公用事业行业周报（2023年第26周）：大步追光，CCER有望年内启动

行情回顾：6月26日-30日，电力、环保、燃气、水务板块分别上涨2.40%、3.03%、3.25%、3.43%，同期沪深300指数下跌0.56%。 大步追光：传统行业+新能源融合发展，组件价格持续下降：近日，生态环境部就《关于促进土壤污染绿色低碳风险管控和修复的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见。《意见稿》提到土壤修中融合风光新能源发展，其实融合发展已不是相关政策第一次提及，此前《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）已经聚焦陆上、海上油气田潜在风光资源，传统行业+新能源模式将不断拓展风光发展场景。另一方面，价格信号对于投资和运营的指导作用不断提升，组件价格进一步探底，据世纪新能源网报道，近期水发兴业807MW组件集采开标，某企业投出1.18元/w低价（出厂价）。产业链的持续降本，运营商投资收益回升，装机热情高涨，5月全国并网光伏新增装机13GW，1-5月新增装机高达61GW。 CCER有望年内启动，助力“双碳”目标：近日，生态环境部召开6月例行新闻发布会，提出力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。目前进展情况如下：1）明确了自愿减排交易市场的主要制度安排；2）向全社会公开征集自愿减排项目方法学建议；3）基本搭建完成了启动自愿减排交易市场所需的基础设施。CCER的重启有望对林业碳汇、填埋气发电、垃圾焚烧等领域企业带来积极影响。其中，林业碳汇是重要的负排放手段，具有碳汇量大、成本低、生态附加值高等优点，是纳入CCER的重点方向之一，具备林业碳汇业务的环保企业盈利能力有望增厚。垃圾焚烧发电可有效减少化石能源发电二氧化碳的排放，并替代垃圾填埋处理方式，国内垃圾焚烧发电企业或将受益。另外，控排企业可通过CCER拓宽融资途径，缓解企业现金流压力。 投资建议：关注传统能源+新能源模式带来的新能源发展场景拓展机遇；另外新能源尤其是光伏产业链持续降本，运营商有望迎装机与业绩双增。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。 在“双碳”背景下，CCER有望年内启动，或将推动相关企业节能减排，增厚盈利能力，拓宽融资渠道，为“双碳”目标的达成构成良性循环。谨慎推进固废综合治理板块的高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保；建议关注填埋气治理企业百川畅银、林业碳汇相关标的东珠生态。 风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周观点 1.1行情回顾 6月26日-30日，电力、环保、燃气、水务板块分别上涨2.40%、3.03%、3.25%、3.43%，同期沪深300指数下跌0.56%。 各子板块涨跌幅榜前三的公司分别为： 电力：深南电A、广西能源、建投能源； 环保：德创环保、上海凯鑫、迪森股份； 燃气：百川能源、南京公用、美能能源； 水务：联合水务、重庆水务、渤海股份。 各子板块涨跌幅榜后三的公司分别为： 电力：天富能源、华电能源、国网信通； 环保：路德环境、新安洁、工大科雅； 燃气：国新能源、凯添燃气、ST升达； 水务：祥龙电业、海天股份、江南水务。 图1：6月26日-30日，公用事业子板块中，水务涨幅最大、电力涨幅最小 表1：6月26日-30日，公用事业各子板块涨跌幅榜 1.2行业观点 1.2.1虽有低基数效应，但确实在改善 6月26日，生态环境部就《关于促进土壤污染绿色低碳风险管控和修复的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见。《意见稿》提到因势利导研究利用废弃矿山、采煤沉陷区受损土地、已封场垃圾填埋场、污染地块等规划建设光伏发电、风力发电等新能源项目。土壤修复与新能源融合发展进一步探索新能源尤其是光伏应用场景。 