传媒行业点评报告：继续布局AI应用及高景气的文娱IP消费

行业数据综述

• 游戏：《三角洲行动》获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一；TapTap新游安卓/iOS预约榜均以《无畏契约：源能行动》为第一。
• 电影：《侏罗纪世界：重生》为周票房冠军，《长安的荔枝》位列周票房第二。

行业新闻综述

• AIGC进展：OpenAI发布ChatGPT Agent，亚马逊云科技推出全栈AgentAI解决方案，马斯克Grok上线AI伴侣功能，AI“幽灵乐队”The Velvet Sundown引发行业讨论。
• 游戏动态：BW展呈现泛圈层化趋势，二次元游戏仍具影响力但非二次元产品占比提升；SLG赛道竞争激烈，点点互动《无尽冬日》等表现突出；腾讯《彩虹六号》国服宣布2026年春测试，《三国：天下归心》开启“结义测试”。

公告总结

• 完美世界：预计半年度归母净利润48,000-52,000万元，电竞业务稳健发展。
• ST华通：预计半年度归母净利润240,000-300,000万元，子公司点点互动等多款游戏增长强劲。
• 游族网络：预计半年度归母净利润4,000-6,000万元，卡牌游戏长线运营贡献稳定流水。
• 万达电影：预计半年度归母净利润5,000-56,000万元，上半年票房增长带动业绩提升。

板块行情综述

• A股传媒板块周下跌-2.24%，影视板块表现较好（+0.80%），游戏板块领跌（-4.10%）；相对传媒指数/沪深300，影视板块超额收益最高（+3.04%）。
• 美股传媒板块：新氧涨30.21%领涨，BTC DIGITAL跌19.06%领跌。
• 港股传媒板块：阿里影业涨28.28%领涨，宇华教育跌2.94%领跌。

风险提示
AI应用收入、新游戏流水、IP衍生品销量、演艺票房等低于预期风险。