股指衍生品周报：海外风险缓和，股市情绪回暖

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年7月16日股指衍生品 海外风险缓和，股市情绪回暖 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 股指期货：海外风险缓和，股市情绪回暖 本周市场情绪回暖，各股指均震荡反弹，不过中证1000指数表现一般。美国的6月就业数据与通胀数据均弱于预期，美联储加息预期大幅回落，美元指数跌破100，人民币汇率回升，利好外资流入中国。本周北向资金大幅净流入195.99亿元，股市风险偏好回升带动股指反弹。不过情绪修复带来的行情持续性偏弱，政策面不搞大规模刺激的概率较高，股指上行的动能也有所不足。预计短期内股指仍保持底部震荡走势。 ETF期权与股指期权：短期以区间震荡行情对待 目前期权隐含波动率偏低，期权标的资产价格低位震荡的判断，上下空间均有限。可以在股指接近压力位或支撑位的时候构建垂直价差策略或构建卖出宽跨式策略，博取标的资产价格温区间波动的收益。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 股指衍生品|周报 1/16请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾5 1.1股指期货走势5 1.2期权价格走势6 1.3股指期货基差与月差8 2期权指标11 2.1PCR指标冲高表明市场情绪回升11 2.2隐含波动率延续回落态势13 3结论15 图表目录 图 1上证50指数价格走势..................................................... 5 图 2沪深300指数价格走势.................................................... 5 图 3中证500指数价格走势.................................................... 5 图 4中证1000指数价格走势................................................... 5 图 5IH基差价格走势......................................................... 9 图 6IF基差价格走势......................................................... 9 图 7IC基差价格走势......................................................... 9 图 8IM基差价格走势......................................................... 9 图 9IH跨期价差走势......................................................... 9 图 10IF跨期价差走势........................................................ 9 图 11IC跨期价差走势........................................................ 9 图 12IM跨期价差走势........................................................ 9 图 13上证50ETF期权持仓量PCR.............................................. 11 图 14上交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 15深交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 16沪深300股指期权持仓量PCR............................................. 11 图 17中证1000股指期权持仓量PCR............................................ 12 图 18上交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 19深交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 20创业板ETF期权持仓量PCR.............................................. 12 图 21深证100ETF期权持仓量PCR............................................. 12 图 22上证50股指期权持仓量PCR............................................. 12 图 23上证50ETF期权波动率.................................................. 13 图 24上交所300ETF期权波动率............................................... 13 图 25深交所300ETF期权波动率............................................... 13 图 26沪深300股指期权波动率................................................ 13 图 27中证1000股指期权波动率............................................... 14 图28上交所500ETF期权波动率14 图29深交所500ETF期权波动率14 图30创业板ETF期权波动率14 图31深证100ETF期权波动率14 图32上证50股指期权波动率14 表1现货指数价格变化情况5 表2各期权标的资产价格变化情况6 表3各期权品种主力合约周度涨跌幅6 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2023-05-04 2023-05-26 2023-06-19 2023-07-13 2022-07-22 2022-08-05 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-19 2022-10-10 2022-10-24 2022-11-07 2022-11-21 2022-12-05 2022-12-19 2023-01-03 2023-01-17 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023-04-19 2023-05-08 2023-05-22 2023-06-05 2023-06-19 2023-07-05 1市场回顾 1.1股指期货走势 本周市场情绪回暖，各股指均震荡反弹，不过中证1000指数表现一般。美国的6月就业数据与通胀数据均弱于预期，美联储加息预期大幅回落，美元指数跌破100，人民币汇率回升，利好外资流入中国。本周北向资金大幅净流入195.99亿元，股市风险偏好回升带动股指反弹。 表1现货指数价格变化情况 简称 代码 收盘价 日涨跌幅(% 周涨跌幅(% 上证50指数 000016.SH 2547.939 0.06 2.35 沪深300指数 000300.SH 3899.103 0.02 1.92 中证500指数 000905.SH 6030.519 -0.22 1.16 中证1000指数 000852.SH 6544.46 -0.06 0.35 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 3,400.00 3,200.00 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 上证50指数 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 沪深300指数 图1上证50指数价格走势图2沪深300指数价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2023-05-04 2023-05-26 2023-06-19 2023-07-13 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2023-05-04 2023-05-26 2023-06-19 2023-07-13 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 中证500指数 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 中证1000指数 图3中证500指数价格走势图4中证1000指数价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 1.2期权价格走势 本周50ETF周涨幅为2.76%,收于2.609；300ETF(上交所)周涨幅为2.17%,收于3.952；300ETF(深交所)周涨幅为2.18%,收于4.024；沪深300指数周涨幅为1.92%收于3899.10；中证1000指数周涨幅为0.35%收于6544.46；500ETF(上交所)周涨幅为1.16%收于6.126；500ETF(深交所)周涨幅为1.12%收于6.251；创业板ETF周涨幅为 2.41%收于2.169。深证100ETF周涨幅为2.01%收于2.887。上证50指数周涨幅为2.35%收于2547.94。认购期权价格基本上涨，认沽期权价格基本下跌，隐含波动率变动不大，期权价格的变化除了来自于标的资产价格的变化。 表2各期权标的资产价格变化情况 简称 代码 收盘价 涨跌幅(%) 周涨跌幅(