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6月社零总额同比+3.1％，珠宝化妆品等可选品、餐饮消费持续复苏

商贸零售 2023-07-17 吴劲草,阳靖东吴证券点到为止

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6月社零数据公布，同比增长3.1%，略低于市场预期的3.5%。2021年6月至2023年6月CAGR为3.1%，略好于5月的2.5%。线上社零增速快于线下，受益于去年618大促低基数。餐饮恢复好于商品零售，其中餐饮的恢复趋势好于商品零售。可选消费品温和恢复，珠宝、化妆品、服装、体育用品、家电和音像器材等表现较好。建议关注珠宝等恢复势头较好的可选消费领域，推荐老凤祥，关注菜百股份等；景气度较高的平价消费赛道，推荐名创优品等；国企改革相关标的，推荐小商品城、老凤祥、重庆百货等。

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6月社零总额同比+3.1％，珠宝化妆品等可选品、餐饮消费持续复苏

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