传媒互联网行业周报：OpenAI终止对中国大陆提供API服务，世界人工智能大会即将举行

投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、分众传媒等。 投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木股份、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 OpenAI宣布终止对中国提供API服务。6月25日，OpenAI表示，从7月9日开始采取额外措施，阻止来自不在“支持的国家和地区列表”中的地区的APl流量。目前OpenAI的API向161个国家和地区开放，但中国大陆未包含在其中，意味着OpenAI宣布终止对中国大陆提供API服务。影响方面，根据每经新闻， 1）预计将对希望借助OpenAI大模型套壳创业的公司带来毁灭式打击；2）倒逼中国的大模型公司加速自主研发，并促使更多的创业公司选择国产大模型。 2024世界人工智能大会将于7月4日-6日在上海召开。2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（简称“WAIC 2024”）将于7月在上海世博中心、世博展览馆举行。作为人工智能领域具有国际影响力的行业盛会，WAIC迄今已成功举办六届，本届以“以共商促共享以善治促善智”为主题，聚焦AI伦理治理、大模型、数据、算力、具身智能等重点议题。建议关注AI相关及有望受益标的：1）AI技术工具及应用场景公司：【万达电影，中文在线，电广传媒，万兴科技，美图公司，青木股份，值得买】等。2）IP类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。3）AI视频广告营销电商素材等有望率先落地：【青木股份，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，龙韵股份，华扬联众，天下秀】等。4）AI+IP传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中广天择，中国电影，浙文影业】等。5）AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，星辉娱乐，冰川网络】等。 风险提示：技术进展不及预期，商业化不及预期，受经济周期影响的风险，行业政策变化风险，市场竞争风险等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、分众传媒等。 投资主题：收并购、游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木股份、慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1 OpenAI宣布终止对中国提供API服务 6月25日，OpenAI表示，从7月9日开始采取额外措施，阻止来自不在“支持的国家和地区列表”中的地区的APl流量。目前OpenAI的API向161个国家和地区开放，但中国大陆未包含在其中，意味着OpenAI宣布终止对中国大陆提供API服务。 影响方面，根据每经新闻，1）预计将对希望借助OpenAI大模型套壳创业的公司带来毁灭式打击；2）倒逼中国的大模型公司加速自主研发，并促使更多的创业公司选择国产大模型。 国内大模型厂商公布OpenAI用户迁移方案。 1）智谱：为开发者提供1.5亿Token（5000万GLM-4 + 1亿GLM-4-Air），以及从OpenAI到GLM的系列迁移培训；为高用量客户提供与OpenAI使用规模对等的Token赠送计划(不设上限)。 2）百度：文心旗舰模型首次免费，赠送ERNIE3.5旗舰模型5000万Tokens包，主力模型ERNIE Speed/ERNIE Lite和轻量模型ERNIE Tiny持续免费；针对OpenAI迁移用户额外赠送与OpenAI使用规模对等的ERNIE3.5旗舰模型Tokens包。以上优惠活动均在2024年7月25日24点前适用。 3）阿里：为OpenAI API用户提供最具性价比的中国大模型替代方案，并为中国开发者提供2200万免费tokens和专属迁移服务。 4）MINIMAX：开放平台接口完全适配OpenAl，可实现一键迁移，并可以免费使用MOE架构大模型abab6.5s一个月，不限制TPM RPM。 5）零一万物：对注册使用Yi API的新客户赠送100元额度，平台充值赠送50%到账额度，以及提供Prompt兼容调优服务支持。对比GPT-4 Turbo价格，用户接入Yi-Large-Turbo后使用成本可下降九成以上。 （参考中国商报、第一财经资讯、硅星GenAI。） 1.2.2 2024世界人工智能大会将于7月4日-6日在上海召开 2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（简称“WAIC 2024”）将于7月在上海世博中心、世博展览馆举行。作为人工智能领域具有国际影响力的行业盛会，WAIC迄今已成功举办六届，本届以“以共商促共享以善治促善智”为主题，聚焦AI伦理治理、大模型、数据、算力、具身智能等重点议题。 