玻璃周报：供应仍有回升，盘面上方承压

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员孙伟涛 电话：0769-22110802 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 玻璃周报 供应仍有回升，盘面上方承压 2023-7-9星期日 一、主要观点： 供应：本周（20230630-0706）浮法玻璃行业平均开工率79.08%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率81.11%，环比+0.62个百分点；全国浮法玻璃产量116.18万吨，环比+0.78%，同比-3.28%。 需求：截至2023年6月底，深加工企业订单天数15.1天，较上期减少0.2天，环比-1.31%。 库存：截止到20230706，全国浮法玻璃样本企业总库存5589.7万重箱，环比增加15.82万重箱，环 比+0.28%，同比-30.89%。折库存天数24天，较上期持平。 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润295元/吨，环比下降57元/吨，以煤制气为燃料的浮法 玻璃周均利润390元/吨，环比下降6元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润554元/吨，环比下降 38元/吨。 本周无产线点火或者放水，1条前期点火产线开始出玻璃，供应量呈现增加趋势；行业库存继续增加，多数地区维稳或略有去库，但局部地区累库较多。目前玻璃需求进入淡季，主流地区现货维持弱势下行，行业维持供增需弱格局，局部地区存补库备货需求，短期盘面存基差及备货需求支撑，但供应回升令价格持续承压，预计盘面维持震荡运行。 二、操作建议： 单边：多单谨慎持有，关注1630附近压力。套利：9-1正套。 三、重点关注及风险因素： 产线冷修情况、库存去化、地产销售 四、基本面分析 1、价格/价差 截止7月7日，国内全国现货均价位1844元/吨，环比周跌52元；玻璃2309合约收盘1595元/吨， 环比周涨78元。 现货市场维持弱势，主流地区价格均有不同程度下跌；盘面震荡上行，期现基差收窄。 图1：现货价格 图2：期现基差 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 2、供应 图3：产能利用率 图4：产量 本周（20230630-0706）浮法玻璃行业平均开工率79.08%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率81.11%，环比+0.62个百分点；全国浮法玻璃产量116.18万吨，环比+0.78%，同比-3.28%。本周无产线点火或者放水，1条前期点火产线开始出玻璃，供应量呈现增加趋势。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 3、库存 截止到20230706，全国浮法玻璃样本企业总库存5589.7万重箱，环比增加15.82万重箱，环比+0.28%， 图6：平均可用天数 图5：库存季节性 同比-30.89%。折库存天数24天，较上期持平。本周行业库存仍有小幅累库，但区域间有所分化，华北华南地区产销回升，地区库存有明显去库，但其他地区则小幅累库。 数据来源：隆众资讯、华联期货研究所 4、利润 截止7月6日，依据隆众资讯生产成本计算模型，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润295元/ 吨，环比下降57元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润390元/吨，环比下降6元/吨；以石油焦为 燃料的浮法玻璃周均利润554元/吨，环比下降38元/吨。现货价格下跌，成本维稳，利润继续下行。 图7：利润 数据来源：隆众资讯 5、技术分析 FG2309合约震荡上行，上方压力1610-1630。 图8：技术走势 数据来源：博易大师 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/