传媒行业周观点：《无畏契约》国服定档，Unity整合发布多款AIGC解决方案

《无畏契约》国服定档，Unity整合发布多款AIGC解决方案 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(06.26-07.02)2023年07月03日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌4.79%，居市场第30位，跑输沪深300指数。 《无畏契约》计划投入超10亿。《无畏契约》此前已经在全球改变了端游 FPS的格局，腾讯计划未来3年将投入10亿以上，用于推动《无畏契约》 产品、电竞，以及IP生态的全面发展，全力打造国内第一的FPS游戏文化生态。Unity整合发布多款AIGC解决方案，高效赋能游戏开发流程。作为主流游戏引擎之一，Unity推出AI工具有望短期内高效赋能游戏开发 流程，提升AIGC落地游戏产品端效率，加速推进行业变革。 投资要点： 游戏：1）米哈游莉莉丝新品发布，国产游戏继续抢占美国iOS畅销榜第一梯队。2018年、2019年、2020年以及2022年，美国畅销榜Top60中出现过的国产手游分别是9款、12款、18款和23款。今年 继续增加至25款。其中，米哈游的《崩坏：星穹铁道》、莉莉丝的 《CallofDragons》、点点互动的《WhiteOutSurvival》等新游的发布，这些重量级新品基本都稳定在Top50。2）腾讯《星之破晓》拿下版号，积极构建《�者》IP。《破晓》注重还原延申原IP的表现，让轻度与重度玩家都能有良好体验的思路。从《破晓》的表现 中，可以推测目前《�者》IP构建的大致思路：积极发掘IP的深度，不断拓宽IP的广度。3）《逆水寒》手游正式公测，打破网易手游纪录。6月30日，由网易雷火工作室开发的武侠题材开放世界MMO 《逆水寒》手游于10点30分正式公测。近几年MMO规格也在持续走 高，从产品规模、玩法创新、活动设计、商业化模式、生态搭建、社区运营等维度不断刷新着玩家阈值。 AI：InflectionAI融资13亿美元，微软和英伟达参与认购。6月29 日，成立仅一年的InflectionAI宣布获得13亿美元融资。投资方包 括微软、比尔·盖茨、LinkedIn联合创始人ReidHoffman、谷歌前CEOEricSchmidt，还有AI算力的主力企业NVIDIA。如今，Inflection的融资总额达到15.25亿美元，成为融资第二多的生成式AI初创公司。 投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影 视、游戏、娱乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 5月86款版号常态化发放，新游稳定发挥 政策、事件驱动复苏，AI赋能行业创新端午档期表现超预期，“内容为🖂”仍是硬逻辑 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议13 5风险提示13 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况10 图表16：传媒行业大宗交易情况10 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）12 图表18：传媒行业股权质押情况12 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）下跌4.79%，居市场第30位，跑输沪深300指数。上周沪深300指数下跌0.56%，创业板指数上涨0.14%。传媒行业跑输沪深300指数4.23pct，跑输创业板指数4.93pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅42.75%，沪深300指数下跌0.75%，创业板指数下跌5.61%。传媒行业跑赢沪深300指数43.50pct,跑赢创业板指数48.36pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块均下跌，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块均呈现下跌趋势，数字媒体板块下跌最多，跌幅为8.93%，影视院线下跌最少，跌幅为2.02%。年初至今所有子板块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨93.99%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值超过6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所下跌，微幅下跌至31.40X，超过6年均值水平28.28X，超出幅度为11.03%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下跌。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为3029.57亿元，平均每日成交额为605.91亿元，日均交易额较上个交易周下跌37.37%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体下行，下跌个股近8成。141只个股中，上涨个股数为23只，下跌个股数为112只，下跌个股比例为79.43%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 002027.SZ 分众传媒 983.51 -4.08 6.81 603444.SH 吉比特 353.79 -6.04 491.11 300251.SZ 光线传媒 237.33 -7.33 8.09 300413.SZ 芒果超媒 639.97 -8.75 34.21 300770.SZ 新媒股份 105.96 -8.94 45.86 002624.SZ 完美世界 327.66 -9.49 16.89 重点跟踪的6只股票均较上周下跌。其中分众传媒下跌幅度最小，为4.08%。图表9：重点跟踪个股行情 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 网易游戏《逆水寒》新游上线，热度飙升，腾讯《�者荣耀》蝉联榜首。从厂商来看，腾讯系游戏占据4席，网易游戏占据3席，米哈游、灵犀互娱、途游科技各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2023年7月2日。 买量方面，《咸鱼之�》榜单第1。雷虎网络《凡人修仙传：人界篇》排名第3，网易游戏《逆水寒》排名第4，雷霆游戏《一念逍遥》排名第6、《问道》排名第10。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所 注：截至2023年7月2日。 新游预约方面，《元气骑士前传》、《蔚蓝档案》分别位居iOS端和Android端预约榜第1位。《PartyAnimals》、《尘白禁区》分别位居iOS端和Android端预约榜第2位。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年7月2日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比上涨。据灯塔专业版数据，第26周（上周，6.26-7.2）票房为21.69亿元，同比增长193.84%，环比增长66.59%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《消失的她》为上周票房第一，票房占比73.92%。《八角笼中》排名第二；《我爱你！》位居第三。 7.3-7.9主要有四部新片截上至映7：月2日，《扫毒3：人在天涯》累计想看人数 达9.48万人；《八角笼中》累计想看1人0.数70达万人；《长安三万里》累计想看人 数达32.41万人；《超级飞侠：乐迪加速》累计想看人数达3.97万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 消失的她 160343.1 7 73.92% 6.5 阿里影业、猫眼娱乐、抖音文化 2 八角笼中 21395.61 9.86% 暂无 猫眼娱乐 3 我爱你！ 15616.56 7.20% 7.9 横店影视、中国电影、猫眼娱乐、抖音文化、上海电影 4 变形金刚：超能勇士崛起 5433.39 2.51% 6.2 中国电影 5 长安三万里 2257.49 1.04% 暂无 阿里影业、中国电影 6 疯狂元素城 2088.53 0.96% 7.3 中国电影 7 蜘蛛侠：纵横宇宙 1694.57 0.78% 8.6 中国电影、上海电影 8 夺宝奇兵：命运转盘 1642.08 0.76% 7.3 暂无 9 闪电侠 1370.03 0.63% 7.9 华纳兄弟、中国电影 10 超级飞侠：乐迪加速 801.08 0.37% 暂无 无 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2023年7月3日01:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 《无畏契约》国服定档7月12日,计划投入超10亿。腾讯游戏正式宣布《无畏契约》国服定档7月12日。拳头游戏《无畏契约》全球执行制作人AnnaDonlon，在发布会上公布了国服版本追赶计划，以及国服专属玩家卡面、武器皮肤等限定内容。 《无畏契约》此前已经在全球改变了端游FPS的格局，它也是腾讯游戏发行今年最重要的一个项目。腾讯与拳头已将该项目作为全球战略级产品来长线投入。腾讯计划未来3年将投入10亿以上，用于推动《无畏契约》产品、电竞，以及IP生态的全面发展，全力打造国内第一的FPS游戏文化生态。（游戏葡萄） Unity整合发布多款AIGC解决方案，高效赋能游戏开发流程。近日Unity推出两款生成式AI解决方案UnitySentis和UnityMuse并开启内测。截至6月28日，UnityAssetStore已整