通信行业周报2023年第22期：生成式AI管理政策落地，光纤光缆景气度持续
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年07月16日超配通信行业周报2023年第22期生成式AI管理政策落地，光纤光缆景气度持续核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：朱锟旭021-60933150021-60375456machenglong@guosen.com.cnzhukunxu@guosen.com.cnS0980518100002S0980523060003联系人：袁文翀联系人：钱嘉隆021-60375411021-60375445yuanwenchong@guosen.com.cnqianjialong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报2023年第21期-世界人工智能大会召开，关注算力、自动驾驶与机器人》——2023-07-09《通信行业2023年中期投资策略-聚焦算力主线，兼顾中报景气方向》——2023-07-05《通信行业周报2023年第20期-交换机需求回暖，6G纲领性文件获通过》——2023-06-26《通信行业周报2023年第19期-关注算力“军备竞赛”》——2023-06-18《通信行业周报2023年第18期-关注国内智算中心建设》——2023-06-11行业要闻追踪：国内首个AI监管文件出台，网络安全建设加速。国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，《办法》坚持发展和安全并重，有望加速国内AI发展。同时，全国网络安全和信息化工作会议近日召开，网络安全工作持续推进，建议关注网络可视化如恒为科技、中新赛克等。亨通光电业绩亮眼，带动板块关注度提升。中移动普缆招标价格稳定，行业上游原材料价格下降，延续盈利能力。亨通光电单Q2业绩预告中值同比增速达到65%，表现亮眼。而此前移动最新普通光缆集采结果显示中标价格稳定。后续“东数西算”、“双千兆”、AI应用等均有望推动光纤光缆需求长期增长，供给端，行业价格竞争进入良性阶段，头部厂商地位稳固，在原材料成本同比下降的背景下，行业整体盈利能力有望持续。建议关注光纤光缆产业链公司如亨通光电、中天科技、长飞光纤等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年5月，5G移动电话用户达6.51亿户，占移动电话用户的38.1%；2）5G基站：截至2023年4月，5G基站总数达284.4万个；3）云计算及芯片厂商：23Q1国内三大云厂商资本开支合计82.2亿元（同比-55%，环比-39%）；23Q1海外三大云厂商及Meta资本开支合计339.5亿美元（同比-4%，环比-13%）。2023年5月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.26亿新台币（同比-51.5%，环比-1.0%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨3.29%，沪深300指数上涨1.42%，板块表现强于大市，相对收益1.86%，在申万一级行业中排名第2名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为0.83%，各细分领域中，可视化、运营商板块领涨，涨幅为13.3%和4.9%。投资建议：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向长期视角来看，AI作为技术发展趋势，对算力基础设施的需求将持续释放；中短期视角来看，中报景气方向具备配置价值，建议关注：（1）AI主线：ICT设备（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信等），液冷温控（英维克、申菱环境等），机电设备（科士达等）以及IDC板块；边缘AI与具身智能（移远通信、广和通、拓邦股份等）。（2）中报景气方向：卫星通信（铖昌科技等），工业通信（三旺通信），北斗（华测导航），运营商（中国移动、中国电信、中国联通）。2023年7月份的重点推荐组合：中国移动、中兴通讯、华测导航、铖昌科技、三旺通信、英维克、广和通。风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E600941中国移动买入95.352,038,0516.366.9415.013.7000063中兴通讯买入44.01210,1622.082.3821.218.5300627华测导航买入32.0817,2970.841.0538.130.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2023年7月14日） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪..................................................................5行业重点数据跟踪.............................................................14板块行情回顾.................................................................18（1）板块市场表现回顾................................................................18（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................18上市公司公告.................................................................20（1）本周行业公司公告................................................................20投资建议：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向.....................................23风险提示.....................................................................24免责声明.....................................................................25 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：西班牙宣布启动ChatGPT调查程序......................................................5图2：ChatGPT在欧洲遭遇监管压力...........................................................5图3：网络可视化系统一览..................................................................6图4：网络可视化设备部署节点..............................................................6图5：网络可视化基础架构产品..............................................................6图6：前端硬件DPI系统与后端智能化应用系统示例............................................7图7：网络可视化是流量增长的受益环节......................................................7图8：2020-2023Q2亨通光电单季度利润.......................................................8图9：2022-202307铜价走势.................................................................9图10：2022-202307铝价走势................................................................9图11：2022-202307硅报价..................................................................9图12：2018-2023中国移动普通光缆集采情况.................................................10图13：近3轮移动普通光缆集采加权中标单价情况............................................10图14：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................14图15：三大运营商5G客户数（万户）.......................................................14图16：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）...............................................14图17：10GPON端口数（万个）.............................................................15图18：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）...........................................15图19：国内三大云厂商资本开支（百万元）..................................................15图20：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）.........................................16图21：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）.............................................16图22：信骅月度营收及同比增速（百万新台币，%）...........................................16图23：IntelDCAI营收（百万美元）及同环比增速............................................17图24：AMDDataCenter营收（百万美元）及同环比增速.......................................17图25：本周通信行业指数走势（%）.........................................................18图26：申万各一级行业本周涨跌幅（%）.....................................................18图27：通信行业各细分板块分类............................................................18图28：细分板块本周涨跌幅（%）...........................................................18图29：通信行业本周涨跌幅前后十名........................................................19 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4表1：中国移动近期2轮普通光缆集采头部厂商中标情况.......................................10表3：重点公司盈利预测及估值................................................
