双周内社服涨幅排名第13,跑输沪深300 双周内社服板块上涨0.7%,申万一级行业中社服排第13位,相对沪深300收益落后0.8pct;年初至今社服板块涨跌幅-7.2%,申万一级行业中社服排第25位,相对沪深300收益落后7.9pct。双周内兰生股份(+15.8%)、长白山(+14.1%)、泡泡玛特(+13.2%)领涨;年初至今力盛体育(+61.5%)、米奥会展(+49.2%)和长白山(+34.7%)涨幅居前。 板块动态 1)23H1离岛免税店总销售额同比增31%。23H1,海南离岛免税市场活跃,12家离岛免税店总销售额323.96亿元,同比增长31%。其中免税销售264.84亿元,同比增长26%,恢复至21H1的98.9%;免税购物人数516.6万人次,同比增长34%,恢复至21H1的135.1%。2)29城地铁客流环比增6.7%。根据wind数据,本双周29城地铁日均客流量环比增6.7%,一线/新一线/其他城市地铁日均客流环比分别+10.5%/+4.2%/+6.3%。3)6月太二同店收入较22年同期增5%。根据九毛九集团数据,23年6月,太二同店收入相比22年增长5%,同店恢复至19年81%,本月新开门店15家,闭店0家,23年累计新开门店46家,闭店0家。怂火锅23年6月同店收入相比22年增长4%,本月新开门店3家,闭店0家,23年累计新开门店16家,闭店0家。4)暑期旅游热度达历史新高。从携程订单来看,交通、住宿、景区订单均超过2019年同期,其中亲子研学是暑期国内最热门的出游主题。5)北京日均出入境旅客量恢复至疫情前50%。根据北京边检总站数据,目前,北京口岸日均出入境人员量已保持在3.5万人次左右,已恢复至2019年同期的50%。根据航班管家数据,暑假首周,国际航线航班量7116架次,恢复至2019年同期46.5%。 资金持仓 截至2023年7月14日,双周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司,沪(深)股通持股数量达18,334万股,占自由流通比例达20.1%。环比角度,双周内外资增配岭南控股/黄山旅游幅度较大,环比分别增加60%/32.3%。 投资建议 双周内,社服领域各公司陆续发布半年度业绩预告,从目前公告的业绩看,大部分公司均实现同比扭亏,会展、餐饮、酒店维持较好的复苏趋势,免税业绩略好于市场预期,部分自然景区龙头恢复亮眼。OTA平台与多家企业数据表明,23年暑期旅游热度达历史新高,旺季带动下,自然景区/酒店/出境游复苏势头有望延续,建议积极关注。 风险提示:宏观经济增长放缓风险;消费复苏不及预期风险;免税市场竞争加剧超预期;新市场开拓不及预期风险。 1周观点 双周内,社服领域各公司陆续发布半年度业绩预告,从目前公告的业绩看,大部分公司实现同比扭亏,会展、餐饮、酒店维持较好的复苏趋势,免税业绩略好于市场预期,部分自然景区龙头恢复亮眼。OTA平台与多家企业数据表明,23年暑期旅游热度达历史新高,暑期带动下,自然景区/酒店/出境游复苏势头有望延续。 2市场表现:双周社服相对沪深300收益落后0.8pct 2.1板块:双周内社服板块涨跌幅为0.7%,板块涨幅居第13位 双周内社服板块上涨0.7%,申万一级行业中社服排第13位,相对沪深300收益落后0.8pct。年初至今社服板块涨跌幅-7.2%,申万一级行业中社服排第25位,相对沪深300收益落后7.9pct。 图表1:双周内社服板块上涨0.7%,落后沪深300指数0.8pct 图表2:双周内社服板块上涨0.7%,在申万一级行业中社服排第13位 2.2个股:双周内兰生股份、长白山、泡泡玛特涨幅居前 社服行业重点公司:双周内兰生股份(+15.8%)、长白山(+14.1%)、泡泡玛特(+13.2%)领涨;年初至今力盛体育(+61.5%)、米奥会展(+49.2%)和长白山(+34.7%)涨幅居前。 