场景融合发展已不是相关政策第一次提及，2023年3月，国家能源局印发《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）》，聚焦陆上、海上油气田潜在风光资源。积极探索充分利用可再生能源场景，传统行业+新能源融合发展模式值得关注。 另一方面，硅料价格持续下跌带动了硅片、电池片、组件价格跳水。此前，国家能源集团新疆公司2111MW光伏发电项开标，即使不考虑可能已经废标的1.27737元/W报价，最低报价也锁定为1.381元/W。但近日组件价格进一步探底，水发兴业807MW组件集采开标，某企业投出1.18元/w低价（出厂价）。价格信号对于投资和运营的指导作用不断提升，开年以来光伏装机“狂飙”，5月光伏新增装机13GW，1-5月新增装机高达61GW。 图2：2023年1-5月光伏新增装机同比增长158.1% 图3：2023年5月底光伏装机容量同比增长27.7% 图4：多晶硅之致密料价格走势（单位：元/kg） 1.2.2CCER有望年内启动，助力“双碳”目标 6月29日，生态环境部召开6月例行新闻发布会，提出力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。 推进自愿减排交易市场建设，有利于支持林业碳汇、可再生能源、甲烷减排、节能增效等项目发展，推动实现碳达峰、碳中和目标。目前进展情况如下：1）明确了自愿减排交易市场的主要制度安排；2）向全社会公开征集自愿减排项目方法学建议；3）基本搭建完成了启动自愿减排交易市场所需的基础设施。力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。我们认为，CCER为碳交易体系的实行提供了抵消机制，比配额更具价格优势，可有效降低企业履行成本，有利于双碳目标的达成。 CCER的重启有望对林业碳汇、填埋气发电、垃圾焚烧等领域企业带来积极影响。其中，林业碳汇是重要的负排放手段，具有碳汇量大、成本低、生态附加值高等优点，是纳入CCER的重点方向之一，具备林业碳汇业务的环保企业盈利能力有望增厚。垃圾焚烧发电可有效减少化石能源发电二氧化碳的排放，根据北极星固废网数据，垃圾焚烧发电替代燃煤发电，1吨生活垃圾可实现二氧化碳减排量208-283kg。我国生活垃圾焚烧发电对碳减排更大的贡献是替代填埋，参照垃圾填埋场，焚烧1吨生活垃圾实现二氧化碳减排量约300kg。国内垃圾焚烧发电企业或将受益。另外，控排企业可通过CCER拓宽融资途径，缓解企业现金流压力，引导相关企业主动披露气候相关信息，提升监管效率和质量，进而推动双碳目标的达成。 图5：全国碳市场碳排放配额(CEA)开盘价走势 2行业动态 2.1电力 江苏省发改委发布《关于加快推动我省新型储能项目高质量发展的若干措施（征求意见稿）公开征求意见的通知》（2023/06/26） 《通知》提到，在我省海上风电等项目开发中，将要求配套建设新型储能项目，促进新能源与新型储能协调发展，到2027年，全省新型储能项目规模达到500万千瓦左右。 湖北省能源局公布2022年第四批新能源发电项目名单（2023/06/26）此次，公布的常规风电和光伏发电项目共计11个，容量1.039GW。其中，风电项目1个、容量100MW；光伏发电项目10个、容量939MW。至此，湖北省1-4批新能源项目规模累计11.082GW，光伏总规模8.772GW，风电1.91GW，新能源百万千瓦基地400MW。 具体到业主规模来看，国家能源集团、华润电力、华电集团所获项目总规模分列前三，分别达2.35GW、2.33GW、1.85GW，此外湖北能源集团项目规模也达到1.493GW。 贵州省能源局、省财政厅联合印发《贵州省能源结构调整基金设立方案（修订版 ）》《贵州省能源结构调整基金管理暂行办法（修订版 ）》（2023/06/26） 《贵州省能源结构调整基金设立方案》指出，组建贵州省能源结构调整基金。 省级财政出资设立能源基金，重点支持贵州省境内注册的煤炭、电力、油气、新能源等能源企业，推动能源产业高质量发展。 