证券研究报告行业周报：Unity发布多款AIGC解决方案，MidjourneyAI发布5.2版本

证券研究报告|行业周报 2023年07月02日 传媒 Unity发布多款AIGC解决方案，MidjourneyAI发布5.2版本 行情概览：本周（6.26-6.30）中信一级传媒板块下跌5.00%。本周AI板块波动调整，我们认为调整是在短期录得较大涨幅以后的正常现象，同时本周也受到 增持（维持） 机构季度末调仓影响。长期看AI产业加速发展，后续AI垂直应用将陆续落地， 在助力板块估值提升的同时，将提升市场对于AI产业的认知并提供数据支持，AI投资也将从逻辑映射阶段进入应用落地数据驱动阶段。同时业绩端二季度预计游戏板块部分公司将继续良好表现，显示板块触底反弹后的业绩弹性。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会。 板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维、科大讯飞等；2）游戏：恺英网络、三七互娱、紫天科技、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、吉比特、完美世界、汤姆猫、游族网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中 国出版、中信出版、视觉中国等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒 行业走势 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 传媒沪深300 等；5）IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线、上海电影等；6）AI应用落地预期：华策影视、天舟文化、超讯通信等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆 发在即的【阜博集团】。 Unity整合发布多款AIGC解决方案，有望高效赋能游戏开发流程。6月28日，Unity新发布两款生成式AI解决方案UnitySentis和UnityMuse，目前处于封测状态，预计于年内全球发布。截至6月28日，UnityAssetStore已整合发布22 款生成式AI工具，其中6款自23M1以来已经过验证，包括游戏开发、AI生成语言、AI生成纹理三种方案，而后续仍有16款AI解决方案尚待验证。最新发布的生成式AI解决方案落点在AI+游戏，旨在利用AI简化工作流程，提升产出效率与质量。其中UnitySentis是一个跨平台运行时推理解决方案，该方案侧重于产品端，支持在游戏中嵌入AI模型，以提升玩法和用户体验；UnityMuse则是一套可以轻松高效制作实时3D内容的工具，该方案侧重于开发，能够支持用户通过输入指令查找信息，加速视频游戏创建。随着AI工具的不断落地，Unity有望短期内高效赋能游戏开发流程，促进游戏产业转型升级。 MidjourneyAI发布5.2版本，全新美学系统赋能AI绘画。近日，Midjourney更新5.2版本。在新版本中，Midjourney利用全新美学系统从清晰度、多样性、质感与颜色多个方面升级了美学效果，使图像更加清晰精致。新版Midjourney默 认启用“高变化模式”，同时新增了“缩小输出”功能，用户可缩小输出1.5倍 或2倍，利用该功能拉远画面主体从而在画面四周填充细节。在高级模式中，用户更可以进行自定义缩放，通过调整缩放比例实现人像扩展、生成全景图片等多重功能，让输出图像完全匹配其需求。此外，目前Midjourney也支持利用shorten命令智能分析关键词。该功能允许用户直接查看每个关键词的权重，可以帮助用户辨别有效关键词。通过按照删掉无效关键词后的提示词复制出来再生成，新版本进一步提升了AI绘画的效率，AI绘画再度升级。 中文在线收购头部原创动漫IP罗小黑，IP产品矩阵再完善。6月28日，中文在线发布公告，拟以1.38亿元的对价收购北京寒木春华动画技术有限公司51.0414%的股权。寒木春华自2010年开始从事动漫产品的设计及运营，核心IP 《罗小黑战记》动画番剧第一季于2011年上线；动画电影于2019年上映并获取 票房收入超过3亿元，已经实现了从漫画、番剧、动画电影、衍生品几个阶段的跨越，富有极高IP价值。通过本次收购，中文在线将秉持“决胜IP”的长期战略方向深入布局，利用寒木春华的优质IP与产能进一步提升其海量IP动漫产品化的能力，同时运用自身资源优势再度放大“罗小黑”在产能效率、IP衍生品商业化、出海等方面的IP价值。中文在线以“罗小黑”助阵自身数字内容资源，将丰富IP产品矩阵，助力升级IP衍生孵化链条，为公司IP业务夯实竞争优势。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。 2022-072022-112023-032023-06 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师吴珺 执业证书编号：S0680521010001邮箱：wujun@gszq.com 研究助理刘书含 执业证书编号：S0680122080034邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：传媒发展新机遇，AI应用大时代》2023- 06-29 2、《传媒：OpenAI计划推出大模型应用商店平台，6月国产游戏版号发放》2023-06-26 3、《传媒：OpenAI升级API，昆仑万维拟收购 SingularityAI全部股权》2023-06-18 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾5 3子板块数据跟踪7 4风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.6.26-2023.6.30）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.6.26-2023.6.30）3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.6.26-2023.6.30）3 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023/06/30）4 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2023.6.17-2023.6.23）8 图表7：剧集周排名8 图表8：综艺周排名9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（6.26-6.30）传媒板块下跌5.00%。