本周全球多数市场回调，周内波动加大
全球市场一周主要观点：
- 本周全球多数市场出现明显回调，周内多个交易日波动加大。
- 美股三大指数回调，主要受周五公布的非农数据不及预期影响。
- 美股科技股估值较高，存在进一步消化估值的趋势，美股大型科技巨头的新一轮科技风口还需等待，叠加美国经济和贸易等方面政策的不确定性影响，美股科技股仍然容易出现调整。
- 纳斯达克指数、费城半导体指数和TAMAMA等美股科技指数中期维度仍然容易出现进一步回调。
- 标普500席勒市盈率大幅高于历史中位数和平均数，美股中金融、消费、通讯服务、工业等行业仍然存在抛压。
- 欧洲多数市场出现回调，主要受美国经济政策的不确定性影响，叠加欧洲多个重要市场股指中价值股占比较大且股指市净率较高。
- 日经225指数出现回调，主要受日本货币政策仍然偏紧、日经225指数市净率处于偏高区间、日本经济偏疲软力等因素影响。
- 巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、韩国综合指数、伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30等海外新兴市场指数容易出现调整。
- 港股市场多数宽基指数回调，前期多个行业里面的一些高位资产延续进一步下跌，阶段位置偏低的少数资产出现结构性上涨。
- 预计港股市场未来一段时间仍然将会出现进一步分化走势，今年上半年累计涨幅偏大和机构交易较为拥挤的多个行业港股资产内部位置偏高的部分资产未来容易出现进一步的调整。
- 港股市场中估值偏低、基本面较好且贸易问题冲击较小的部分低位资产存在一些随着震荡波动布局的机会。
美股市场一周表现：
- 标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为2.36%、2.17%、2.92%。
- 标普500细分行业多数下跌，公用事业涨幅较大，材料跌幅最大。
- 纳斯达克金龙指数下跌了4.93%。
港股市场近一周表现：
- 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均下跌，跌幅分别为3.47%、3.78%、2.8%。
- 恒生科技指数下跌了4.94%。
- 恒生细分行业多数下跌，医疗保健业涨幅最大，原材料业跌幅最大。
本周重要海外经济数据：
- 欧元区CPI同比增速为2%，与前值持平。
- 德国失业率为3.7%，与前值持平。
- 德国CPI同比增速为2%，与前值持平。
- 美国失业率为4.2%，高于前值4.1%。
- 法国PPI同比增速为0.2%，高于前值0。
风险提示：
- 美联储货币政策超预期。
- 经济增长不及预期。
- 全球地缘政治风险的加剧。
- 全球黑天鹅事件。
