海外策略周报：本周美股周内波动偏多，全球不同市场分化

仅供机构投资者使用 证券研究报告|海外策略周报 2023年7月22日 本周美股周内波动偏多，全球不同市场分化 分析师 证券分析师：王一棠邮箱：wangyt3@hx168.com.cnSACNO：S1120521080003 全球主要市场表现 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 英国富时100 7,663.73 229.16 3.08 巴西IBOVESPA指数 120,216.77 2,506.23 2.13 道琼斯工业指 数 35,227.69 718.66 2.08 胡志明指数 1,179.73 17.42 1.50 加拿大S&P/TSX 综合 20,547.51 285.44 1.41 印度SENSEX30 66,684.26 623.36 0.94 富时新加坡海峡指数 3,278.30 29.67 0.91 法国CAC40 7,432.77 58.23 0.79 标普500 4,536.34 30.92 0.69 德国DAX 16,177.22 72.15 0.45 马尼拉综指 6,647.56 22.77 0.34 墨西哥MXX 53,702.16 -68.64 -0.13 欧元区 STOXX50(欧元) 4,391.41 -8.70 -0.20 日经225 32,304.25 -87.01 -0.27 纳斯达克指数 14,032.81 -80.89 -0.57 韩国综合指数 2,609.76 -18.54 -0.71 恒生指数 19,075.26 -338.52 -1.74 上证指数 3,167.75 -69.96 -2.16 --海外策略周报 海外市场一周主要观点:本周美股三大指数涨跌不一，本周纳指出现了回调，周内波动较大。目前标普500席勒市盈率为31.62，明显高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然偏高，美国整体经济仍然处于偏疲软阶段，流动性仍处于偏紧阶段，预计未来一段时间美股大盘还将出现波动，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现一定波动和分化，一些包括英伟达、苹果、微软、亚马逊、奈飞、脸书、超威半导体在内的美股科技巨头短期市盈率上升幅度过大，未来一段时间存在一定的阶段性回调可能性。本周欧洲主要市场延续反弹。由于欧元区的经济处于下行周期，欧元区货币政策仍然偏紧，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一定震荡；预计在经济偏疲软的情况下，前期未出现充分回调的欧洲STOXX50指数、欧洲STOXX600指数、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利富时MIB等欧洲重要市场指数还将出现进一步震荡，指数内部不同细分行业仍将延续进一步分化。预计在流动性偏紧叠加经济趋弱的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现进一步波动。本周日经225指数出现小 幅回调，鉴于日经225指数市盈率和市净率短期均上升幅度较 多，预计日经225指数未来一段还将出现进一步震荡。考虑到多数发达经济体流动性宽松周期未至，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定波动。本周港股大盘出现回调。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势，行业内部仍存在一定分化。港股生物、医疗保健行业由于前期回调使得行业估值有所下降，未来一段时间有分批低吸布局的区间。此外，恒生金融业里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间也有随着回调逐步分批低吸布局的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数涨跌不一，标普500、道琼斯工业指数分别上涨了0.69%、2.08%，纳斯达克指数下跌了0.57%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌，跌幅分别为1.74%、2.19%和1.23%；恒生科技指数下跌了2.94%。 海外重要经济数据：2023年6月，欧元区CPI同比增速为5.5%，低于前值6.1%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。 正文目录 1.本周全球市场表现4 2.美股市场近一周表现5 2.1.美股大盘本周表现5 2.2.美国中概股本周表现6 3.港股市场近一周表现7 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现7 3.2.港股市场本周表现较好的个股8 4.本周重要海外经济数据9 5.风险提示11 图表目录 图1美股三大指数走势5 图2本周标普500不同行业涨跌幅（%）5 图3纳斯达克金龙指数走势6 图4港股三大指数走势7 图5恒生科技指数走势7 图6恒生各行业本周涨跌幅（%）7 图7美国当周初次申请失业金人数（季调）10 图8德国PPI环比增速（%）10 图9欧元区CPI同比增速（%）10 图10欧元区核心CPI同比增速（%）10 图11英国CPI同比增速（%）11 图12英国核心CPI同比增速（%）11 表1发达市场本周主要表现4 表2新兴市场本周主要表现4 表3标普500指数一周表现排名前十个股5 表4美国中概股一周表现排名前十个股6 表5恒生指数一周表现排名前十个股8 表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股8 表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股9 表8恒生科技指数一周表现排名前十个股9 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场涨跌不一。其中，英国富时100涨幅较大，本周上涨了3.08%。