法国等国。预计进口大麦价格下降10%，将缓解2024年啤酒品牌商的成本压力，并提高毛利率。

此外，研究团队还提示了消费者需求复苏和投资建议。他们认为，啤酒8-12元价格带仍然处于增长的阶段，啤酒品牌商在成本端改善预期下，仍具有利润释放的能力。他们推荐重庆啤酒作为首选，并给出华润啤酒和青岛啤酒作为推荐。同时，他们也提醒投资者注意原材料价格波动和消费力复苏不及预期等风险。

想要高效找报告，发现报告（www.fxbaogao.com）是您的不二之选。作为国内大型的研报平台，我们拥有巨大的用户流量。报告资源极其丰富，宏观、行业、财报内容一应俱全，数量多得惊人。我们用朴素实用的设计，配合先进技术，助您快速获取关键数据。在这里，您可以轻松掌握市场脉络，实现精准的投资决策。