轻工制造行业专题：6月出口数据跟踪：可选同比降幅持续收窄，家居美国去库提速

轻工制造 行业研究/行业专题 6月出口数据跟踪:可选同比降幅持续收窄,家居美国去库提速 报告日期：2023-07-21 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 6/229/2212/223/236/23 20% 10% 0% -9% -19% -29% 轻工制造沪深300 分析师：马远方 执业证书号：S0010521070001邮箱：mayf@hazq.com 相关报告 1.5月纸浆进口量再创年内新高，住宅竣工面积同增17.2%2023-06-19 2.浆价震荡调整，家居估值历史低位 2023-06-05 3.浆价小幅上调，淡季布局迎接旺季 主要观点： 海运及汇率概览6月海运运价持续走低，人民币走弱利好出口。根据wind，6月以来CCFI指数持续走低，截至7月14日，CCFI综合、美西、美东、欧洲航线指数较上月环比-6.12%、-8.14%、-8.65%、-6.45%。6月人民币走弱，截至7月20日，美元兑人民币中间价7.15元，同比/环比+5.9%/-0.2%。 轻工可选消费：多数同比降幅持续收窄 6月家具及其零件出口额52.35亿美元。根据海关数据，6月家具及其 零件单月出口额52.35亿美元，同比下降15.1%，环比-2.68%；1-6月累计出口额323.68亿美元，同比下滑8.34%。 办公椅：6月出口额单月同比下降1.1%，销量环比基本持平。根据海关 数据，6月办公椅出口额3.10亿美元，同比下降1.1%，环比+3.12%；1-6月累计出口额17.50亿美元，同比上升1.34%。6月办公椅出口数量626.36万个，同比+16.3%，环比+0.04%；1-6月累计出口量3293.89万个，同比+1.16%。 沙发：木框架、金属框架6月出口额同比分别下降9.8%/21.3%。根据 海关数据,6月木框架、金属框架沙发出口额分别为6.43/5.51亿美元，同比分别下降9.8/21.3%，环比分别-2.64%/-6.64%。1-6月木框架、金属框架沙发累计出口额分别为35.3/37.84亿美元，同比分别下滑16.34%/16.42%。根据海关数据，6月木框架、金属框架沙发出口数量分别650.77/1648.79万个，同比分别+6.9%/-4.6%，环比分别2.56%/-3.93%；1-6月木框架、金属框架沙发累计出口数量分别3311.91/ 9715.68万个，同比分别-10.07%/-6.99%。 床垫：6月弹簧床垫、海绵床垫出口额同比分别+14.3%/+21.5%，销量环比增长。根据海关数据，6月弹簧床垫、海绵床垫出口额分别0.87/0.61亿美元，同比分别+14.3%/+21.5%，环比分别+9.65%/+5.11%。1-6月 弹簧床垫、海绵床垫累计出口额分别4.41/3.47亿美元，同比分别 +1.81%/+5.75%。根据海关总署，6月弹簧床垫、海绵床垫出口数量分别111.18/239.26万个，同比+42.4%/+12.5%，环比+13.34%/+5.5%。 1-6月弹簧床垫、海绵床垫累计出口数量分别555.37/1514.72万个，同比分别+16.14%/+13.90%。 PVC地板：6月出口额同比下滑27.5%，销量环比基本持平。根据海关 数据，6月PVC地板出口额4.60亿美元，同比-27.5%，环比-2.10%；1-6月累计出口额25.50亿美元，同比-25.44%。6月PVC地板出口数量41.12万吨，同比-20.3%，环比+0.71%；1-6月PVC地板累计出口量215.45万吨，同比-22.19%。 保温杯壶：6月出口额同比增加12.1%，销量环比增长。根据海关数据， 6月不锈钢真空保温器皿出口额1.66亿美元，同比增加12.1%，环比- 2.80%；1-6月累计出口额9.59亿美元，同比增长32.66%。