农产品月报：消费情况仍不错 蛋价将维持高位

农产品研发报告 农产品月报 2023年7月28日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 本报告主笔：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 投资者咨询从业证号： Z0014425 :010-68569781 :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 消费情况仍不错蛋价将维持高位 第一部分综述 7月份是鸡蛋需求的一个转折月份，前期由于天气转热需求下降以及梅雨季等原因鸡蛋需求处于淡季，但是随着梅雨季结束以及暑期假期消费增加，另外中秋节前食品厂开始陆续备货，需求端会逐渐好转。从供应端来看，今年的在产蛋鸡存栏在逐渐恢复，但是随着天气变热，蛋鸡产蛋率下降明显，夏季产蛋率最低的时候要比平时低4个百分点左右，鸡蛋供应会出现季节性减少。从饲料成本端来看，7月份饲料价格上涨明显，特别是豆粕价格在7月份大幅上涨，养殖成本增加明显。因此从供需成本端来看，7月份需求由弱转强，而供应相对下降，饲料成本增加，鸡蛋价格大趋势上涨。7月份淘鸡价格也较强，7月份淘鸡供应量较少，市场能延淘大部分选择延淘，因此淘鸡价格在之前下跌之后7月份出现了明显上涨。 供应端：预计8月份鸡蛋的供应情况和7月份相差不大，一方面预计在产蛋鸡小幅增加，另一方面产蛋率出现明显下降，鸡蛋的供应整体应该是下降的。而消费端，8月份仍有暑期消费，而且之后随着食品厂继续备货以及开学前的学校备货等，预计8月份鸡蛋的消费表现仍将非常不错。从饲料方面的情况来看，无论是玉米价格还是豆粕价格短期内都较为强势，短期也难有较大的利空出现，因此预计8月份综合饲料成 本将维持在高位震荡。今年中秋节在9月份底，预计市场的中秋节前集中淘汰高峰将 在9月份，因此预计8月份市场淘鸡量仍比较低，淘鸡价格预计将维持相对强势。综 合来看，预计8月份鸡蛋的价格也将维持在相对的高位震荡，不会出现明显下降趋 势，产区最高价可能将突破5元/斤。 风险提示：动物疫病、宏观风险、疫情、气象灾害等。 第二部分综合分析 1、市场概况 鸡蛋：7月份鸡蛋价格趋势性上涨，主产区均价从月初的3.94元/斤附近涨至目前的4.65元/斤附近，涨幅在18%；主销区均价从月初的4元/斤附近上涨至目前的4.93元/斤附近，涨幅在23%。7月份一方面全国大部分地区气温较高，蛋鸡的产蛋率下降，鸡蛋供应有所下降，另一方面消费端随着南方梅雨季结束以及中秋节前食品厂开始陆续备货，此外7月份暑期旅游消费增加，因此消费端情况也较好，鸡蛋的供需层 面支撑鸡蛋价格上涨。除此之外7月份饲料价格也上涨，成本端也对蛋价有支撑。8月份预计鸡蛋价格将继续上涨至高位之后可能将略有下调，但是整个价格应该是处于一年中的相对高位。 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 主产区均价 主销区均价 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2017201820192020202120222023 图1：鸡蛋主产区现货价格（元/斤）图2：鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 数据来源：银河期货、wind资讯 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-2 3-14 3-26 4-7 4-19 5-1 5-13 5-25 6-6 6-18 6-30 7-12 7-24 8-5 8-17 8-29 9-10 9-22 10-4 10-16 10-28 11-9 11-21 12-3 12-15 12-27 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-2 3-14 3-26 4-7 4-19 5-1 5-13 5-25 6-6 6-18 6-30 7-12 7-24 8-5 8-17 8-29 9-10 9-22 10-4 10-16 10-28 11-9 11-21 12-3 12-15 12-27 2、供应端 存栏及推演情况： 卓创数据：6月份在产存栏仍处于低位，6月份全国在产蛋鸡存栏量为11.78亿只，环比减少0.1%，同比减少0.3%，低于预期。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2023年7月、8月份、9月份和10月份在产蛋鸡的存栏 大致的量为11.88亿只、11.88亿只、12.01亿只和11.96亿只。年后的补栏量增加，后面几个月在产存栏量是逐步恢复的。 从鸡蛋的大中小码蛋占比情况来看，7月份大码单占比减少，小码蛋和中码蛋占比增加。卓创数据显示，大码蛋占比从44%下降至42%，小码蛋占比从12%增加至13%，中码蛋占比也从44%增加至45%。随着去年四季度补栏蛋鸡增加以及今年春季补栏量的增加，最近小码蛋和中码蛋比例增加。预计8月份该现象将更加明显。 产蛋率方面，由于7月份全国各地天气炎热，7月份产蛋率下降明显，7月14日中国蛋鸡半月度产蛋率为89.71%，较半个月前下降了1.04个百分点，从历史同期来看该产蛋率基本上处于同期略偏高位置。7月和8月份是一年中最热的时候，产蛋率都较平时出现明显下降，因此预计8月份产蛋率仍将处于一年中的低位。 补栏：6月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3814 万羽，环比减少16.1%，同比增加6%。 6月份天气逐渐转热，雏鸡容易生病，养殖户补栏积极性不及之前，补栏量有所下 降，但是由于今年上半年养殖利润仍然不错，因此6月份补栏量仍处于往年同期的相对中高的位置。7月份天气仍较为炎热，预计市场补栏积极性继续较低。