7月哪些城投商票持续逾期？

固定收益 点评报告 7月哪些城投商票持续逾期？ 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2023-08-05 哪些城投商票持续逾期？ 2023年7月，48家发债城投出现承兑人逾期，创下历史新高，当月逾期发 生额18.59亿元。根据上海票交所8月4日公布名单，7月共2851家主体 出现承兑人逾期现象，其中发债城投48家，较6月增加19家。逾期规模方 面，当月票据逾期发生额累计约18.59亿元，环比增加10.79亿元，其中新 增主体累计逾期发生额8.11亿元，存量主体新增逾期发生额10.48亿元。 22家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部48家逾期主体中，22家主体为首次被披露，从区域分布来看，主要为：1）地市级平台4家，涉及昆明市（3家）与郑州市；2）区县级平台13家，涉及郴州市、德宏傣族景颇族自治州、德州市、贵阳市（2家）、济宁市（2家）、洛阳市、日照市、潍坊市、盐城市（2家）与株洲市；3）园区级平台5家，涉及徐州市、潍坊市（2家）、黄石市与兰州市。 16家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，在全部48家逾期主体中， 14家主体出现商票持续逾期，另有2家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单，从区域分布来看，主要为：1）地市级平台7家，涉及遵义市（2家）、昆明市（3家）、柳州市与西宁市；2）区县级平台5家，涉及潍坊市、青岛市（2家）与贵阳市（2家）；3）园区级平台4家，贵阳市、潍坊市、昆明市与巴彦淖尔市。 截至2023年7月，共计140家发债城投曾出现承兑人逾期，最新累计逾期发生额105.1亿元。从2021年8月至2023年7月，发债城投票据逾期记 录累计327条，涉及发债城投140家，最新累计逾期规模约105.1亿。从披 露次数来看，在全部140家主体中，有56家被披露次数在1次以上，其中 18家达到5次及以上；从最新逾期金额来看，37家发债城投达到1亿元或 以上，另有30家城投累计逾期金额不低于3000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，140家发债城投中，73家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为30家与35家，省级主体2 家；从主体评级来看，AA主体相对较多，累计99家，AA+主体27家，AA- 主体8家，AAA主体及无评级分别4家与2家；从区域分布来看，140家 发债城投分布在21个省份，其中山东37家，贵州21家，江苏18家，河 南与湖南各11家，云南9家，广西6家，浙江5家，陕西、安徽与湖北等 其他省份均不足5家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3承兑人逾期城投名单（部分）5 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）7 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 新增主体累计逾期规模存量主体新增逾期规模逾期主体数（右） 48 29 25 20 22 21 21 22 18 17 12 14 16 7 7 9 8 3 4 1 3 300,00060 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元） 250,000 232802 200,000 150,000 100,000 84913 122331 156001 127308 99068 60603 48406 41768 7301070232 50,000 0 1059503000614335138106233813401 41234 资料来源：Wind，华安证券研究所 披露时间 主体代码 累计披露次数 城投 行政级别 省份 地市 区县 园区 主体评级 累计逾期发生额 （万元） 截至月末逾期余额 （万元） 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07-31 2023-07- 202 ABCDEFGVWXHIJKLMNOPQRSTUYZ AAABACADAEAFAGAHAIAJAKALAMANAOAPAQ AR 14次 11次 9次 7次 7次 7次 7次 6次 6次 6次 5次 4次 4次 4次 4次 4次 3次 3次 3次 3次 3次 2次 2次 2次 2次 2次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1次 1 地市级 贵州省 遵义市 - - - 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - 地市级 云南省 昆明市 - - 园区级 贵州省 贵阳市 - 贵州双龙航空港经济区 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - 5363 16710 17550 43770 16646 11720 115 4189 区县级 山东省 潍坊市 高密市 园区级 山东省 潍坊市 - 潍坊滨海经济技术开发区 园区级 云南省 昆明市 - 昆明高新技术产业开发区 地市级 青海省 西宁市 - - 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - 园区级 贵州省 贵阳市 - 贵州双龙航空港经济区 AA-AAAAAAAAAAAAAAA+AAAA+AA+ A 地市级 云南省 昆明市 - - 地市级 云南省 昆明市 - - 园区级 内蒙古自治区 巴彦淖尔市 - 巴彦淖尔经济技术开 区县级 贵州省 黔西南布依族苗族自治州 兴义市 - 区县级 山东省 潍坊市 寒亭区 园区级 区县级地市级区县级区县级区县级地市级地市级区县级区县级区县级区县级园区级园区级区县级地市级地市级区县级园区级园 陕西省 山东省云南省天津市贵州省河南省 广西壮族自治区河南省 重庆市山东省山东省贵州省江苏省山东省湖南省 云 西安市 青岛市昆明市 - 遵义市洛阳市柳州市濮阳市 - 德州市日照 - 李沧区 - 蓟州区汇川 图表3承兑人逾期城投名单（部分） 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） 主体代码 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 A 未披露 2820 4270 4909 5213 5213 5363 5363 5363 5363 B 6534 9600 15610 15610 15610 16510 16510 16710 C 1056 3779 10884 13930 14833 14913 15616 15616 17550 D 11230 11230 11230 11230 11230 29898 43770 E 12820 16646 16646 16646 16646 16646 16646 F 10690 10690 10690 11090 11090 11090 11720 G 2737 4715 未披露 未披露 6753 6786 11582 V 2659 3104 12474 15082 15082 15082 W 1959 2366 3306 3616 3666 5436 X 100 740 1200 1200 1200 1550 H 4750 16001 22221 22821 25341 I 232 282 22282 52548 J 10065 20065 35215 38575 K 5408 19702 19702 25502 L 1000 1000 1000 1000 M 450 450 750 750 N 109 27903 O 19500 21500 22950 P 3050 3811 Q 950 1850 3300 R 440 1595 S 4500 9315 T 167 1847 U 1108 1308 Y 未披露 未披露 Z 220 220 AA 未披露 AB 21357 AC 11800 AD 8000 AE 6105 AF 6000 AG 4625 AH 4400 AI 4000 AJ 3300 AK 3187 AL 2470 AM 2040 AN 1228 AO 842 AP 未披露 AQ 700 AR 600 AS 383 AT 未披露 AU 66 AV 36 AW 3600 3600 3600 3600 3600 31969 31969 31969 31969 31969 31969 AX 419 4062 6699 7079 8700 8800 9372 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元） 主体代码 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 A 未披露 2170 3290 3929 4233 4049 4189 4189 4189 4189 B 5208 7874 13688 13066 10010 10860 10460 4560 C 176 1850 6566 8369 8650 8650 9353 9303 10576 D 6860 6630 5240 4000 4000 13508 25830 E 12816 15659 14219 14096 12483 12183 11843 F 8590 7310 7310 7220 7220 7160 7770 G 1937 3174 未披露 未披露 4749 3693 8166 V 2659 3104 12474 9974 9974 9974 W 1864 407 940 720 740 2210 X 90 590 1050 1050 1050 1400 H 0 11251 9411 10011 12531 I 200 100 22000 246 J 10030 20000 15100 18440 K 54