商社行业：餐饮复苏与线上消费趋势延续，珠宝、化妆品消费持续高景气

报告指出，2021年6月社会消费品零售总额同比增长9.8%，其中可选消费延续高景气，餐饮整体实现恢复。化妆品在高基数的情况下同比增长13.5%，金银珠宝类在同期低基数下同比增长26%，是可选消费中增速最高的品类。餐饮收入同比增长20.2%，两年平均增长1%，限额以上餐饮收入同比增长28.6%，在广东局部疫情的情况下，餐饮业已总体恢复至疫情前水平。报告建议关注延续高景气的可选消费，包括珠宝、化妆品等，关注在轻医美和功能性护肤品赛道有布局的国产美妆品牌，化妆品原料备案闸门打开，医美、化妆品等行业监管持续趋严，利好发展规范、研发能力强的头部企业。同时，关注中报业绩确定性较高的行业及公司。