核心观点
股指期货：股市风险偏好快速上升。本周股指均大幅上涨，成交金额和融资买入金额均大幅放量，显示投资者风险偏好积极乐观。股指已突破前期震荡区间上沿，后续大概率保持相对强势，主要受政策利好预期和资金净流入股市趋势支撑。
市场回顾
股指走势
本周股指大幅上涨，成交金额和融资买入金额均大幅放量，投资者风险偏好积极乐观。股指突破前期震荡区间上沿，后续大概率保持相对强势。政策利好预期和资金净流入股市趋势是主要支撑因素。
期权价格走势
各主要ETF及股指期权周涨幅显著，具体数据如下：
- 50ETF：涨幅3.35%，收于3.209
- 300ETF（上交所）：涨幅2.78%，收于4.885
- 300ETF（深交所）：涨幅2.88%，收于4.966
- 沪深300指数：涨幅2.79%，收于4758.92
- 中证1000指数：涨幅7.03%，收于8129.18
- 500ETF（上交所）：涨幅8.28%，收于8.216
- 500ETF（深交所）：涨幅8.25%，收于3.240
- 创业板ETF：涨幅4.02%，收于3.314
- 深证100ETF：涨幅2.23%，收于3.529
- 上证50指数：涨幅3.40%，收于3134.32
- 科创50ETF：涨幅9.67%，收于1.55
- 易方达科创50ETF：涨幅9.69%，收于1.51
股指期货基差与月差
- IF与IH基差处于正常分位数水平
- IM与IC表现为期货远月大幅贴水状态
- IC与IM的期货当季-下季跨期价差有所回落，市场情绪偏平稳
期权指标
PCR指标
各主要期权标的的成交量和持仓量PCR均处于较高水平，显示市场情绪活跃，具体数据如下：
- 上证50ETF期权：成交量PCR 64.34，持仓量PCR 98.31
- 上交所300ETF期权：成交量PCR 86.12，持仓量PCR 104.36
- 深交所300ETF期权：成交量PCR 78.93，持仓量PCR 82.92
- 沪深300指数期权：成交量PCR 44.16，持仓量PCR 74.42
- 中证1000指数期权：成交量PCR 69.90，持仓量PCR 124.27
- 上交所中证500ETF期权：成交量PCR 85.97，持仓量PCR 140.81
- 深交所中证500ETF期权：成交量PCR 106.17，持仓量PCR 95.35
- 创业板ETF期权：成交量PCR 70.75，持仓量PCR 111.25
- 深证100ETF期权：成交量PCR 144.00，持仓量PCR 129.48
- 上证50股指期权：成交量PCR 39.95，持仓量PCR 70.20
- 科创50ETF期权：成交量PCR 68.66，持仓量PCR 95.09
- 易方达科创50ETF期权：成交量PCR 74.70，持仓量PCR 92.92
隐含波动率
各主要期权标的的平值期权隐含波动率及标的30交易日历史波动率如下：
- 上证50ETF期权：隐含波动率14.36%，历史波动率11.77%
- 上交所300ETF期权：隐含波动率15.79%，历史波动率12.40%
- 深交所300ETF期权：隐含波动率15.82%，历史波动率12.42%
- 沪深300指数期权：隐含波动率15.08%，历史波动率12.43%
- 中证1000指数期权：隐含波动率23.27%，历史波动率15.33%
- 上交所中证500ETF期权：隐含波动率23.15%，历史波动率16.32%
- 深交所中证500ETF期权：隐含波动率22.68%，历史波动率16.29%
- 创业板ETF期权：隐含波动率25.81%，历史波动率22.05%
- 深证100ETF期权：隐含波动率19.32%，历史波动率16.34%
- 上证50股指期权：隐含波动率14.66%，历史波动率11.70%
- 科创50ETF期权：隐含波动率30.29%，历史波动率23.03%
- 易方达科创50ETF期权：隐含波动率29.89%，历史波动率23.00%
结论
股指期货：股市风险偏好快速上升。预计短期内股指震荡偏强运行，主要受政策利好预期和资金净流入股市趋势支撑。
ETF期权与股指期权：维持牛市价差或比例价差。考虑到股指中长线向上，持仓量PCR及隐含波动率仍处于正常区间范围，可采取牛市价差或比例价差策略进行看涨操作。
