计算机行业研究周报：世界人工智能大会顺利举行 大模型及应用继续加速推进

世界人工智能大会顺利举行大模型及应 用继续加速推进 ——计算机行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 本周的计算机周报我们关注的是刚刚在上海落幕的2023世界人工智能大会。大会主要由两大部分构成，一部分是针对专业人士举办的科学前沿及主题论坛， 另一部分是在世博展览馆的AI应用展示，包括大模型、芯片、机器人、智能驾驶等领域的科技成果。在此期间，部分厂商也发布了AI大模型及应用领域的更新，我们针对其中我们重点关注的企业进行跟踪。 百度：文心大模型3.5版本效果提升50%，推理速度提升30倍 百度首席技术官王海峰在世界人工智能大会解读文心大模型3.5版核心技术时提及，文心大模型3.5在效果、功能、性能全面提升，模型效果提升50%，训练速度提升2倍，推理速度提升30倍。 从文心模型当前的进展情况看，模型本身的迭代不仅带来质量增强，同时更大程度地带来训练和推理速度的提升。这也给我们带来一定的启发，尤其对于未来推理阶段的硬件需求测算，并不能完全基于当前的模型速度进行简单的线性外推，可能需要考虑算法升级带来的显著的、非线性式的速度变化。 金山办公：对标微软Copilot的智能办公助手WPSAI正式发布 在2023世界人工智能大会上，金山办公正式发布了基于大语言模型的智能办公助手WPSAI，并同步在官网上线，目前处于体验版的阶段。WPSOffice系列中文档、表格、演示文稿工具均嵌入AI工具。其中，文字AI可以自动生成内容、分析并提炼长文重点信息，提高用户创作和阅读的效率。演示AI可以一键生成内容大纲及完整幻灯片、自动美化排版、生成演讲稿备注。 我们始终认为，金山办公有可能成为本轮AIGC场景应用落地的最大受益者之一，而这主要是基于其当前海量活跃设备数、但较低的付费率及客单价，价值空间将随着WPSAI进一步释放。 华为：发布盘古大模型3.0继续专注“AIforIndustries” 在7月7日举办的华为开发者大会2023（Cloud）上，华为云正式发布盘古大模型3.0。盘古大模型3.0是一个完全面向行业提供服务，以行业需求为基础设计的大模型体系，包括5+N+X三层架构。其中，5大L0层的基础大模型，包括自然语言大模型、视觉大模型、多模态大模型、预测大模型、科学计算大模型；N个L1层的行业大模型，例如政务、金融、制造、气象、矿山大模型等；X代表海量专注于某个具体的特定业务的L2层场景模型。 从目前华为发布的信息看，与百度、讯飞等基于自身大模型在生成式AI的动作略有差异，暂时没有看到华为推出基于盘古NLP模型的类ChatGPT应用的具体时间计划，更多依然基于其自身的业务特点，特别强调在垂直行业或领域的深度应用，未来可能更多的还是在大的B端和G端发力。 投资策略： 我们对下半年AI的行情依旧持乐观态度，而其中的关键点可能在于场景融合下的AI应用落地。我们认为，应用可能会将成为接下来一段时间驱动整个AIGC 飞轮的最重要一环。只有通过有价值的应用吸引用户，然后通过用户反馈迭代大模型提升数据输出质量，同时带动后台推理的算力需求，整个产业才能形成正向循环。 下半年，于海外，我们建议持续跟踪科技巨头的发展动向，包括英伟达新一季度的财报，微软、Adobe等在应用端创新产品落地后带来的变化等。而于国内，各大厂商的大模型经过这一轮的集中攻关，已经逐步具备了商业应用的基础，之后随着监管层面的大模型牌照的下发，可能进入应用的爆发期。在计算机板块我们认为可能在办公、教育等领域可能会率先出现应用落地，亦有机会驱动下一轮的行情出现。