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食品饮料行业周观点:终止澳麦“双反”措施利好啤酒盈利,板块情绪升温

食品饮料2023-08-07陈雯万联证券罗***
食品饮料行业周观点:终止澳麦“双反”措施利好啤酒盈利,板块情绪升温

终止澳麦“双反”措施利好啤酒盈利,板块情绪升温 证券研究报告|食品饮料 强于大市(维持) 行业核心观点: ——食品饮料行业周观点(07.31-08.06)2023年08月07日 行业相对沪深300指数表现 上周食品饮料板块下跌0.31%,于申万31个子行业中位列第22。上周 (2023年07月31日-2023年08月06日),上证综指上涨0.37%,申 万食品饮料指数下跌0.31%,跑输上证综指0.68个百分点,在申万31个一级子行业中排名第22。上周食品饮料子板块超半数上涨,其中啤酒(+1.14%)、烘焙食品(+1.10%)、肉制品(+0.85%)涨幅居前三。宏 观层面,发改委20条措施强力促消费,助力扩大内需,期待宏观政策对终端需求的传导落地。行业层面,商务部支持举办酒博会、糖酒会等展会。四川推进白酒产业数智升级,陕西、贵州相继推出白酒产 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 食品饮料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 业链建设。白酒方面,茅台集团退役军人服务中心揭牌,茅台渠道商培训会在烟台举行。多彩航空“预约乘机购茅台”活动于8月1号 开启,茅台拟4.85亿投资新项目。茅台酱香系列酒推动包装升级。 五粮液亮相第二届大国工匠创新交流大会。泸州老窖携手长安汽车共建交流。国缘携手江苏广电启动跨国新闻行动,梅西代言赤水河酱酒。啤酒方面,中国宣布终止对原产于澳大利亚进口大麦“双反”措施,未来啤酒企业采购成本有望下行。美团闪购助力青岛啤酒销售倍增,燕京啤酒于河北参设包装制品公司。建议关注:1)白酒:发改 委二十条措施有助扩大内需,改善消费环境。白酒中报业绩支撑强,全 年业绩确定性高,行业复苏延续,区域高端白酒稳占市场,次高端白酒成长空间大,建议关注高端、次高端白酒配置机会;2)啤酒:啤酒进入传统消费旺季,渠道动销加速。终止澳麦“双反”措施利好啤酒盈利,未来原料成本有望下降。啤酒高端化趋势延续,长期向好趋势明确。建议关注动销良好的高端化啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,业绩分化比较明显,中期报告陆续披露中,建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点: 本周行情回顾:上周食品饮料板块下跌0.31%,于申万31个子行业中 位列第22。上周(2023年07月31日-2023年08月06日),上证综指上涨0.37%,申万食品饮料指数下跌0.31%,跑输上证综指0.68个百分点,在申万31个一级子行业中排名第22。年初至今上证综指上涨6.44%,申万食品饮料指数下跌0.97%,跑输上证综指7.41个百分点,在申万31个一级子行业中排名第19。上周食品饮料超半数板块上涨,其中啤酒(+1.14%)、烘焙食品(+1.10%)、肉制品(+0.85%)涨幅居前三。 白酒每周谈:上周白酒板块下跌0.44%,其中古井贡酒(-2.84%)、舍得酒业(-2.47%)、泸州老窖(-2.07%)跌幅居前三,贵州茅台下跌0.19%, �粮液下跌1.05%。行业层面,商务部支持举办酒博会、糖酒会等展 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 政治局会议释放积极信号,贵州茅台获北向资金大幅买入 利好政策频出复苏信号增强,酒企积极行动提振行业信心 6月休闲零食及调味品同比跌幅收窄,冲饮同比跌幅扩大 分析师:陈雯 执业证书编号:S0270519060001 电话:18665372087 邮箱:chenwen@wlzq.com.cn 证券研究报告|食品饮料 会。四川推进白酒产业数智升级,陕西省白酒产业链工作推进会在白水召开,贵州提出健全白酒全产业链发展。贵州茅台:上周,20年飞天茅台批价维持3050元/瓶,飞天散瓶价格保持在2840元/瓶。茅台集团退役军人服务中心揭牌,茅台渠道商培训会在烟台举行。多彩航空“预约乘机购茅台”活动于8月1号开启,茅台拟4.85亿投资新项目。茅台酱香系列酒推动包装升级。�粮液:上周,普🖂(八代)价格保持稳定,维持960元/瓶,五粮液亮相第二届大国工匠创新交流大会。泸州老窖:上周,泸州老窖(52度)下跌至368.00元/瓶。泸州老窖携手长安汽车共建交流。 食品饮料其它板块: 啤酒:青岛啤酒:美团闪购“超级CP日”联合头部啤酒品牌青岛啤酒及火锅一线品牌海底捞,聚焦夜间聚会场景,推出“青岛啤酒+小龙虾”“青岛啤酒+火锅”的套餐组合。活动期间,青岛啤酒销售额同比增长131%。燕京啤酒:燕京啤酒于河北参设燕京包装制品有限公司,该公司经营范围包含:金属包装容器及材料制造;金属包装容器及材料销售。 预加工食品:预制菜:国家发改委提出挖掘预制菜市场潜力,加快推进预制菜基地建设。双汇发展:双汇发展与淘天集团超市业务发展中心日前启动预制菜年度生意计划。双方将以“八大名菜+豫菜”为主导产 品矩阵,深耕预制菜产业,并计划打造3款千万级爆款。 乳品:伊利股份:世界奶业大会将于8月4日-8月7日在内蒙古呼和浩特举行。伊利作为大会主办方之一,将携旗下全产业链子公司参展,伊利现代智慧健康谷还将作为大会唯一观摩地。 