新西兰标普50跌幅较大，本周下跌了0.61%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表1发达市场本周主要表现 （%） （%） FTSE.GI 英国富时100 7663.73 3.08 2.84 11.40 1.58 DJI.GI 道琼斯工业指数 35227.69 2.08 6.28 26.05 6.55 GSPTSE.GI 加拿大S&P/TSX综合 20547.51 1.41 6.00 14.34 1.88 FCHI.GI 法国CAC40 7432.77 0.79 14.81 14.60 1.69 SPX.GI 标普500 4536.34 0.69 18.15 25.58 4.28 GDAXI.GI 德国DAX 16177.22 0.45 16.19 13.60 1.55 AS51.GI 澳洲标普200 7316.80 0.14 3.95 12.01 2.13 N225.GI 日经225 32304.25 -0.27 23.80 19.60 1.86 IXIC.GI 纳斯达克指数 14032.81 -0.57 34.07 41.21 5.23 NZ50.GI 新西兰标普50 11940.44 -0.61 4.07 19.94 1.75 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周新兴市场大多数出现上涨行情。其中，伊斯坦堡ISE100表现较好，本周上涨了3.88%。恒生指数本周下跌幅度较大，跌幅为1.74%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今 涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表2新兴市场本周主要表现 XU100.GI 伊斯坦堡ISE100 6687.78 3.88 （%）21.39 6.63 1.84 IBOVESPA.GI 巴西IBOVESPA指数 120216.77 2.13 9.55 6.92 1.52 VNINDEX.GI 胡志明指数 1179.73 1.50 17.14 12.52 1.61 SENSEX.GI 印度SENSEX30 66684.26 0.94 9.60 24.28 3.47 STI.GI 富时新加坡海峡指数 3278.30 0.91 0.83 9.79 1.13 PSI.GI 马尼拉综指 6647.56 0.34 1.24 14.06 1.63 MXX.GI 墨西哥MXX 53702.16 -0.13 10.81 12.17 2.02 KS11.GI 韩国综合指数 2609.76 -0.71 16.69 13.60 1.55 HSI.HI 恒生指数 19075.26 -1.74 -3.57 8.98 0.92 资料来源：Wind, 华西证券研究所 2.美股市场近一周表现 2.1.美股大盘本周表现 本周美股三大指数涨跌不一，标普500、道琼斯工业指数分别上涨了0.69%、2.08%，纳斯达克指数下跌了0.57%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业涨跌情况不一。其中，本 周标普500能源涨幅较大，上涨了3.53%；本周标普500通讯服务下跌幅度较大，跌幅为3.01%。 图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind,华西证券研究所资料来源：Wind,华西证券研究所 本周标普500指数表现前十个股中金融行业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为齐昂银行、嘉信理财、DISHNETWORK，周涨幅分别为17.62%、13.6%和12.56%。 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价(美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值（亿美 PE(TTM) ZION.O 齐昂银行 金融 36.11 17.62 -24.67 53.48 6.28 SCHW.N 嘉信理财 金融 66.48 13.60 -19.48 1176.13 18.35 DISH.O DISHNETWORK 可选消费 7.44 12.56 -47.01 39.63 1.89 KEY.N 科凯国际 金融 11.43 12.50 -32.27 106.90 7.27 CFG.N 公民金融 金融 31.05 11.77 -19.18 150.28 6.94 NTRS.O 北美信托 金融 78.75 10.62 -9.39 164.07 14.11 SLG.N SL格林不动产 房地产 35.1 10.20 10.56 22.97 -5.03 BAC.N 美国银行 金融 31.98 9.86 -2.04 2548.54 9.02 MS.N 摩根士丹利 金融 94.01 9.59 12.43 1570.07 16.54 HP.N 赫尔默里奇&佩恩 能源 41.13 9.56 -14.80 42.19 13.00 表3标普500指数一周表现排名前十个股 元） 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美股三大指数涨跌不一，本周纳指出现了回调，周内波动较大。目前标普 500席勒市盈率为31.62，明显高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然偏高，美国整体经济仍然处于偏疲软阶段，流动性仍处于偏紧阶段，预计未来一段时间美股大盘还将出现波动，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现一定波动和分化，一些包括英伟达、苹果、微软、亚马逊、奈飞、脸书、超威半导体在内的美股科技巨头短期市盈率上升幅度过大，未来一段时间存在一定的阶段性回调可能性。 2.2.美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数下跌了3.19%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 图3纳斯达克金龙指数走势 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美国中概股表现排名前十的个股中可选消费行业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为必迈医药、狮子集团控股和团车，周涨幅分别为45.75%、33.55%和19.78%。 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价 （美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值（亿美 PE(TTM) BIMI.O 必迈医药 医疗保健 3