鸡苗价格方面，7月份鸡苗价格继续下跌，从之前的3.1元/羽下降到目前的2.9元/羽。7月份补栏积极性预计仍比较低，鸡苗价格将维持在低位。 淘鸡： 淘汰方面：7月份市场淘鸡量非常少，由于目前养殖利润尚可，且预计7、8月份鸡蛋价格不错，多养殖一天多挣一天钱，市场养殖户延淘情绪较浓，大部分养殖户等到中元节或者中秋节前集中淘汰，因此7月份市场淘汰鸡的供应量相对较少，淘鸡价 格相对走强。淘鸡价格在7月份出现明显的上涨，从5.49元/斤上涨至6.03元/斤。 卓创数据显示，7月份前三周全国主产区淘汰鸡出栏量分别1495万只、1468万只和1396万只。淘鸡日龄方面，淘鸡日龄维持在516-518天附近。 8月份预计鸡蛋价格仍将位于高位，养殖户养殖利润也将维持不错，大部分养殖会 仍将延淘，等到9月份到中秋节这段时间淘汰，因此预计8月份市场淘鸡积极性仍不高，淘鸡供应量仍较少，淘鸡价格也将继续走高。 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 图3：在产蛋鸡存栏（亿只）图4：大中小码蛋占比情况 数据来源：银河期货、卓创数据 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2018年出栏量（万只）2019年出栏量（万只） 2020年出栏量（万只）2021年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只）2023年出栏量（万只） 图5：代表企业鸡苗销售量统计图6：全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量走势 数据来源：银河期货、卓创数据 5.50 5.00 14.00 4.50 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 2019年 2022年 4.00 12.00 3.50 10.00 3.00 8.00 2.50 6.00 2.00 4.00 2017年2018年 2021年2022年 2019年 2023年 2020年 2.00 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 图7：主产区蛋鸡苗价格（元/羽）图8：主产区淘汰鸡价格（元/斤） 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：中国蛋鸡半月度产蛋率图10：蛋鸡日龄 数据来源：银河期货、卓创数据 3、需求端 7月份消费端情况由淡季消费逐渐转向旺季消费。首先，7月份预计餐饮旅游消费 将继续维持在高位，特别是今年的暑期旅游消费预计将非常好，其次7月份南方梅雨季逐渐结束，贸易商补货积极性略增，流通环节的消费略有改善，最后随着中秋节前食品厂开始陆续补货消费情况预计将好转。 根据国家统计局的数据，6月份社会消费零售总额中餐饮业收入为4371亿元，同比增加了16.1%，2023年前6个月餐饮收入累计量为24329亿元，同比增加21.4%。 销量：7月份鸡蛋销量情况尚可，广东立信市场晚上剩余的鸡蛋量维持在相对偏低位置，爆仓情况少。从几个主要的大城市的鸡蛋销量情况也可以看出来7月份鸡蛋的 消费情况尚可。根据卓创数据显示，全国代表销区鸡蛋销量在7月份的周度销量较之前几周有所增加，但是和往年同期相比基本上处于历史同期的中等位置。 库存：7月份鸡蛋库存量最近略有下降，但是和往年同期相比仍处于相对中等略偏高的位置。7月份流通环节鸡蛋库存量在1天左右，生产环节鸡蛋库存量从1.32天下 降至1.19天。目前养殖利润尚可且天气热鸡蛋难保存因此养殖户大部分都顺势销售，生产环节库存下降。需求端，随着梅雨季结束，各个环节备货积极性略有增加，走货速度略有加快，流通环节库存也略有下降。 图11：社会消费零售额中餐饮收入（亿元）图12：全国代表销区市场鸡蛋周度销量统计（吨） 2018年销量（吨）2019年销量（吨）2020年销量（吨） 2021年销量（吨）2022年销量（吨）2023年销量（吨） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 全国代表销区鸡蛋销量 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 数据来源：银河期货、卓创数据、wind资讯 图13：鸡蛋流通环节库存图14：鸡蛋生产环节库存 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 7 鸡蛋生产环节库存 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 1.8 1.6 鸡蛋流通环节库存 天 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 天 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 数据来源：银河期货、卓创数据 4、成本 7月份饲料价格上涨明显，无论是玉米还是豆粕价格都出现明显上涨。7月份玉米 价格呈现上涨趋势，从7月初的2840元/吨上涨目前的至2870元/吨附近之；7月份豆 粕价格也呈现明显的上涨趋势，价格从4250元/吨附近上涨至目前的4450元/吨附近。 对应的综合饲料成本从3180元/吨上涨至3340元/吨，对应的一斤鸡蛋的饲料成本也由 3.5元/斤上涨至3.7元/斤附近。8月份从目前的饲料价格走势来看，预计豆粕和玉米价格仍比较强势。 图15：玉米豆粕价格走势（元/吨）图16：单斤鸡蛋对应饲料成本（元/斤） 6000 4.2 55005000 4 4500 3.8 4000 3.6 35003000 3.4 25002000 玉米价 格 豆粕 价格 3.23 数据来源：银河期货、wind资讯 图17：鲜鸡蛋单斤平均盈利情况（元/斤）图18：养殖利润（元/羽）