中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省乡村建设行动实施方案》（2023/06/26） 《方案》提出，实施乡村清洁能源建设工程。推进农村电网改造升级，满足大规模分布式清洁能源接入和农村生产生活电气化需求。积极开发太阳能、风能、生物质能等清洁能源。鼓励有条件的地区推广户用分布式光伏、农光互补、渔光互补等项目。推动市政供气向城郊乡村及规模较大圩镇延伸，支持建设安全可靠乡村储气罐站和微管网供气系统。 浙江文成县印发关于加快推进生态工业高质量发展的若干意见的通知（2023/06/26） 《通知》提出，实行分布式光伏发电电量补贴。1）对2018年底前建成并网发电的分布式光伏发电项目，在享受国家、省补贴的基础上，自并网发电之日起按其发电量由县财政每度电补贴0.2元，连续补贴5年；对2018年底前居民个人投资的光伏发电项目，自并网发电之日起按其发电量由县财政每度电补贴0.3元，连续补贴5年。 福建省2023年海上风电市场化竞争配置工作文件细则（2023/06/27）投资主体须承诺配建一定规模的电化学储能项目，提高可再生能源消纳能力，按项目规模10%、时长2小时配建电化学储能，与海上风电项目同步建成并网，否则视为不满足竞争配置条件。 投资主体在福建省燃煤发电基准价以下，提出有竞争力的上网电价，承诺项目参与电力市场之前，上网电价执行申报电价(如国家调整煤电基准价低于申报电价时，上网电价不高于调整后的煤电基准价)，由电网企业保量保价收购；参与电力市场后，上网电价按投资主体承诺的执行方式执行。如后续国家海上风电价格政策有最新要求，按其要求调整。工作文件中的竞争配置评分细则显示，申报电价占40分，企业能力占10分，装备技术先进性占10分，技术方案占20分，综合贡献占20分。以通过资格审查的投资主体申报的平均上网电价作为基准电价。(如通过资格审査的投资主体大于等于6家，去掉一个最高电价和一个最低电价后计算基准电价)，基准电价得35分。其中，高于基准电价的申报电价以35分为基础扣分，每高0.001元/千瓦时扣0.15分；低于基准电价的申报电价以35分为基础加分，每低0.001元/千瓦时加0.1分，最高为40分。并网时间每逾期半年降低上网电价0.01元/千瓦时。 生态环境部发布《关于促进土壤污染绿色低碳风险管控和修复的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见（2023/06/27） 《征求意见》指出，合理规划受污染土地用途。因势利导研究利用废弃矿山、采煤沉陷区受损土地、已封场垃圾填埋场、污染地块等规划建设光伏发电、风力发电等新能源项目。 重庆市奉节县发布关于印发《奉节县企业成长三年行动计划实施方案（2023—2025年）》的通知（2023/06/27） 《方案》提到加速推进120万千瓦菜籽坝抽水蓄能电站工程前期工作，力争2023年开工建设。 上海市交通委员会、上海市发发改委发布关于印发《上海交通领域光伏推广应用实施方案》（2023/06/27） 《方案》指出，1）引导电网企业按照“简便高效”原则，优化光伏接网流程，加强配电网升级改造，保障光伏项目“应并尽并”“年度滚动”。2）鼓励保险公司积极参与，为光伏发电项目提供保险服务，降低施工、极端天气等可能造成的投资风险。3）“光伏+其他”工程。利用充换电场站顶棚、货运堆场类区域的厂房屋顶和闲置空地的光伏微电网示范项目，发挥资源密集和电力消纳优势。4）推动交通领域新建建筑物按要求配建分布式光伏、现有建筑物进行光伏发电系统改建，推动光伏发电在交通领域公共建筑的全面应用。 济南市发改委印发《济南市新能源高质量发展三年行动计划（2023—2025年）（2023/06/27） 《通知》提出，1）到2025年，全市新能源和可再生能源发电装机容量达到430万千瓦，其中光伏装机达到280万千瓦，风电装机达到106.1万千瓦，生物质发电装机达到42万千瓦。新能源和可再生能源发电量力争达到74亿千瓦时。 全市新能源供热面积达到1000万平方米。2）到2025年，新能源和可再生能源发电装机占全市电力总装机比