图表3:双周内兰生股份(+15.8%)、长白山(+14.1%)、泡泡玛特(+13.2%)领涨 3板块动态 3.1数据跟踪:暑期旅游热度达历史新高 人均消费下滑,23H1离岛免税店总销售额同比增31%。今年上半年,海南离岛免税市场活跃,12家离岛免税店总销售额323.96亿元,同比增长31%。其中免税销售264.84亿元,同比增长26%,恢复至21H1的98.9%;免税购物人数516.6万人次,同比增长34%,恢复至21H1的135.1%;免税购物件数2568.23万件,同比增长5.8%,恢复至21H1的69.6%。 美兰机场日均客流恢复至19年同期111.3%。根据美兰机场数据,7月2日-7月15日,美兰机场日均发送旅客数(预计)在6.6万人次,恢复至19年同期的111.3%,恢复水平环比上双周增3.2pct。 凤凰机场日均航班数恢复至19年同期119.5%。根据凤凰机场数据,7月1日-7月14日,三亚机场日均旅客吞吐量为5.8万人次,环比增4.4%;日均航班数恢复至2019年同期119.5%水平,恢复度环比略降1.9pct。 图表4:双周美兰机场日均客流恢复至19年111.3% 图表5:双周凤凰机场日均客流在5.8万人次 海南机场暑运预计运送旅客753万人次,超2019年同期8%。据海南机场统计,海南机场旗下岛内海口美兰机场、三亚凤凰机场、琼海博鳌机场三家机场预计暑运(7月1日-8月31日)完成航班起降5万架次,旅客吞吐量753万人次,将超过2019年同期水平,分别增长9%、8%。其中,美兰机场预计执飞航班3万架次,运送旅客418万人次,同比2019年分别增长8%、7%。三亚机场预计执飞2万架次,运送旅客325万人次,同比2019年分别增长4%、6%。 中国大陆奢侈品市场复苏,预计全年中奢品牌复苏缓慢。FY24Q1,Burberry中国大陆销售额复苏,同比+46%;23H1,BrunelloCucinelli亚洲区实现销售收入1.52亿欧元,同比增长55.6%,其中中国市场表现亮眼。而根据Bain联合Altagamma的研究,中国大陆奢侈品市场在第一季度出现增长,预计今年将再次上升,但复苏速度较慢,可能不及2019年水平,尤其是中奢品牌。 出行意愿增强,29城地铁客流环比增6.7%。根据wind数据,本双周29城地铁日均客流量环比增6.7%,客流环比上行。其中,一线城市地铁日均客流环比增10.5%,新一线城市日均客流环比增4.2%,其他城市日均客流环比增6.3%。 6月太二同店收入较22年同期增5%。根据九毛九集团数据,23年6月,太二同店收入相比22年增长5%(326家),同店恢复至19年81%(77家),本月新开门店15家,闭店0家,23年累计新开门店46家,闭店0家。怂火锅23年6月同店收入相比22年增长4%(6家),本月新开门店3家,闭店0家,23年累计新开门店16家,闭店0家。 23H1国内旅游收入恢复至19年同期的82.7%。根据文旅部数据,23H1国内旅游总人次23.84亿,同比增长63.9%,恢复至19H1的77.4%。其中,23Q1国内旅游总人次12.16亿,同比增长46.5%。23Q2国内旅游总人次11.68亿,同比增长86.9%。23H1,国内旅游收入(旅游总花费)2.30万亿元,同比增长95.9%,恢复至19H1的82.7%。上市公司方面,2023年上半年,黄山景区接待进山游客209.16万人,同比增长527%;丽江股份旗下三条索道共计接待游客300.66万人次,同比上升484%,印象丽江共计演出347场,共计接待游客79.90万人次,同比上升3,603.08%。 暑期旅游热度达历史新高。携程数据显示,疫情后首个暑期,用户出行热情创下历史新高。从携程订单来看,交通、住宿、景区订单均超过2019年同期。根据航班管家数据,2023年07月10日全民航执行客运航班量15132架次,同比2019年增长1.3%,日均航班量连续8天超2019年同期。