公用事业行业点评：深化电力体制改革，新型电力市场系统建设加速

事件：1）5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》（以下简称“《规则》”）2024年第20号令，自2024年7月1日起施行，《规则》明确根据新型电力系统建设需要，逐步推动建立市场化的容量成本回收机制，探索通过容量补偿、容量市场等方式，引导经营主体合理投资，保障电力系统长期容量充裕。2）5月23日，总书记习近平在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话,强调进一步全面深化改革；国家电力投资集团有限公司董事长、党组书记刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议。 电力体制改革有望进一步深化，推动新能源高质量发展。此次座谈会国家电投作为企业代表参会并作发言，充分体现了习近平总书记对能源转型发展的高度重视，会议强调要牢记“国家队”使命，全力以赴扛起核电、重型燃机两个重大专项的“国之重任”，坚决抓好“一流光伏”、氢能、储能等战略性新兴产业的发展任务，努力当好能源电力领域新质生产力的引领者和建设者；要以改革深化提升推动高质量发展，加快增强核心功能、提升核心竞争力，努力打造世界一流清洁能源企业，切实抓好沙戈荒新能源大基地建设、农村能源革命试点县建设、“交通强国”试点建设、绿电转化示范项目建设，当好构建新型电力系统和新型能源体系的主力军和排头兵。我们认为，电力体制改革有望进一步深化。 电网投资持续高景气，新能源装机维持高增速。5月23日，国家能源局发布2024年1-4月全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%； 风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%，新能源装机持续高增。1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1912亿元，同比增长5.2%；电网工程完成投资1229亿元，同比增长24.9%，电网投资建设景气度持续上行。 新型电力市场系统建设加速，容量机制不断完善还原资产合理收益。5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，明确要求根据新型电力系统建设需要，逐步推动建立市场化的容量成本回收机制，探索通过容量补偿、容量市场等方式，引导经营主体合理投资，保障电力系统长期容量充裕。我们认为新型电力系统将以数字信息技术为重要驱动，随着辅助服务市场、现货市场、容量市场等多类型市场持续完善，需求侧响应能力要求将不断提升。 投资建议：总书记对能源转型发展的高度重视，我们认为电力体制改革有望进一步深化，新型电力市场系统建设将不断加速，电力运营商及电力IT有望率先受益。 重点推荐：电力运营商【吉电股份】【三峡能源】【龙源电力】【皖能电力】；电力IT：【国能日新】【朗新集团】。建议关注：【江苏新能】【浙江新能】【九洲集团】【大唐发电】【申能股份】【国电电力】【国网信通】【理工能科】。 风险提示：政策推进不及预期，电价下行风险，新能源发展不及预期。