建议重点关注： 大模型侧：科大讯飞、三六零等 应用侧：金山办公（WPSAI对标微软的Copilot）、万兴科技（对应海外创意软件公司Adobe）、彩讯股份（AI+邮箱）、致远互联（AI+协同办公）等 评级增持（维持） 2023年7月9日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 周成研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090013 行业基本资料股票家数（成分数） 266 行业平均市盈率 67.69 市场平均市盈率 11.65 行业表现走势图 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2022-072022-102023-012023-04 计算机(申万)沪深300 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：AI大模型助 力医疗信息化创新应用涌现》2023-07-03 2、《计算机行业研究周报：具身智能人工智能的下一个方向》2023-06-253、《计算机行业研究周报：ChatGPTAPI价格下调国内大模型加速迭代》2023-06-18 市场回顾： 本周申万计算机指数下跌2.31%，在申万一级行业中排名27/31。 本周申万计算机行业指数前十大权重股表现呈现一定分化，涨幅较大的是大华股份，而跌幅较为明显的是广联达、中科曙光及恒生电子。 本周计算机板块涨幅前十大个股：中威电子、麒麟信安、万集科技、德明利、经纬恒润-W、创意信息、永信至诚、真视通、云从科技-UW、启明信息。 申万计算机行业指数当前滚动市盈率为67.69，近五年分位值79.23%。风险提示：政策落地不及预期、技术落地不及预期、宏观经济波动风险等。 内容目录 1.每周一谈：世界人工智能展会顺利举行大模型及应用继续加速迭代4 1.1世界人工智能展会顺利举行模型及应用继续加速迭代4 1.2投资策略6 2.板块回顾7 3.本周要闻9 3.1行业新闻9 3.2重要公司公告9 4.风险提示10 图表目录 图1：世界人工智能大会顺利举行4 图2：百度文心大模型3.5在效果、功能、性能全面提升5 图3：对标微软Copilot的智能办公助手WPSAI正式发布5 图4：华为盘古大模型3.0继续专注AIforIndustries6 图5：英伟达强劲的业绩指引是近期推动AI新一轮行情的核心催化因子之一6 图6：本周计算机板块涨跌幅7 图7：申万计算机行业指数历史市盈率TTM8 表1：本周申万计算机行业前十大权重股票涨跌幅7 表2：本周计算机板块涨幅前十名（剔除ST个股）8 1.每周一谈：世界人工智能大会顺利举行大模型及应用继续加速推进 1.1世界人工智能大会顺利举行大模型及应用继续加速推进 本周的计算机周报我们关注的是刚刚在上海落幕的2023世界人工智能大会。大会主要由两大部分构成，一部分是针对专业人士举办的科学前沿及主题论坛，另一部分是在世博展览馆的AI应用展示，包括大模型、芯片、机器人、智能驾驶等领域的科技成果。在此期间，部分厂商也发布了AI大模型及应用领域的更新，我们针对其中我们重点关注的企业进行跟踪。 图1：世界人工智能大会顺利举行 资料来源：世界人工智能大会官方微信公众号《图说世界人工智能大会，智能化应用场景生成未来》，申港证券研究所 百度：文心大模型3.5版本效果提升50%，推理速度提升30倍 百度首席技术官王海峰在世界人工智能大会解读文心大模型3.5版核心技术时提及，文心大模型3.5在效果、功能、性能全面提升，实现了基础模型升级、精调技术创新、知识点增强、逻辑推理增强等，模型效果提升50%，训练速度提升2倍，推理速度提升30倍。另，文心一言已经于6月17日对外发布官方插件百度搜索和ChatFile。百度搜索是默认的内置插件，使得文心一言具备生成实时准确信息的能力。ChatFile是长文本摘要和问答插件，支持超长文本输入。 从文心模型当前的进展情况看，模型本身的迭代不仅带来质量增强，同时更大程度地带来了训练和推理速度的提升。这也给我们带来了一定的启发，尤其对于未来推理阶段的硬件需求测算，并不能完全基于当前的模型速度进行简单的线性外推，可能需要考虑算法升级带来的显著的、非线性式的速度变化。 