涨跌幅前三的板块分别是：纺织服装（4.66%）、机械（3.79%）、煤炭（3.37%）；涨跌幅后三的板块分别是：计算机（-7.01%）、消费者服务（-5.13%）、传媒（-5.00%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.6.26-2023.6.30） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 本周板块涨幅前🖂：掌趣科技（24.6%）、迅游科技（16.3%）、ST北文（14.0%）聚力文化（13.5%）、鼎龙文化（11.3%）；本周板块跌幅前🖂：慈文传媒（-14.8%）、天下秀（-15.0%）、游族网络（-15.9%）、力盛体育（-16.3%）、昆仑万 维（-20.0%）。 重点港股&中概股跌幅分别为：泡泡玛特（2.5%）、快手（-1.1%）、猫眼娱乐 （5.3%）、爱奇艺（6.8%）、腾讯控股（-1.6%）、心动公司（-7.1%）、网易-S （3.7%）、哔哩哔哩（1.1%）、阅文集团（-6.0%）、腾讯音乐（-0.9%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.6.26-2023.6.30）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.6.26-2023.6.30） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 24.6% 16.3%14.0%13.5% 11.3% -14.8%-15.0%-15.9%-16.3%-20.0% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 6.8% 5.3% 2.5% 3.7% 1.1% -1.1% -1.6% -0.9% -7.1% -6.0% 泡快猫爱腾 心网哔阅腾 ST 掌迅 趣游北 科科文 技技 聚鼎慈天力龙文下文文传秀化化媒 游力昆 族盛仑 网体万 络育维 泡手眼奇讯 玛娱艺控 特乐股 动易哩文讯公哔集音 -S 司哩团乐 资料来源：wind，国盛证券研究所资料来源：wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维；2）游戏：恺英网络、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、完美世界、汤姆猫、游族网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中国出版、中信出版等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、中文传媒、 长江传媒、城市传媒等；5）IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线、上海电影等；6）AI陪伴：华策影视、欢瑞世纪、遥望科技等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的 【阜博集团】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023/06/30） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 （亿元） 净利润（亿元）PE 2023E2024E2023E2024E 完美世界 -9.5% 328 16.6 18.7 19.7 17.5 三七互娱 4.9% 774 33.0 38.8 23.4 19.9 恺英网络 -3.0% 339 13.9 17.8 24.4 19.0 吉比特* -6.0% 354 16.1 17.8 22.0 19.9 宝通科技* -9.0% 102 4.2 5.7 24.1 17.9 腾讯控股* -1.6% 29,344 1,471.6 1,737.6 19.8 16.8 网易* 3.7% 4,535 226.3 249.0 20.1 18.2 心动公司* -7.1% 87 0.5 3.3 187.2 26.5 猫眼娱乐* 5.3% 76 4.8 6.5 15.8 11.6 万达电影 6.5% 273 13.7 15.4 19.9 17.7 影视院线光线传媒* -7.3% 237 7.6 10.4 31.4 22.8 华策影视* -4.8% 135 5.3 6.5 25.6 20.9 博纳影业* 0.0% 128 4.8 7.0 28.0 18.4 华扬联众 -3.0% 34 4.3 4.8 7.8 7.0 遥望科技 -7.6% 122 3.6 5.7 33.9 21.4 营销紫天科技* -13.4% 77 2.0 2.4 38.3 32.8 蓝色光标* -11.9% 241 6.5 7.9 37.2 30.4 分众传媒* -4.1% 984 47.6 58.6 20.7 16.8 芒果超媒 -8.7% 640 27.2 31.2 23.5 20.5 爱奇艺 3.0% 356 13.7 17.5 26.9 21.1 快手 -1.1% 2,141 -22.1 41.5 -102.0 52.1 掌阅科技* -9.9% 122 1.5 2.0 82.2 61.5 泡泡玛特 2.5% 218 10.4 14.9 20.9 14.6 华立科技 -3.4% 34 1.5 1.7 22.9 20.2 视觉中国 -9.4% 129 2.6 2.8 49.9 46.0 其它中信出版 -5.0% 63 2.3 2.6 27.5 24.3 风语筑 -3.8% 83 3.9 4.8 21.2 17.2 阜博集团 -6.3% 49 1.1 1.7 44.7 28.9 新媒股份 -8.9% 106 7.2 7.7 14.7 13.8 游戏 互联网 资料来源：Wind，国盛证券研究所（标注*为Wind一致预期，其余为国盛证券研究所预测） 2重点事件回顾 AIGC 【Unity整合发布多款AIGC解决方案，有望高效赋能游戏开发流程】6月28日，Unity新发布两款生成式AI解决方案UnitySentis和UnityMuse，目前处于封测状态，预计于年内全球发布。截至6月28日，UnityAssetStore已整合发布22款生成式AI工具，其 中6款自23M1以来已经过验证，包括游戏开发、AI生成语言、AI生成纹理三种方案，而后续仍有16款AI解决方案尚待验证。最新发布的生成式AI解决方案落点在AI+游戏，旨在利用