行业周报：紧跟AI应用落地，关注中报及线下文娱消费复苏

基于“AI+”应用落地、Q2业绩预期，优选游戏、教育等板块个股 由网易自研自发的经典端游IP改编的《逆水寒手游》于6月30日开启全平台公测，七麦数据显示7月1-2日维持iOS免费榜第1、畅销榜第2，游戏中基于AI的智能NPC成为中重度游戏AIGC应用的重要案例。另外，2023年世界人工智能大会将于7月6-8日在上海举办，本届大会参展企业数量、展览面积均创历届新高，以“智联世界、生成未来”为主题，而首届全国体育人工智能大会将于7月7-9日在北京举行，两场大会上或有更多AIGC应用产品落地。而随着中报业绩预告披露的临近，Q2业绩有高增长预期或存在超预期可能的公司值得重点关注。我们建议继续沿“AI+”应用落地主线布局，配置游戏、教育等领域“AI+”产品落地快、效果好、有望带来业绩增量，以及Q2业绩或超预期的公司。（1）游戏：休闲、社交类游戏2023年以来随下沉市场消费的恢复维持良好流水表现，相关公司Q2业绩或继续释放；《逆水寒手游》之外，由拳头游戏出品、腾讯代理的5V5英雄战术射击游戏《无畏契约》国服将于7月12日上线，腾讯《命运方舟》（7月20日公测）《王者万象棋》、星辉娱乐/腾讯《战地无疆》（预计8月上线）、吉比特《不朽家族》等多款有版号的游戏或陆续上线，新游戏供给释放或驱动游戏板块业绩增速持续提升；近期Unity发布Unity Muse及Unity Sentis两款AI创作工具，或加速AIGC在游戏研发及运营的运用，赋能游戏长期降本提效；重点推荐盛天网络、姚记科技、网易-S、腾讯控股、吉比特、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括星辉娱乐、神州泰岳、三七互娱、恺英网络、电魂网络、紫天科技、宝通科技、巨人网络等。 （2）教育：5月29日世纪天鸿官微宣布AI助教产品“小鸿助教”全线升级，全面赋能教师备课、授课、批改作业及阅卷，我们判断或于7-8月开启面向教师的商业化；盛通股份5月31日在互动平台表示公司已通过智谱AI开发出内测版本模型“盛通教育学习助手”，6月30日公告全资子公司盛通知行与腾讯云签署了《战略合作协议》，双方拟在青少年人工智能教育生态领域开展合作；教辅出版和教育培训公司的“AI+教育”产品正持续落地，后续或带来业绩增量，受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒、山东出版等。 7月头部新片密集上映，Chinajoy线下展回归，继续关注线下文娱消费复苏根据猫眼专业版，端午档票房冠军《消失的她》节后持续票房逆跌，截至7月2日18时票房已超过22亿元，体现出观众对优质影片仍具备较强观影意愿。7月将有《八角笼中》《扫毒3：人在天涯》《长安三万里》《茶啊二中》《封神1》《超能一家人》等猫眼想看人数超15万的新影片上映，或驱动票房持续修复，给相关出品方、院线公司Q3业绩带来高弹性；另外，2023年Chinajoy展会将于7月28-31日于上海举办，时隔两年后Chinajoy展会再次回归线下，加之2023年多款新游戏已上线或将上线，观展人次或超预期。我们建议持续关注电影、展会等线下文娱消费复苏给相关公司带来的业绩弹性，受益标的包括万达电影、中国电影、光线传媒、横店影视、金逸影视、顺网科技等。 风险提示：AIGC应用进展低于预期，新游戏流水及新电影票房不及预期。 1、一周重点报告 1.1、盛天网络：AIGC赋能多元场景化数字娱乐平台长期成长 “平台+内容+服务”三大战略驱动增长，首次覆盖给予“买入”评级 我们看好公司借助网娱平台龙头地位，积极探索电竞酒店等线上线下多元化数字娱乐场景，并通过收购的精品IP运营公司天戏互娱及布局手游、独立游戏发行拓展成长边界。此外，公司深挖用户需求，带带电竞等社交产品有望持续带来业绩增量。