建议关注AI相关及有望受益标的：1）AI技术工具及应用场景公司：【万达电影，中文在线，电广传媒，万兴科技，美图公司，青木股份，值得买】等。 2）IP类及动漫动画影视类素材和创意内容产出公司：【华策影视，中文在线，汤姆猫，上海电影，光线传媒，奥飞娱乐，百纳千成，果麦文化，荣信文化】等。 3）AI视频广告营销电商素材等有望率先落地：【青木股份，因赛集团，浙文互联，蓝色光标，龙韵股份，华扬联众，天下秀】等。4）AI+IP传媒国央企：【上海电影，芒果超媒，中广天择，中国电影，浙文影业】等。5）AI+游戏：【恺英网络，巨人网络，神州泰岳，盛天网络，掌趣科技，三七互娱，世纪华通，名臣健康，星辉娱乐，冰川网络】等。 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（6月24日-6月28日），传媒行业指数（SW）跌幅为0.96%，沪深300跌幅为0.97%，创业板指跌幅为4.13%，上证综指跌幅为1.03%。创业板指数相较传媒指数下跌3.17%。各传媒子板块中，媒体下跌0.39%，广告营销上涨0.11%，文化娱乐下跌1.91%，互联网媒体上涨0.08%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数周涨跌幅比较 图2：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE 26.43，近五年平均PE为35.44；最新PB为1.84，近五年平均PB为2.38。 图3：传媒行业PE（ TTM ）近五年变化 图4：传媒行业PB（LF）近五年变化 图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.重点公告回顾6月24日 1.【川网传媒】四川新闻网传媒（集团）股份有限公司定于2024年6月26日（星期三）15:00-17:00在全景网举行2023年度业绩说明会，本次年度业绩说明会将采用网络远程方式举行，投资者可登录全景网“投资者关系互动平台”参与本次年度业绩说明会。 2.【福石控股】持有北京福石控股发展股份有限公司股份76,831,967股的持股5%以上股东宋春静女士计划自本公告日起15个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过1,536,639股（占公司总股本比例0.16%）。 6月25日 1.【南方传媒】南方传媒2023年年度权益分配实施公告中公司总股本895,876,566股，公司回购专用证券账户中的股份13,906,472股不参与分红，参与分红股数881,970,094股。 6月26日 1.【易点天下】公司使用自有资金通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施首次回购。本次回购数量为90,000股，占公司当前总股本的0.02%，最高成交价为13.90元/股，最低成交价为13.89元/股，成交金额为1,250,300.00元（不含交易费用）。 6月27日 1.【浙数文化】浙报传媒控股集团有限公司于2023年12月27日至2024年6月26日期间通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股份5,021,700股，约占公司总股本的0.3967%，增持金额为人民币50,001,300.15元（含税费），成交均价约为9.96元/股。截至2024年6月26日，本次增持计划实施期限届满，本次增持计划已实施完成。 2.【吉视传媒】吉视传媒控股股东吉林广播电视台计划增持公司股份，本次增持金额不低于人民币1,500万元且不超过人民币3,000万元。 6月28日 1.【吉视传媒】公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份3,525.42万股，占公司目前总股本的比例为1.01%，回购成交的最高价为1.05元/股，最低价为0.92元/股。 2.【天下秀】2023年年度权益分派实施公告表示本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,807,747,642股为基数，每股派发现金红利0.0155元（含税），共计派发现金红利28,020,088.45元（含税）。 2.4.行业动态回顾6月24日 1.中旭未来发布公告，在香港设立AI公司——香港远达未来有限公司。融合AIGC技术变更带来产业发展机遇，以及扩展全球化业务的需要，作为数智化和全球化战略的重要布局，远达未来的设立标志着公司紧跟AI产业变革步伐，在“AI+游戏”深度融合的道路上迈出了坚实的一步。（证券日报网） 2.第29届上海电视节开幕，影视领域的科技创新成为关注焦点。在开幕论坛的圆桌对话上，优秀电视剧主创代表、平台代表、文旅行业代表等就新质生产力如何赋能艺术创作、助推文旅融合分享了观点。（扬子晚报网） 3.6月24日，私募基金上海元创未来私募基金合伙企业（有限合伙）正式成立，整体规模约为5.12亿元，由米哈游旗下上海米哈游天命科技、B站旗下上海绘界文化传播、商汤科技旗下宁波市商毅软件等11位合伙人共同出资。（腾讯新闻、观点新媒体） 6月25日