汽车行业跟踪报告：7月汽车产销量同比、环比双降，出口延续增长趋势

7月汽车产销量同比、环比双降，出口延续增长趋势 证券研究报告|汽车 强于大市(维持) 投资要点： ——汽车行业跟踪报告 2024年08月26日 行业相对沪深300指数表现 7月汽车产销同比、环比双降，汽车市场表现相对平淡。根据中国汽车 工业协会数据，7月汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，同比分别下降4.8%和5.2%，环比分别下降8.8%和11.4%。2024年1-7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别增长3.4%和4.4%，产销增速较1-6月分别下降1.5pcts和1.7pcts,产销增速有所放缓。 7月乘用车产销同比、环比双降。根据中国汽车工业协会数据，7月乘 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 汽车沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 用车产销分别完成203万辆和199.4万辆，同比分别下降4%和5.1%，环比分别下降6.8%和10%。2024年1-7月，乘用车产销分别完成1391.7万辆和1397.4万辆，同比分别增长3.9%和4.5%。 7月商用车产销同比、环比双降。根据中国汽车工业协会数据，7月商用车产销分别完成25.6万辆和26.8万辆，同比分别下降10.5%和6.6%，环比分别下降22.4%和20.5%。分车型来看，7月货车产销分别完成22.1万辆和23.2万辆，同比分别下降10.8%和6.4%，环比分别下降23.8% 和21.1%;客车产销分别完成3.5万辆和3.6万辆，同比分别下降8%和7.5%，环比分别下降12.5%和16.3%。2024年1-7月，商用车产销分别完成226.2万辆和233.6万辆，同比分别增长0.4%和3.5%。 新能源汽车产销同比保持较快增长。根据中国汽车工业协会数据，7月新能源汽车产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的43.8%。2024年1-7月，新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比分别增长28.8%和31.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的36.4%。其中，7月新能源汽车出口10.3万辆，同比增长2.2%。2024年1-7月，新能源汽车出口70.8万辆，同比增长11.4%。 汽车出口延续快速增长趋势。根据中国汽车工业协会数据，7月汽车出口46.9万辆，同比增长19.6%，环比下降3.3%。分车型看，乘用车出口39.9万辆，同比增长22.4%;商用车出口7万辆，同比增长5.8%。2024年1-7月，汽车出口326.2万辆，同比增长28.8%。 龙头企业销量同比增长，销量占比略有下降。2024年1-7月，汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为1380.3万辆，同比增长4.2%，占汽车销售总量的84.6%，低于上年同期0.1个百分点。2024年1-7月，新能源汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为508.9万辆，同比增长30.5%，占新能源汽车销售总量的85.7%，低于上0年.4同个期百 分点。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 哈弗品牌全面转型新能源，麒麟电池首批供货极氪和问界 新能源汽车延长免征购置税，8月汽车销量有望持续改善 3256 7月汽车销量环比略降，小米自动驾驶有望进入第一阵营 分析师:蔡梓林 执业证书编号：S0270524040001 电话：02032255228 邮箱：caizl@wlzq.com.cn 研究助理:李晨崴 电话：18079728929 邮箱：licw@wlzq.com.cn 证券研究报告 投资建议：国内市场方面，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出支持老旧营运货车报废更新、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准、提高汽车报废更新补贴标准，政策层面的大力支持将进一步释放存量市场的换购需求，汽车行业有望迎来新一轮的增长机遇；出口方面，中国汽车性价比优势明显，随着国内汽车企业技术的不断进步及配套服务的持续完善，出口增长势头有望延续。国内外需求共振有望推动汽车行业稳健发展，建议关注具备品牌、市场优势以及积极布局海外市场的优质汽车企业。 风险因素：政策效果不及预期风险、汽车需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共6页 图表1：汽车当月产销量情况图表2：汽车累计产销量情况 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 产量:当月值（万辆，左轴）销量:当月值（万辆，左轴） 产量:累计值（万辆，左轴）销量:累计值（万辆，左轴） 产量:当月同比（%，右轴）销量:当月同比（%，右轴）产量:累计同比（%，右轴）销量:累计同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表3：乘用车当月产销量情况图表4：乘用车累计产销量情况 300.00 200.00 100.00 0.00 120.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.00 -60.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 乘用车产量:当月值（万辆，左轴）乘用车销量:当月值（万辆，左轴）乘用车产量:当月同比（%，右轴）乘用车销量:当月同比（%，右轴） 乘用车产量:累计值（万辆，左轴）乘用车销量:累计值（万辆，左轴）乘用车产量:累计同比（%，右轴）乘用车销量:累计同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表5：商用车当月产销量情况图表6：商用车累计产销量情况 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.00 -60.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.00 -60.00 商用车产量:当月值（万辆，左轴）商用车销量:当月值（万辆，左轴）商用车产量:当月同比（%，右轴）商用车销量:当月同比（%，右轴） 商用车产量:累计值（万辆，左轴）商用车销量:累计值（万辆，左轴）商用车产量:累计同比（%，右轴）商用车销量:累计同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表7：客车当月产销量情况图表8：货车当月产销量情况 6.00 4.00 2.00 0.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.00 -60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 客车产量:当月值（万辆，左轴）客车销量:当月值（万辆，左轴）客车产量:当月同比（%，右轴）客车销量:当月同比（%，右轴） 货车产量:当月值（万辆，左轴）货车销量:当月值（万辆，左轴）货车产量:当月同比（%，右轴）货车销量:当月同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表9：新能源车当月产销量情况图表10：新能源车累计产销量情况 150.00 100.00 50.00 0.00 120.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 90.00 60.00 30.00 0.00 -30.00 新能源车产量:当月值（万辆，左轴）新能源车销量:当月值（万辆，左轴）新能源车产量:当月同比（%，右轴）新能源车销量:当月同比（%，右轴） 新能源车产量:累计值（万辆，左轴）新能源车销量:累计值（万辆，左轴）新能源车产量:累计同比（%，右轴）新能源车销量:累计同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表11：汽车出口当月情况图表12：汽车出口累计情况 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 180.00 150.00 120.00 90.00 60.00 30.00 0.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 汽车出口量:当月值（万辆，左轴）汽车出口量:当月同比（%，右轴） 汽车出口量:累计值（万辆，左轴）汽车出口量:累计同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表13：乘用车出口当月情况图表14：商用车出口当月情况 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 240.00 210.00 180.00 150.00 120.00 90.00 60.00 30.00 0.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 乘用车出口量:当月值（万辆，左轴）乘用车出口量:当月同比（%，右轴） 商用车出口量:当月值（万辆，左轴）商用车出口量:当月同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 图表15：新能源车出口当月情况图表16：新能源车出口累计情况 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 新能源车出口量:当月值（万辆，左轴）新能源车出口量:当月同比（%，右轴） 新能源车出口量:累计值（万辆，左轴）新能源车出口量:累计同比（%，右轴） 资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：中国汽车工业协会，同花顺iFind，万联证券研究所 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资 的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 证券分析