我们预测公司2023/2024/2025年归母净利润分别为3.06/3.93/4.68亿元，对应EPS分别为1.13/1.45/1.72元，当前股价对应PE分别为38.6/30.0/25.2倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 平台：打造多元数字娱乐场景，电竞酒店或为核心线下娱乐场景 公司平台业务包含易乐游(网吧)、随乐游(云游戏)、易乐玩(在线游戏)、易乐途(电竞酒店)四大平台，涵盖线上线下多元娱乐场景。其中，电竞酒店行业处于爆发初期，根据《2022电竞酒店行业大数据白皮书》，截至2022年底，全国专业电竞酒店数量1.6万余家，预期2025年左右达到10万家规模。公司专注提升市场渗透率，结合公司在网吧行业多年经验及领先地位，我们认为未来公司电竞酒店业务将迎来收入规模与渗透率的双重提升。 内容：优质IP构建基本盘，开辟游戏发行业务，打造游戏运营新引擎 公司通过收购天戏互娱获得了包括《三国志11》、《大航海时代4》在内多款经典光荣特库摩游戏IP，并参与游戏的监修、海外推广运营等环节，从而创造可观收益。《三国志·战略版》、《三国志2017》等游戏的流水表现持续亮眼，《大航海时代：海上霸主》等新游戏的推出或持续驱动业绩增长。游戏运营方面，公司开辟发行业务条线，聚焦手游与独立游戏，有望拓宽游戏业务边界。 服务：平台优势叠加AIGC赋能，带带电竞或成为后续业绩增长核心驱动力 带带电竞立足游戏社交，不断向泛娱乐化、垂直化、社交化方向拓展，同时有望与公司云游戏、P/UGC内容创作、游戏发行、品牌联动等融合，打造更加综合的互动型社区。我们认为，基于平台优势及AIGC赋能有望带来的体验提升与潜在新的商业模式，带带电竞有望成为公司业绩增长核心驱动力。 1.2、行业点评：重磅游戏定档、Unity引入AI工具，继续推荐游戏 《无畏契约》国服定档7.12上线，重磅游戏陆续上线或驱动行业增速提升 由拳头游戏出品 、 腾讯代理的5V5英雄战术射击游戏—《 无畏契约 》（VALORANT）国服将于7月12日正式上线。《无畏契约》融合了FPS和MOBA玩法，展现出强大的潜力和广阔的未来发展前景，《无畏契约》（VALORANT）在2020年6月2日正式在海外上线，并迅速赢得了全球游戏玩家的喜爱，据Newzoo数据显示，2022年1月-11月，《无畏契约》美国流水总额超3.1亿美元。在海外爆火的背景之下，依托于腾讯大量的用户基础加上游戏本身较低的游戏门槛，《无畏契约》有望成为又一爆款产品。《无畏契约》具有强电竞属性，随游戏上线将举办官方赛事和全国大赛等系列赛事，英雄联盟及无畏契约中国总负责人黄凌冬表示：“未来三年，我们将投入10亿以上，推动《无畏契约》生态的快速成长与发展，全力打造国内第一的FPS游戏文化生态。”此外，除《无畏契约》外仍有多款重磅游戏有望陆续定档上线，如腾讯《王者万象棋》《命运方舟》（7月20日公测）、网易《逆水寒》手游（6月30日公测）、吉比特《不朽家族》等，重磅游戏的陆续上线，有望带动游戏行业增速逐步提升，驱动板块整体业绩修复。 Unity发布AI产品：Unity Muse和Unity Sentis，进一步赋能游戏行业 Unity Muse是一款AI辅助创作的泛用型平台，可以加快电子游戏和数字孪生等实时3D应用与体验的创作。Unity Sentis能把AI模型嵌入到游戏或应用的Unity Runtime，直接在用户终端平台上增强游戏玩法或其他功能，支持用AI驱动动画角色并实现智能交互。在这两款产品的赋能下，用户只需输入文字即可搜索到信息，仅画出草图就能生成资产草稿，大幅缩短创作时间，并完善工作流程，同时也可以带来前所未有的实时体验。我们认为，随着Unity等游戏开发引擎及微软等服务方持续推出及升级相应AI工具，AIGC在游戏场景或加速落地，带来游戏研发降本增效及游戏体验升级，进一步打开游戏商业化空间。 供给释放叠加AI应用加速落地，继续布局游戏板块与电竞产业链 6月21日，89款游戏再获版号，或继续助力头部游戏供给释放，《无畏契约》等重磅游戏陆续上线或带动相关公司和游戏板块整体业绩增速提升，叠加AI在游戏中的应用及游戏的科技属性不断体现，板块估值仍有提升空间。