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万华化学披露半年报,实现营收876.26亿元,同比下降1.67%;归母净利润85.68亿元,同比下降17.48%。单季度业绩连续两个季度环比改善,预计盈利有望获得持续改善。同时,公司在精细化工和石化业务也稳步推进项目建设,丰富产品品类,带动业绩获得进一步提升。预测今年2023-2025年公司归母净利分别为194.45、237.62、269.33亿元,EPS分别为6.19、7.57、8.58元/股,对应的PE分别为14.88、12.18、10.75倍,维持“买入”评级。但需要注意的是,原材料剧烈波动风险、需求不足影响开工和价差、新项目投放不达预期风险。