6月不锈钢 真空保温器皿出口量1.78万吨，同比增加36.1%，环比上升4.99%； 1-6月累计出口数量9.00万吨，同比增长33.48%。 日用瓷：6月出口额同比下降24.3%。根据海关数据，6月日用瓷出口额5.71亿美元，同比下降24.3%，环比-2.58%；1-6月累计出口额37.35亿美元，同比增长5.3%。6月日用瓷出口数量17.70万吨，同比减少- 2.7%，环比上升10.86%；1-6月累计出口数量87.88万吨，同比下滑 5.51%。 遮光面料及遮阳棚：6月出口额同比下降16.1%。根据海关数据，6月遮光面料及遮阳棚出口额0.98亿美元，同比-16.1%，环比-12.2%;1-6 月累计出口额7.26亿美元，同比-24.86%。6月遮光面料及遮阳棚出口数量458万件，同比减少5.4%，环比减少6.23%；1-6月累计出口数量2855万件，同比下滑9.49%。 纺织服装板块：海外品牌去库致订单承压 纺织纱线、织物及制品：6月出口额同比下降14.3%。根据海关数据， 6月出口额115.67亿美元，同比下降14.3%，环比-3.78%；1-6月累计 出口额684.00亿美元，同比-10.42%。 服装及衣着附件：6月出口额同比下降14.5%。根据海关数据，6月出口额154.25亿美元，同比下降14.5%，环比+15.99%；1-6月累计出口额768.03亿美元，同比-4.31%。 鞋类：6月出口额同比下降19.1%。根据海关数据，6月鞋类月度出口 额23.44亿美元，同比下降19.1%，环比下降7.31%；1-6月累计出口额140.26亿美元，同比+8.68%。6月鞋类月度出口数量23.12万吨，同比下降3.0%，环比下降3.61%；1-6月累计出口数量121.10万吨，同比增加9.69%。 精纺面料：6月出口额同比-41.3%。根据海关数据，6月精纺面料月度 出口额0.15亿美元，同比-41.3%，环比-1.53%；1-6月累计出口额0.90亿美元，同比-14.75%。6月精纺面料月度出口数量168.06万米，同比下降37.5%，环比下降1.11%；1-6月累计出口量987.11万米，同比减少12.08%。 越南出口跟踪：木制品及家具、纺服出口同比持续回落 6月越南木材及木制品出口额同比-23.1%。根据越南海关，6月越南木 材及木制品出口额10.90亿美元，同比/环比-23.1%/+3.70%。1-6月累计出口额60.54亿美元，同比-28.21%。 6月越南非木材类家具出口额同比-8.9%。根据越南海关，6月越南非木 材类家具出口额2.00亿美元，同比/环比-8.9%/-1.27%。1-6月累计出口额11.85亿美元，同比-25.34%。 6月越南纺织品和服装出口额同比-15.1%。根据越南海关，6月越南纺 织品和服装出口额30.60亿美元，同比/环比-15.1%/+4.94%。1-6月累计出口额156.88亿美元，同比-15.59%。 6月越南制鞋类出口额同比-25.4%。根据越南海关，6月越南制鞋出口 额17.65亿美元，同比/环比-25.4%/-5.40%。1-6月累计出口额98.06 亿美元，同比-16.90%。 美国库存跟踪：家具、日用品库存同比下降，纺服库存去化仍在进行 根据美国商务部数据，5月美国家具家装批发商库存同比-5.2%；家具家装及电子电器零售商库存同比-8.8%。5月美国服装及面料批发商库存同比+3.4%；服装及面料零售商库存同比+4.2%。5月日用品商场零售库存同比-3.2%。 投资建议 轻工可选消费板块：短期订单积压效应消退，外需放缓，当前海外去库存尾声，等待复苏拐点。3月以来随积压订单持续释放，出口增速逐月 放缓；当前全球流动性收紧、海外需求收缩，尤其可选消费品新增订单短期承压，海外去库进入尾声，等待全面复苏拐点。推荐绑定优质高增长大客户的【嘉益股份】，汽车电子业务高增，多元业务放量可期的【盈趣科技】、出口等待复苏、内销成长空间大的塑料制品领军企业【家联科技】、以及星空蓬单品放量高增，跨境电商渠道持续突破的【浙江正特】，电动助力车长期向好、海外需求有望带来逐季复苏的【久祺股份】，以及日用瓷龙头【华瓷股份】。