“新复苏追踪”系列四：房地产新发展模式会是什么样

房地产“新发展模式”提出于2021年底，要求“多主体供给、多渠道保障、租购并举”。预计未来地产新发展模式会逐渐清晰，为稳定市场预期带来更多确定性因素。保障性租赁住房建设可能是新发展模式的构成之一，从发达经济体房地产经验来看，新加坡“强保障”（政府主导建设的“组屋”模式）和德国“重租赁”（保护租户）有较大借鉴意义。我国逐渐形成了主要由公租房（面向低收入困难群体）、保障性租赁住房（面向城市新青年）和共有产权房（面向有一定经济实力的中低收入群体）构成的住房保障体系。我国一线和部分二线城市已经进入存量房时代，发展保障性租赁住房是未来保障房建设体系的重点，目前各地实践中主要有三种模式：按照正常拿地、建设、出租的流程，地价给予打折，主要由地方国企来建设；地方政府回购滞销的商品房，改造后作为保障性租赁住房；城中村回收后进行装修提升，统一出租。新发展模式下，高能级城市的地产更新投资将渐居主导，一二线城市普遍老旧的住房条件为地产更新投资带来空间。根据我们的测算，一二线城市地产更新投资规模至少2万亿，上限接近13万亿，并间接带动最多7000亿的家电消费；若分10年实施，每年有望带动1万亿以上的投资和消费需求。

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