风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共14页 正文目录 上周行情回顾4 白酒每周谈5 资本市场个股表现5 价格跟踪及点评5 北向资金跟踪6 行业动态及重点公司事件跟踪点评7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评9 上市公司公告及大事提醒10 投资建议12 风险因素12 图表1:申万一级行业上周涨跌幅(%)4 图表2:申万一级行业年初至今涨跌幅(%)4 图表3:食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4:食品饮料子板块PE-TTM(2023.08.04)4 图表5:食品饮料领涨领跌个股(%)5 图表6:白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7:飞天茅台批价跟踪(元)6 图表8:普�批价跟踪(元)6 图表9:名酒线上零售价跟踪(元)6 图表10:茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11:贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12:上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件10 图表13:食品饮料板块重点公司大事提醒(2023.07.31—2023.08.06)12 上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌0.31%,于申万31个子行业中位列第22。上周(2023年07月31日-2023年08月06日),上证综指上涨0.37%,申万食品饮料指数下跌0.31%,跑输上证综指0.68个百分点,在申万31个一级子行业中排名第22。年初至今上证综指上涨6.44%,申万食品饮料指数下跌0.97%,跑输上证综指7.41个百分点,在申万31个一级子行业中排名第19。 子板块层面:上周食品饮料子板块超半数上涨,其中啤酒(+1.14%)、烘焙食品 (+1.10%)、肉制品(+0.85%)、零食(+0.43%)、其他酒类(+0.38%)、调味发酵品(+0.13%)、保健品(-0.08%)、软饮料(-0.14%)、乳品(-0.31%)、白酒(-0.44%)、预加工食品 (-1.81%)。PE(TTM)分别为其他酒类(210.91倍)、调味发酵品(45.70倍)、零食 (40.07倍)、啤酒(37.82倍)、烘焙食品(34.20倍)、预加工食品(30.63倍)、保健品(27.92倍)、白酒(31.54倍)、软饮料(30.71倍)、乳品(27.28倍)、肉制品(17.46倍) 图表1:申万一级行业上周涨跌幅(%)图表2:申万一级行业年初至今涨跌幅(%) 50.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 计算机非银金融 传媒通信房地产 电力设备商贸零售 综合电子 建筑装饰公用事业有色金属建筑材料 汽车钢铁 机械设备轻工制造社会服务 环保农林牧渔 银行食品饮料国防军工交通运输家用电器基础化工石油石化纺织服饰美容护理 煤炭医药生物 通信传媒计算机 非银金融家用电器建筑装饰石油石化机械设备 汽车电子 纺织服饰 公用事业 钢铁环保 轻工制造 银行国防军工有色金属食品饮料建筑材料交通运输房地产医药生物基础化工 煤炭社会服务农林牧渔电力设备 综合美容护理商贸零售 -20.00 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表3:食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4:食品饮料子板块PE-TTM(2023.08.04) 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表5:食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 惠发食品 34.61 海融科技 -5.14 *ST西发 15.76 *ST交昂 -5.10 盖世食品 10.32 华统股份 -4.91 海欣食品 10.24 安井食品 -4.52 麦趣尔 8.88 盐津铺子 -4.29 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 白酒每周谈 资本市场个股表现 上周白酒板块下跌0.44%,其中古井贡酒(-2.84%)、舍得酒业(-2.47%)、泸州老窖 (-2.07%)跌幅居前三,贵州茅台下跌0.19%,�粮液下跌1.05%。图表6:白酒板块个股周涨跌幅(%) 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 水井坊酒鬼酒金徽酒金种子酒老白干酒洋河股份顺鑫农业今世缘古井贡B口子窖贵州茅台 *ST皇台迎驾贡酒 �粮液山西汾酒伊力特泸州老窖舍得酒业 古井贡酒 -4.00 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 价格跟踪及点评 上周,20年飞天茅台批价维持3050元/瓶,飞天散瓶价格保持2840元/瓶。普🖂(八代)价格维持960元/瓶。根据京东商城数据,多数名酒价格不变,洋河梦之蓝(M3)(52度)维持649.50元/瓶,水井坊(52度)维持560.00元/瓶,30年青花汾酒(53度)维持1199.00元/瓶,剑南春(52度)维持479.00元/瓶。部分名酒价格存在波动,泸州老窖(52度)下跌至368.00元/瓶,习酒窖藏1988(53度)价格下跌至678.00元/瓶,�粮液(52度)价格维持在1067至1099元/瓶区间。 图表7:飞天茅台批价跟踪(元)图表8:普�批价跟踪(元) 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 980 960 940 920 900 880 860 20年普飞飞天散瓶 普🖂(八代) 资料来源:今日酒价,万联证券研究所资料来源:今日酒价,万联证券研究所 图表9:名酒线上零售价跟踪(元) 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020/09/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/01/24 2021/02/24 2021/03/24 2021/04/24 2021/05/24 2021/06/24 2021/07/24 2021/08/24 2021/09/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/01/24 2022/02/24 2022/03/24 2022/04/24 2022/05/24 2022/06/24 2022/07/24 2022/08/24 2022/09/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/01/24 2023/02/24 2023