关注下游大客户持续去库存，拥有稀缺性海外产能及仓储的【永艺股份】、【乐歌股份】。 纺织服装板块：海外品牌服饰去库存致出口承压，看好高端品类持续提 升国际竞争力。海外品牌服饰处于去库存周期，叠加制造业产业链转移， 纺织服装出口景气度仍需关注海外需求及相关出口政策。我们认为国内供应链依旧具备优势，壁垒相对较高的细分赛道受益于高端品类份额提升。推荐毛精纺面料进入欧洲高端市场的【南山智尚】；建议关注【华利集团】、【伟星股份】、【新澳股份】、【鲁泰A】。 风险提示全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、 地缘冲突等。 正文目录 1海运及汇率概览6 2轻工可选消费：多数同比下滑但降幅收窄6 3纺织服装板块：海外品牌去库致订单承压16 4越南出口跟踪：木制品及家具、纺服出口同比持续回落19 5美国库存跟踪：家具、日用品库存同比下降21 5投资建议24 风险提示：24 图表目录 图表119年至今CCFI指数走势6 图表217年至今美元兑人民币中间价6 图表3家具及其零件单月出口额及增速6 图表4办公座椅单月出口额及增速7 图表5办公座椅单月出口数量及增速7 图表6木框架沙发单月出口额及增速8 图表7木框架沙发单月出口数量及增速8 图表8金属框架沙发单月出口额及增速9 图表9金属框架沙发单月出口数量及增速9 图表10弹簧床垫单月出口额及增速10 图表11弹簧床垫单月出口数量及增速10 图表12海绵床垫单月出口额及增速11 图表13海绵床垫单月出口数量及增速11 图表14PVC地板单月出口额及增速12 图表15PVC地板单月出口数量及增速12 图表16不锈钢真空保温器皿单月出口额及增速13 图表17不锈钢真空保温器皿单月出口数量及增速13 图表18日用瓷单月出口额及增速14 图表19日用瓷单月出口数量及增速14 图表20遮光面料及遮阳棚单月出口额及增速15 图表21遮光面料及遮阳棚单月出口数量及增速15 图表22纺织纱线、织物及制品单月出口额及增速16 图表23服装及衣着附件单月出口额及增速16 图表24鞋类单月出口额及增速17 图表25鞋类单月出口数量及增速17 图表26精纺面料单月出口额及增速18 图表27精纺面料单月出口数量及增速18 图表28越南木材及木制品出口额19 图表29越南非木材类家具出口额20 图表30越南纺织品和服装出口额20 图表31越南纺织品和服装出口额21 图表32美国制造商、批发商、零售商库存同比21 图表33美国家具家装批发商库存同比22 图表34美国家具家装、电子电器零售商库存同比22 图表35美国服装及面料批发商库存同比22 图表36美国服装及面料零售商库存同比22 图表37美国日用品商场零售库存同比23 图表38美国主要零售商库存及增速23 图表39美国主要零售商分季度营收及增速23 图表40泰普尔丝涟营收及增速24 图表41泰普尔丝涟存货及增速24 1海运及汇率概览 6月海运运价持续走低，人民币走弱利好出口。根据wind，6月以来CCFI指数持续走低，截至7月14日，CCFI综合、美西、美东、欧洲航线指数较上月同期环 比-5.60%/-3.03%/-6.46%/-7.24%。6月人民币走弱，截至7月20日，美元兑人民 币中间价7.15元，同比/环比+5.9%/-0.2%。 图表119年至今CCFI指数走势图表217年至今美元兑人民币中间价 资料来源：wind，华安证券研究所资料来源：中国人民银行，华安证券研究所 2轻工可选消费：多数同比下滑但降幅收窄 6月家具及其零件出口额52.35亿美元。根据海关数据,6月家具及其零件单月出口额52.35亿美元，同比下降15.1%，环比-2.68%；1-6月累计出口额322.51亿美元，同比下滑8.67%。 家具及其零件单月出口额 23年