周度热点集锦：瑞信AT1债遭减记，美联储宣布加息

周度热点集锦：瑞信AT1债遭减记，美联储宣布加息 本周2023.3.20-2023.3.26，周初因瑞信AT1债遭减记，引起市场广泛讨论；周三美联储宣布加息25个基点，基本符合市场预期，英国、瑞士央行纷纷宣布加息，瑞士央行表示继续紧缩货币政策。本周A股震荡微升，AI+题材主题为市场焦点，中国央行降准未能提振市场表现；全周央行公开市场净回笼730亿元，资金价格波动剧烈，关注下周降准生效后影响。国内债市走势震荡，降准对债市提振作用有限。市场舆情与波动层面，葛洲坝路桥已按持股比例履行江綦高速逾期债务代偿义务，已全部偿还完毕，对公司影响不大；负面展望方面，中国华融因2022年巨亏276亿元被穆迪从“Baa2/负面”至“Baa2/下调观察名单”；非标负面方面，湘潭九华、登封城建、铜仁国资、瑞利恒隆等都有新增被执行人信息，主因相关对外非标担保逾期，信用资质有一定弱化；另外远洋集团、中国华融以及海螺创业都发布了相关的业绩预警。 下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动四个维度分别刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，A股震荡微升，美股先扬后抑 【大类资产】本周A股震荡微升，AI+题材主题为市场焦点，中国央行降准未能提振市场表现，截至周五收盘，上证指数微涨0.46%，报3265.65点，创业板指周涨3.34%，报2370.38点。国外方面，美联储主席表示有必要时将加息至更高，美股先扬后抑，耶伦言论影响银行股表现，标普500指数周涨1.39%报3970.99点，纳指周涨1.66%报11823.96点。 【资金方面】本周实现净回笼730亿元，包括1130亿元7D逆回购净回笼，与400亿国库定存净投放。资金价格波动剧烈，周初因大额逆回购到期资金面偏紧，随后随着央行资金投放，整体转松，关注下周降准生效后影响。 【利率方面】国外方面，美联储宣布加息25个基点，鲍威尔鹰派发言未能影响市场降息预期，美国国债先抑后扬，加息落地后收益率回落。国内方面，降准对债市提振作用有限，国内债市走势震荡。 二、高收益主体方面，城投仍集中在贵州，地产中远洋、雅居乐、碧桂园成交尤为活跃 成交总况：2023年3月20日至2023年3月26日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为44.17亿元，涉及62个主体。 分行业来看：城投主体成交总额共10.98亿元，占比24.86%，成交前五主体分别为贵安发展(3.81亿)、柳州投控(3.60亿)、碧海新区建投(1.37亿)、津城建(1.19亿)、黔城产业(1.00 亿)；房产与基建行业，高收益成交总额共22.11亿元，占比50.06%，成交前五主体分别为远洋控股(7.91亿)、雅居乐(4.99亿)、碧桂园地产(2.93亿)、龙光控股(1.60亿)、龙湖拓展(1.37亿)；能源与材料行业，本周无高收益成交；除去城投、房产、能源材料三类主体，高收益成交以产业控股为主，成交总额为1.92亿元，主要为天津渤海国资。 违约情况：2023年3月20日至2023年3月26日，新增1只违约债，其中19南通三建MTN001为展期债。截至2023年3月26日，2023年共12只违约债券，涉及金额90.94亿元。 三、债市交投来看，高估值成交多为网红城投和偏弱产业主体，低估值成交以城投为主 本周高估值成交以城投网红为主，包括泰州凤城河、天津滨海建投、常德城建，以及化工主体保利久联。 本周低估值成交较多，地产主体方面珠海华发、龙湖、华远地产、滨江地产等，城投主体有昆明滇池投资、桂林交通、娄底城建、西安高新等，另外辽宁成大、恒力、冀中能源、云能投等都有低估值成交。 四、发行层面看，发行量有所下降、净融资边际弱化 2023年03月20 日至2023年03月26日，一级市场共发行债券373只，总发行量2,990.49亿元，总偿还量3,368.80亿元，净融资额-378.31亿元，新增净融资-1,206.30亿元。 五、市场舆情与波动层面而言，远洋集团、中国华融发布业绩预亏，华融因此被穆迪列入下调观察名单；湘潭九华、瑞丽仁隆、登封城建因非标或担保逾期新增被执行人信息。 违约后续方面，葛洲坝路桥已按持股比例履行江綦高速逾期债务代偿义务，已全部偿还完毕，对公司影响不大；负面展望方面，中国华融因2022年巨亏276亿元被穆迪从“Baa2/负面”至“Baa2/下调观察名单”；非标负面方面，湘潭九华、登封城建、铜仁国资、瑞利恒 隆等都有新增被执行人信息，主因相关对外非标担保逾期，信用资质有一定弱化；另外远洋集团、中国华融以及海螺创业都发布了相关的业绩预警。 类型 事件 违约或逾期后续 融信：“20融信01”增加90日宽限期议案获通过 融信：“20融信03”宽限期将由30日调整至75日 重庆高速集团：葛洲坝路桥已按持股比例履行江綦高速逾期债务代偿义务，已全部偿还完毕，对公司影响不大 负面展望或观察名单 中国华融：穆迪下调评级从“Baa2/负面”至“Baa2/下调观察名单”，主因其2022年巨亏276亿 非标负面 湘潭九华：被列入失信被执行人 ，涉及金额1.13亿元，主要系原本与华运金融租赁违约事项，区域债务问题仍然不小 登封城建：因对非标担保逾期被列入被执行人（风险敞口0.21亿元），需关注区域再融资稳定性 铜仁国资：因担保非标逾期被列为被执行人，信用资质弱化 瑞丽仁隆：2023年2月16日新增5条被执行人记录，系担保非标逾期所致，信用资质弱化 郑州路桥：据传新增高息定融融资，表明区域再融资压力持续上升 业绩预警 远洋集团：披露盈利预警，2022年营业额461.27亿元，预计归母净亏损150-180亿元 中国华融：2022年度净亏损276亿元，主要系存量资产风险的继续出清，对公司持续经营预计不会造成实质性风险 海螺创业：因间接参股的海螺水泥净利润减少50%-58%，导致公司2022年利润大幅下降 其他信用预警 楚昌投资：“20楚昌01”票面利率上调60bp至5.6%，一定程度表明公司再融资承压 上述详细信息，请登录Odin账户，更多板块精彩呈现：