鸡蛋月报：需求主导市场，蛋价维持高位震荡

和合期货鸡蛋月报（2022年12月） ——需求主导市场，蛋价维持高位震荡 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 本月鸡蛋现货价格震荡下跌，期货价格呈现宽幅震荡。从供应来看，11-12月的新开产蛋鸡量仍然维持低位，另外由于养殖利润下滑，养殖户淘鸡积极性有所增加，整体在产蛋鸡存栏量处于历史地位，总供给量在年末不会有太大压力。需求方面，近期由于疫情贸易商补货意愿仍然不强，家庭消费以前期囤积为主，疫情原因食堂、旅游等消费也偏弱，整体消费需求较淡。综上在供给量不会有太大改观的情况下，进入12月份，如果年底需求相对较好，叠加供给偏紧，这对于春节前后的蛋价走势明显利多；反之如果需求不及预期，就会对蛋价形成一定的抑制。预计12月份蛋价仍以高位震荡为主。 目录 一、本月行情回顾.....................................- 3 - （一）11月期货行情..- 3 - （二）11月现货行情..- 3 - 二、市场供需情况.....................................- 4 - （一）12月在产蛋鸡存栏量或将继续低位..- 4 - （二）补栏积极性不及预期，蛋鸡苗价格小幅回落......- 5 - （三）淘汰鸡日龄维持不变，淘鸡价格高位回落........- 5 - 三、饲料成本仍然偏高，养殖利润有所回落...............- 6 - 四、市场消费需求情况.................................- 8 - 五、后市展望..- 9 - 风险揭示：..- 9 - 免责声明：..-10 - 一、本月行情回顾 （一）11月期货行情 本月大商所鸡蛋主力合约jd2301开盘价4332元/500千克，最高价4475元 /500千克，最低价4211元/500千克，收盘价4332元/500千克，较上一月上涨12，涨幅0.28%，成交量202.9万手，较上一周增加52.1万手，持仓量99645 手，较上一周减少30298手。本月鸡蛋期货主力合约呈现先跌后涨态势，月线收 “十字”，价格整体从高位回落，围绕4200-4500之间震荡。 （二）11月现货行情 图一：鸡蛋2301合约K线图数据来源：文华财经和合期货 本月主产区均价5.62元/斤，较上月下跌0.07元/斤，跌幅1.23%；主销区 均价5.75元/斤，较上月下跌0.05元/斤，跌幅0.86%。截至11月30日，鸡蛋 主产区均价5.50元/斤，主销区均价5.61元/斤。本月产销区价格震荡下跌，月初价格受到“双11”备货支撑，电商及商超备货数量增加，终端需求较好，价格得到高位支撑；随后各环节转为消化库存为主，同时局部产区新冠疫情加剧，道路运输不畅，餐饮及学校需求转弱，蛋价承压下行。 图二：鸡蛋主产区主销区价格走势数据来源：Mysteel和合期货 二、市场供需情况 （一）12月在产蛋鸡存栏量或将继续低位 根据卓创数据统计，截止11月底全国在产蛋鸡存栏量约为11.85亿只，较上月增加100万只，环比上涨0.08%，同比增加1.37%。11-12月份新开产蛋鸡主要是今年6-8月份补栏的鸡苗，由于二季度天气高温叠加饲料成本高，使得养 殖户在6-8月鸡苗补栏意愿有所下滑，导致目前在产蛋鸡存栏量处于低位。所以 预计12月份在产蛋鸡存栏量依然维持低位。 图三：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 （二）补栏积极性不及预期，蛋鸡苗价格小幅回落 截止11月30日，主产区蛋鸡苗平均价3.9元/只，环比回落0.1元/只；同比上涨0.6元/只。10月份商品代鸡苗总销量约为3990万羽，月环比涨幅6.51%，同比跌幅2.24%。进入四季度后，天气转凉，10月鸡苗销量有所回归，但是11月蛋价有所回落，叠加饲料高企，导致养殖利润下滑，鸡苗销量和补栏情况欠佳，鸡苗价格在11月份有所回落。 图四：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：Wind和合期货 （三）淘汰鸡日龄维持不变，淘鸡价格高位回落 截止11月27日当周，淘汰鸡日龄平均532天，环比上月持平，同比延后3 5天；淘汰鸡日龄整体已高于505天平均日龄，淘鸡日龄仍明显延后。截止11 月30日，淘汰鸡平均价格12.38元/公斤，月环比下跌1.9元/公斤，跌幅13.31%；同比上涨1.2元/公斤，涨幅10.73%。11月，淘汰鸡价格从高位回落，由于目前的养殖利润有所回落，养殖单位淘鸡积极性有所增加，但本身市场淘鸡量不大，没有对市场形成冲击，所以价格并没有大幅下滑。 图五：主产区淘汰鸡平均价数据来源：Wind和合期货 三、饲料成本仍然偏高，养殖利润有所回落 截至11月30日，玉米现货3008.24元/吨，月环比上涨135.81元/吨，涨幅4.72%。豆粕现货价5118.29元/吨，月环比下跌395.71元/吨，跌幅7.18%。蛋鸡配合料价格3.5元/公斤，较上月上涨0.04元/公斤，涨幅1.16%。11月玉米价格继续上涨，豆粕现货价格有所回落，整体饲料价格的高位给予蛋价一定支撑。 图六：玉米、豆粕现货价格数据来源：Wind和合期货 图七：蛋鸡配合料 数据来源：Wind和合期货 截至11月30日，蛋鸡养殖利润0.77元/只，月环比下跌0.47元/只，跌幅37.90%。随着蛋价高位回落，养殖成本相对高位，养殖利润相较于上月有所回落，使得养殖户一定程度上加快老鸡淘汰。 图八：养殖利润 数据来源：Wind和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据显示，截止11月27日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.2天， 环比上月降低0.03天，同比高0.01天；流通环节库存0.91天，与上月持平， 同比增加0.21天。截止11月30日，主销区代表市场鸡蛋周均总销量7807吨，月环比减少234吨，减幅2.91%，同比增幅1.09%。本月各地疫情得到控制，主要产销区逐步解封，本月整体销量相比上月有一定增幅。目前需求方面还是存在一定的不确定性，因为未来的疫情管控会使得市场需求相对来说比较有压力。进入12月份，如果年底需求相对较好，叠加供给偏紧，这对于春节前后的蛋价走势明显利多；反之如果需求不及预期，就会对蛋价形成一定的抑制。 图九：代表销区鲜鸡蛋周度销量数据来源：Wind和合期货 五、后市展望 本月鸡蛋现货价格震荡下跌，期货价格呈现宽幅震荡。从供应来看，11-12月的新开产蛋鸡量仍然维持低位，另外由于养殖利润下滑，养殖户淘鸡积极性有所增加，整体在产蛋鸡存栏量处于历史地位，总供给量在年末不会有太大压力。需求方面，近期由于疫情贸易商补货意愿仍然不强，家庭消费以前期囤积为主，疫情原因食堂、旅游等消费也偏弱，整体消费需求较淡。综上在供给量不会有太大改观的情况下，进入12月份，如果年底需求相对较好，叠加供给偏紧，这对于春节前后的蛋价走势明显利多；反之如果需求不及预期，就会对蛋价形成一定的抑制。预计12月份蛋价仍以高位震荡为主。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损 失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。