图2：百度文心大模型3.5在效果、功能、性能全面提升 资料来源：上游新闻《百度王海峰：文心大模型效果提升50%，推理速度提升30倍》，申港证券研究所 金山办公：对标微软Copilot的智能办公助手WPSAI正式发布 在2023世界人工智能大会上，金山办公正式发布了基于大语言模型的智能办公助手WPSAI，并同步在官网上线，目前处于体验版的阶段。WPSOffice系列中文档、表格、演示文稿工具均嵌入AI工具。其中，文字AI可以自动生成内容、分析并提炼长文重点信息，提高用户创作和阅读的效率。演示AI可以一键生成内容大纲及完整幻灯片、自动美化排版、生成演讲稿备注。 我们在4月2日的周报即有所提及，我们认为金山办公有可能成为本轮AIGC场景应用落地的最大受益者之一，而这主要是基于其当前海量活跃设备数、但较低的付费率及客单价，价值空间将随着AI进一步释放的角度。价值空间的释放背后是付费率和渗透率能否通过AI带来产品附加价值打动客户。我们在金山的 展台现场也做过随机的访谈，在看过现场后，用户基本均表示，在应用效果理想的前提下，愿意支付一定的费用使用AI智能办公助手。 图3：对标微软Copilot的智能办公助手WPSAI正式发布 资料来源：WPSAI官网，申港证券研究所 华为：发布盘古大模型3.0继续专注“AIforIndustries” 在7月7日举办的华为开发者大会2023（Cloud）上，华为云正式发布盘古大模型3.0。盘古大模型3.0是一个完全面向行业提供服务，以行业需求为基础设计的大模型体系，包括5+N+X三层架构。其中，5大L0层的基础大模型，包括自然语言大模型、视觉大模型、多模态大模型、预测大模型、科学计算大模型，能够提供各种通用技能，支撑企业的各类应用。N个L1层的行业大模型，例如政务、金融、制造、气象、药物分子、铁路、矿山大模型等。X代表海量专注于某个具体的特定业务的L2层场景模型。 从目前华为发布的信息看，与百度、讯飞等基于自身大模型在生成式AI的动作略有差异，暂时没有看到华为推出基于盘古NLP模型的类ChatGPT应用的具体时间计划，更多依然基于其自身的业务特点，特别强调在垂直行业或领域的深度应用，未来可能更多的还是在大的B端和G端发力。 图4：华为盘古大模型3.0继续专注AIforIndustries 资料来源：钛媒体微信公众号《华为盘古大模型全布局揭秘，AIforIndustries的落地路径》，申港证券研究所 1.2投资策略 回顾最新一轮从5月25日开始的上涨行情，我们判断行情起点的一个核心催化因子即英伟达23Q1财报。其中，对于Q2给出了强劲的业绩指引（预计单季营收 110亿美元，同比增加64%，环比Q1增加53%），而背后驱动项即AI算力需求的飞速提升。 图5：英伟达强劲的业绩指引是近期推动AI新一轮行情的核心催化因子之一 2023.06.20 申万计算机行业指数点位 伴随着部分AI概念龙头企业宣布 的大额减持或二季度业绩风险提示 公告等信息，AI赛道开启回调 2023.05.25 英伟达Q1财报，基于Q2 数据中心对于AI芯片的需 求，给出了强劲的业绩指引 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 资料来源：Wind，英伟达官网，浪潮信息2023-06-20《股票交易异常波动公告》，昆仑万维2023-06-20《关于持股5%以 上股东股份减持计划披露的公告》，申港证券研究所 而这一轮行情开启回调的时间点，伴随部分AI概念的龙头企业宣布大额减持或二季度业绩风险提示公告等信息，整个市场情绪面受到影响，逐步趋于理性。我们 认为，AI赛道的回调可能一定程度上业已反映了市场对于AI可能短期内无法给计算机上市公司带来直接的业绩提升的预期，尤其在即将迎来中报披露的时间点。 我们对下半年AI的行情依旧持乐观态度，而其中的关键点可能在于场景融合下的AI应用落地。我们认为，应用可能会将成为接下来一段时间驱动整个AIGC飞轮的最重要一环。只有通过有价值的应用吸引用户，然后通过用户反馈迭代大