总结篇【tf电新】宣城新技术系列：HJT更新和后续思考���靶

总结篇□【tf电新】宣城新技术系列：HJT更新和后续思考 ���靶材：无铟化已走入现实 24年靶材成本预计0.015-0.02元/w之间：目前约13.5mg/w（靶材成本0.03元/w），迈为通过设备优化+有铟膜和无铟膜叠层的方式，今年底预计12mg/w，日升预计过几个月将靶材成本降至0.015元/w（7mg/w），在靶材初步降本的技术路径上与之前相比更为明确。 完全无铟化方面，之前完全无铟的方案会导致效率下降比较多，目前通过铟回收的方式有望做到几乎完全无铟，且效率影响不多总结篇□【tf电新】宣城新技术系列：HJT更新和后续思考 ���靶材：无铟化已走入现实 24年靶材成本预计0.015-0.02元/w之间：目前约13.5mg/w（靶材成本0.03元/w），迈为通过设备优化+有铟膜和无铟膜叠层的方式，今年底预计12mg/w，日升预计过几个月将靶材成本降至0.015元/w（7mg/w），在靶材初步降本的技术路径上与之前相比更为明确。 完全无铟化方面，之前完全无铟的方案会导致效率下降比较多，目前通过铟回收的方式有望做到几乎完全无铟，且效率影响不多。 ���浆料：HJT银包铜（约40%）的金属化成本即可与topcon的极限值打平 市场担心HJT浆料成本太贵，目前0bb+银包铜方案可与topcon持平，24年H1日升预计做到0.05元/w，迈为对丝印的金属化成本极限值看0.04元/w，极值比之前的0.06元/w更低。 ���硅片：HJT产业化的极限硅片厚度不止90μm，预计可到80μm 之前市场觉得HJT硅片厚度到100μm即为极限，日升一是目前已可做到100μm（原硅片110，制绒减10），二是远期极限值来看，预计可做到 80μm左右（原硅片90μm，制绒减10μm）。 硅料6万元/吨，20μm硅片预计仍可节约0.01元/w。 ���铜电镀：提效上限有所上修，导入铜电镀后HJT差异化产品属性将加强 之前太阳井预计铜电镀提效上限为0.3%，海源预计提效上限为0.5%，本次迈为预计铜电镀提效上限为0.6%，同时表示导入铜电镀后，组件功率更高的hjt属于差异化产品。 ���叠层：叠层会是未来光伏电池发展主流的分歧应减弱 之前市场担心技术路线上可能跳过HJT直接到单节钙钛矿，但本次隆基表示在钙钛矿的主流路线选择上，目前倾向两端子和四段子的钙钛矿叠层电池，相当于解决大家的潜在担心之一。 风险偏好波动较大的市场中，对于新技术中边际变化所带来影响的判断需要更加前置。当前阶段主要是逻辑和预期上的修复。 HJT还可继续下调成本极值，上调效率极值，后续继续看好HJT【成本回收期拉平+单W盈利可更高】及后续事件催化，市场强化对1-N的信心。