中报业绩稳定增长，新品研发持续推进

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根据报告正文，中微公司预计2023年上半年营收25.3亿元，同比增长28%；实现归母净利润9.8-10.3亿元，同比增长109-120%；实现扣非净利润5-5.4亿元，同比增长13-23%。单Q2营收13亿元，同比增长27%；实现归母净利润7-7.6亿元，同比增长100-117%；实现扣非净利润2.7-3.1亿元，同比增长6-22%。公司新品开发取得快速进展，股权激励绑定核心人才，彰显长期发展信心。预计公司2023-25年营收61/79/96亿元，同比增长29%/29%/21%；归母净利润17.1/18.4/22.4亿元，同比增长46%/7%/22%，对应P/E为52/48/40倍，维持“买入”评级。公司面临半导体周期波动、下游晶圆厂扩产不及预期、新产品进展速度不及预期等风险。