去哪儿网数据显示,暑假首周(7月3日-9日)出行机票预订量同比2019年增长三成,酒店预订量同比增长1.4倍。 亲子研学是暑期国内最热门的出游主题。携程数据显示,截至7月12日,今年暑期境内十大热门目的地包括:北京、上海、成都、广州、西安、杭州、重庆、深圳、南京、长沙。截至7月12日,今年暑期以来亲子订单、夜游门票订单较疫情前分别增长45%、307%,亲子、夜游消费水平均超过2019年同期水平。同程报告数据验证,2023暑期旅游热门关键词包括玩水、夜游、亲子游、音乐节和citywalk,亲子研学是暑期国内最热门的出游主题,2023年7月以来,同程旅行平台“研学”相关旅游搜索热度环比上涨203%,“亲子”相关旅游搜索热度上涨162%。 出入境旅客量阶梯式上升。根据北京边检总站数据,随着暑期来临和出境游航线的持续增开,北京口岸出入境旅客量呈阶梯式上升,目前,北京口岸日均出入境人员量已保持在3.5万人次左右,已恢复至2019年同期的50%。7月10日单日出入境人员数量达3.76万人次,达到今年单日出入境人员量新高,预计北京口岸7月出入境人员量将突破100万人次。根据航班管家数据,暑假首周(7月3日-9日),国际航线航班量7116架次,环比上周上升6.3%,恢复至2019年同期46.5%。 3.2行业动态:泡泡玛特城市乐园或于9月开业 【人民网】商务部等13部门研究制定的《全面推进城市一刻钟便民生活圈建设三年行动计划(2023-2025)》7月12日对外发布,提出到2025年,在全国有条件的地级以上城市全面推开,推动多种类型的一刻钟便民生活圈建设。 【海南日报】7月4日,2023第二届海南国际离岛免税购物节启动仪式在海口举行。启动仪式当天,省政府发放2000万元免税购物消费券,海口、三亚、万宁、琼海等地联动全省12家免税店开展“现金券大派送”、夏日市集等,并推出独家限定套装、超值闪购、多倍积分、超值换购、满额礼赠等促销活动,让消费者在免税的基础上,享受更大优惠。 【三亚旅文】7月9日晚,2023三亚之夜群星演唱会举行,据三亚旅文专项数据测算,本次演唱会共计接待观演游客4万人次,拉动旅游消费2.09亿元。7月7日-9日从三亚凤凰机场离港的离岛免税购物人数较7月1日-6日均值增长近8%。 【CDF会员购广州】cdf会员购广州平台于2023年7月15日零时起暂停运营,原有中免会员积分可继续在中免旗下商店进行积分抵现消费或兑换相关增值服务。 【时尚商业快讯】雅诗兰黛集团已于7月1日起上调旗下同名品牌主要产品售价,小棕瓶眼霜从540元涨至550元,白金系列面霜15毫升版从760元上涨至810元,黑松露精华30毫升款从1800元涨价至1900元。同属于该集团的LABSERIES和Tom Ford产品价格也出现上涨,涨幅在4%至25%之间。 【迈点】《HOTELS》杂志公布了2022年度“全球酒店集团200强”最新排名。万豪国际集团、锦江国际集团、希尔顿酒店集团位列榜单前三,客房数均突破100万间,其中锦江国际集团酒店数达到12359家;洲际酒店集团、温德姆酒店集团、雅高酒店集团、华住集团、精选国际酒店集团、首旅如家酒店集团、贝斯特韦斯特酒店集团分列4-10位;TOP10排名和往期相比没有变化。 【澎湃新闻】今年暑假,目前出入境业务迎来毕业季及寒暑假业务高峰期,长短线的出境需求订单量相比2019年增长一倍,但不少国家的签证速度,“拖慢”了出境游复苏的脚步,部分热门欧美国家“一签难约”,预约已排到年底。 【执惠】根据榕江县政府统计,“村超”举办的一个月时间内吸引游客42万余人次,其中本地游客30.39万人次,外地游客11.61万人次。今年5月,榕江县接待游客107.37万人次,同比增长39.73%,实现旅游综合收入12.41亿元,同比增长52.08%。 【泡泡玛特】7月13日,泡泡玛特在官博宣布泡泡玛特城市乐园即将登场,分为三大区域。泡泡玛特首席消费者运营官周树颖近日表示,乐园位于北京朝阳公园内,或于今年9月正式开业