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比亚迪2026年中报核心内容有哪些？
比亚迪2026年Q2业绩符合预期，营收1946亿元（同比-3%，环比+30%），归母净利82.4亿元（同比+30%，环比+102%）。毛利率18.9%（同比+2.6PP，环比+0.1PP），期间费用率13.9%（同比+1.0PP，环比-2.3PP）。单车净利0.72万元（同比+0.23万元，环比+0.14万元）。剔除汇兑影响后，归母净利估计111亿元（同比+115%，环比+80%）；剔除比亚迪电子后，归母净利79.8亿元（同比+42%，环比+96%）。内销64万辆（同比-28%，环比+68%），合同负债798亿元。海外销量47万辆（同比+82%，环比+47%）。
新能源汽车行业发展趋势如何？
新能源汽车行业持续高增长，比亚迪海外市场表现亮眼，Q2海外销量47万辆（同比+82%，环比+47%），7月增至18万辆（同比+124%）。产品端，“鲨鱼”皮卡、“元UP”插混版及“海豚”插混版广受好评；渠道端与国际顶尖经销商合作；运力端已有8艘滚装船投入运营；产能端巴西、泰国工厂已投入运营。计划海外布局6000座闪充站，目前已在欧洲、美洲落地。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了比亚迪Q2业绩表现、内销与海外销量增长、单车盈利改善趋势。内销方面，Q2销量64万辆（同比-28%，环比+68%），合同负债798亿元显示订单饱满。海外方面，Q2销量47万辆（同比+82%，环比+47%），产品、渠道、运力、产能均取得进展。未来预计2026-2028年销量分别为463/575/670万辆，其中海外销量185/270/365万辆。
当前新能源汽车市场现状如何？
当前新能源汽车市场呈现内销修复与海外高增并行的态势。比亚迪Q2内销64万辆（同比-28%，环比+68%），订单饱满。海外市场增长迅猛，Q2销量47万辆（同比+82%，环比+47%），7月增至18万辆（同比+124%）。产品端受认可，渠道端合作紧密，运力端逐步完善，产能端持续扩张。行业整体竞争激烈，但头部企业出海步伐加快。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括新能源汽车销量不及预期、出海进展不及预期、高端化不及预期等。需关注市场竞争加剧、政策变化、技术迭代等因素对行业和公司的影响。此外，汇率波动、原材料价格波动也可能影响业绩表现。