单月销量终再破万，“大鹏”携手志在千里

强势新车型G6市场反馈较好，智驾时代转折点。6月底，公司全新超智驾轿跑SUV—小鹏G6正式上市，新车共推出5个版本，售价区间为人民币20.99万元至人民币27.69万元。G6上市后市场反响热烈，口碑和话题度再创新高。 G6于7月正式启动交付。展车于6月底已到全国门店，且准备好进行试驾。 同时，所有的G6 Max版车型的业界领先的XNGP高级智能辅助驾驶系统功能也将随交付即刻实现。随著G6在国内的上市，公司计划推出“AI代驾”模式，预计在今年四季度向所有配备XNGP的车辆推送。“AI代驾”模式下，用户可在中国多个城市下根据习惯个性化定制智能驾驶路线，使日常驾驶场景中的驾驶更安全、更高效。部署计划于2023年第四季度开始。目前，公司已开放所有四个一线城市（广州、深圳、上海、北京）城市NGP功能的中国车企，彰显其在智能驾驶领域的硬实力。 携手大众汽车集团，开创以“技术换市场”新篇章。7月27日，公司宣布与大众汽车集团达成长期战略合作伙伴关系，战略技术合作的目标是利用双方的互补优势，建立长期双赢的战略合作关系。公司和大众汽车集团将基于各自核心竞争力和公司的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售。相关车型预计将于2026年开始投产（即"SOP"）。此外，双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。 鉴于大众汽车集团长期全球销量领先，是欧洲地区举足轻重的汽车制造商，未来不排除双方将在现有基础上合作更多车型，向其他地区渗透的可能性。 不仅如此，大众集团中国分公司早在2021年已与动力电池行业排名靠前企业国轩高科签署了《附条件生效的股份认购暨战略合作协议》，该协议明确表示大众中国及其关联方与国轩高科在主营业务领域（如技术、销售等方面）的关联交易可能将进一步增加。故初步判断，大众前期已积累了与中国新能源企业长期合作的良好经验，未来公司依托自身在新能源整车电气化和智能化方面的技术优势，有望乘成熟国际化车企合作伙伴的东风，更好更快地进入海外市场。 投资建议：相较于传统汽车，新能源汽车在自动驾驶，智能座舱等方面的突出表现给消费者带来了更好的交通出行体验，未来发展空间较大。公司作为新能源汽车领域在智能驾驶方向布局较早的企业，具备较大的先发优势。我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为-69.42亿港元、11.41亿港元、33.93亿港元,2024-2025年对应PE分别为126倍、42倍，首次“增持”评级。 风险提示：新能源车车型迭代升级较快、赛道竞争激烈、其他车企降价、原材料价格变动、国际合作存在不确定性。