比亚迪(002594)发布2023年半年度业绩预告,归母净利润预计为105-117亿元,同比增长192%-225%;扣非净利润预计为93-103亿元,同比增长207%-240%。公司2023年上半年销量同比增长,市场份额持续提升,带动业绩高增。同时,规模化效应叠加较优的成本控制能力,单车归母净利润提升。此外,公司发布方程豹品牌,再次丰富产品矩阵。我们预计公司2023-2025年归母净利润为279亿元、381亿元、526亿元,对应EPS分别为9.59元、13.10元、18.08元,维持“买入”评级。风险因素包括高端品牌车型上市进程不及预期、新车型销量不及预期、上游原材料价格波动风险等。
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