亿纬锂能机构调研纪要

亿纬锂能机构调研报告 调研日期:2023-06-16 2023-06-2000:00:00 证券部黄远庭,王仕博,潘振华 2023-06-1600:00:002023-06-1600:00:00 现场调研惠州亿纬锂能股份有限公司惠州仲恺总部A 安信证券 证券公司 None 浙商证券 证券公司 None 广发资管 资产管理公司 None 尚正基金 基金管理公司 None 友安众晟资产 其它 None 果实资本 基金管理公司 None 硕丰基金 None None 一、亿纬锂能证券部回答线下调研机构投资者提问 问题1:分享一下最近公司发布的和Powin及ABS的合作情况? 回复:根据公司公告,6月14日,公司与美国储能电池集成解决方案提供商Powin签订采购协议,双方同意亿纬动力根据约定向Powin生产和交付10GWh方形磷酸铁锂电池。Powin是一家美国的储能电池集成解决方案提供商。 6月15日,公司与AmericanBatterySolutions(ABS)签订协议,公司根据约定预计向ABS生产和交付13.389GWh方形磷酸铁锂电池。ABS是一家美国的电动汽车和工商业(C&I)电池储能解决方案提供商。 以上两个协议的签订,是对公司储能电池产品性能和供货资格的认可,有利于双方建立长期稳定的合作关系,充分发挥各自的资源和优势 ,释放可持续能源存储解决方案的更大潜力,并持续巩固和提升公司在储能市场的影响力、综合竞争力和国际化水平,是公司完善全球化产业布局的重要举措,符合公司的发展战略规划和全体股东的利益。 问题2:公司大储在海外与国内是否存在价格方面的差别? 回复:我们认为价格差异主要源于产品品质。高质量产能和高质量产品,更受客户青睐,具有更强的市场竞争力,因此价格更有优势。 问题3:46系列大圆柱电池进展情况? 回复:公司在国内率先完成了46系列等三元高比能大圆柱电池的布局,在湖北荆门、四川成都、辽宁沈阳等地区规划了产能,并已获得成都大运、德国宝马等国内外众多一流车用客户的定点。目前46系列电池项目按规划顺利推进当中,其中荆门基地大圆柱产线今年年初开始试产,现在正在调试阶段。 问题4:目前大圆柱产品能量密度能到多少? 回复:46系列大圆柱电池中的46950能量密度可达350Wh/kg,能够支持9分钟超快充。 问题5:大圆柱电池有哪些方面的优势? 回复:大圆柱电池是公司未来发展的主要方向,公司46系列大圆柱电池具有以下几大优势:①高能量长续航:采用全新电极材料,匹配整车CTP设计,突破续航极限;②创新结构:采用全极耳结构卷芯,低内阻、高功率,满足HEV、BEV需求;③超级快充:可实现10~20min充电80%; ④安全性:一致性高,无热蔓延。 公司于2022年12月20日发布了新一代大圆柱电池(46950),该产品具有350Wh/kg的能量密度,支持9分钟超快充 。产品实现四个极致: ①极致标准:设计、制造、回收标准化;②极致可靠:全生命周期零应力;③极致制造:制造效率提升30%,制造成本降低50%;④ 极致体系:90%镍含量+硅碳材料。从产品送样和客户反馈来看,公司的大圆柱电池具有一定的领先优势。 问题6:公司国内和国外客户的定价模式是否有区别? 回复:在定价方面,公司已经在运行和运行比较成熟的基本上有三种定价方式: 第一种是价格联动模式(即价格与主材联动);第二种是定价返利模式(即确定一个价格,年底按照碳酸锂价格的变动情况进行返利);第三种是全年锁价模式(即按照一口价的方式把一年的价格确定下来)。 问题7:请问公司库存周期情况? 回复:目前公司库存周转天数80天左右,其中动力电池的生产周期约40-45天,动力电池出货之前,至少要有一个月的放置期,才能保证足够的一致性水平,因此80天左右的库存周转天数处于合理偏低的水平。 问题8:请问去年有些材料过高的价格出来以后,到今年公司会有存货跌价风险吗? 回复:今年一季度公司遵照会计准则的要求,计提了1.59亿元的存货跌价准备,已相对比较充分。二季度的材料价格如果不再大幅下挫,则该项目不会有大的变化。 问题9:最近看到公司签了不少都是海外的单,如果按地域来看的话,今年包括到后两年,动力跟储能国内国外占比大概多少? 回复:从收入构成来看,公司目前外销占比大概在40%左右。与去年全年相比,外销占比在逐步提升。基于两方面原因,一是储能业务 的拓展,第二是动力电池出口业务陆续增加。整体来看,随着公司产能进一步释放,海外业务占比预期在未来还是有持续稳定的增长空间 。