业绩符合预期，海风高景气度助力业绩增长

东方电缆(603606)发布2023年中报,业绩符合预期,海风高景气度助力业绩增长。公司2023Q2实现营收22.5亿元,同比+10.12%,实现归母净利润3.61亿元,同比+47.95%。订单确认促业绩增长。2023H1陆缆业务营收18.22亿元,同比下降9.89%,海缆+海工业务营收18.62亿元,同比+1.39%,占公司营收比重为50.05%,占比同比提升2.99%,海缆业务占比提升促盈利能力提升,2023H1公司销售毛利率为28.62%,同比提升4.96%。在高电压等级海缆产品促盈利能力提升的背景下,公司业绩符合预期。

公司在手订单充沛,订单结构向高电压等级优化。公司在2023H1期间陆续中标华能岱山1号海上风电、防城港海上风电示范项目220kV海缆等项目,高电压等级订单占比提升,海缆系统新增订单约14亿元,陆缆中标国网、南网采购项目,陆缆新增订单约18亿元。截至7月底,公司在手订单80.01亿元,其中海缆39.16亿元(220kV及以上海缆约占42%,脐带缆约占28%),海洋工程13.71亿元,陆缆27.14亿元。

公司在高电压等级产品壁垒较高的情况下,公司的龙头效应将持续,全球海风装机增加,公司有望持续收益。

综上,东方电缆发布2023年中报,业绩符合预期,海风高景气度助力业绩增长,维持“买入”评级。

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