公司事件点评报告：Q2净利率创新高，贝塔下行背景下凸显管理能力

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三棵树（603737）发布2023H1业绩预告，预计营收增长20%以上，归母净利润3.0-3.3亿元，同比增长212.9%-244.2%，扣非归母净利润2.1-2.4亿元，同比增长2703.2%-3103.6%。预计毛利率水平改善明显，预计2023H1毛利率水平改善明显，主要系原材料价格下降所致。公司凭借渠道布局优势可优先抢占小B端及C端市场份额，根据涂界公布的《2023中国涂料企业100强榜单》，公司目前市占率仅1.9%（包括工业涂料），市占率提升空间大。弱复苏下政策预期提升，商务部于7月6日表示《关于促进家居消费的若干措施》文件将于近日发布，其中老旧小区改造等政策有望从工程与零售端两侧同时提振涂料需求。我们维持“买入”投资评级。