Unity作为重要的商业化游戏开发引擎，引入AI工具或进一步赋能游戏研发，带来游戏研发的降本增效及游戏体验升级，建议积极关注AI在游戏研发领域的应用，重点推荐腾讯控股、网易-S、姚记科技、吉比特、心动公司、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、星辉娱乐、三七互娱、恺英网络、巨人网络、宝通科技等。《梦三国2》《英雄联盟》等7个游戏项目已正式成为杭州亚运会比赛项目，《无畏契约》等头部电竞游戏的上线以及杭州亚运会的召开，有望带动新一轮电竞热潮，驱动电竞产业快速发展，建议关注在电竞产业链积极布局的公司，重点推荐完美世界，受益标的包括盛天网络、电魂网络、顺网科技、浙数文化等。 2、行业数据综述：《逆水寒》和《王者荣耀》分别获得本周 内地iOS游戏免费榜和畅销榜冠军；电影《消失的她》获得周 票房冠军 2023年6月25日至2023年7月1日22：00，根据七麦数据，《逆水寒》获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一。 根据TapTap，2023年6月25日至2023年7月1日22：00，《蔚蓝档案》获本周安卓预约榜第一，《元气骑士前传》获得本周iOS预约榜第一。 图1：iOS游戏免费榜排名——《逆水寒》为内地iOS免费榜第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS畅销榜第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名——头部游戏稳中有升（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.01 22：00） 表2：未来一周上市公司新上线游戏（截止时间：2023.07.0122：00） 表3：TapTap新游安卓预约榜排名——《蔚蓝档案》获新游本周预约榜第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表4：TapTap新游iOS预约榜排名——《元气骑士前传》获新游本周预约榜第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表5：院线电影数据—《消失的她》获得周票房第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表6：即将上映影片中，国产电影期待值拔得头筹（截止时间：2023.07.01 22：00） 表7：网播剧数据—周播映指数前十中，《偷偷藏不住》表现稳定（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表8：网播综艺数据—周播映指数前十中，《怦然心动20岁第三季》表现突出（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表9：台播剧数据—《梦中的那片海》获卫视晚间时段收视率第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 表10：台播综艺数据—《奔跑吧第十一季》获卫视晚间时段节目市占率第一（2023.06.25-2023.07.01）（截止时间：2023.07.0122：00） 3、行业新闻综述：互联网公司持续进行业务调整、京东、字 节陆续推出大模型 3.1、互联网：B站商业化架构调整，美团搭建泛娱乐生态 （1）B站将以播放时长代替播放次数（2023.06.27） 在B站14周年庆直播中，B站董事长兼CEO陈睿发表题为《很高兴遇见你》演讲。陈睿表示，播放分钟数比播放次数更能体现视频的质量，但是统计播放分钟数技术复杂度更高，成本更高。幸运的是，随着技术的成熟，现在B站已经有能力统计播放分钟数，替代B站播放次数作为外显数据，让用户有更好的参考。“计划未来几周，将完成产品更新。”（资料来源：Tech星球，https://mp.weixin.qq.com/s/C EhDzPVaffrAOFpty4elag）