股指衍生品周报：外部风险因素缓和，股指区间震荡

2025-05-18 龙奥明宝城期货，

核心观点：股指期货市场本周呈现区间震荡整理，冲高回落。外部风险因素缓和，但市场情绪仍偏向谨慎乐观。短期内股指上行动能不足，存在冲高回落和震荡反复的可能性；中长期来看，宏观政策托底经济需求，股指底部支撑较强，下行空间有限，预计以区间震荡为主。
关键数据：
- 4月信贷数据显示企业与居民部门融资需求偏弱，降息降准等宏观政策效果有待验证。
- 上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数本周走势及涨跌幅。
- 各ETF期权及股指期权标的资产价格变化情况及涨跌幅。
- 各期权品种主力合约周度涨跌幅。
- 股指期货基差与月差走势，显示期货贴水模式及跨期价差走强。
- 各ETF期权及股指期权持仓量PCR指标，反映市场情绪和持仓结构。
- 各期权品种平值期权隐含波动率及标的30交易日历史波动率。
研究结论：
- 股指期货：短期内预计以区间震荡为主，上行动能和下方空间均有限。
- ETF期权与股指期权：隐含波动率处于正常区间，可持有牛市价差布局股指温和上涨机会。