《消失的她》票房破二十亿，关注AI应用落地进度

证券研究报告|行业研究周报 2023年7月2日 《消失的她》票房破二十亿，关注AI应用落地进度 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%-1%-10%-19%-27% -36% 2021/122022/032022/062022/092022/1 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 传媒行业周报系列2023年第25-26周 ►市场行情回顾 2023年第25-26周（实际交易日为2023.6.19-2023.6.21， 2023.6.26-2023.6.30）上证指数下跌2.30%，沪深300指数下跌2.51%，创业板指数下跌2.57%。恒生指数下跌5.74%，恒生互联网指数下跌8.74%，行业落后恒生指数3.00pct。SW传媒指数下跌5.98%，落后创业板指数3.41pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三十位。子行业中互联网服务、体育和游戏位列前三位，分别下跌3.14%、4.57%和4.92%。 ►核心观点 《消失的她》票房破21亿元，暑期档票房表现有望接力端午。 据灯塔专业版，截至7月2日10时50分，影片《消失的她》票 房突破21亿元，观影人次超5000万,成为2023年总票房第三位的影片。据国家电影局最新统计数据显示，截至6月30日，2023年暑期档票房已达41.31亿元。据灯塔专业版显示，6月上映58部影片后，7-8月合计有44部电影定档上映，头部大片拉动下，全年票房表现可期。 各家大模型持续落地、深度合成服务算法备案清单发布，以游戏为代表的AI应用层催化不断。近期，国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023年6月），结合腾讯首次披露行业大模型、华为盘古大模型即将升级、字节火山大模型宣布提供ToB服务等，我们认为国产大模型正蓄势待发，有望进一步推动下游应用层产品上线进度，其中游戏行业兼具监管态度积极、产品周期回暖、业绩修复、流程化生产效率提升等基本面增长驱动，具备较高投资价值。 ►传媒行业数据 截至2023年6月30日，院线电影排名前三为《消失的她》《我爱你！》和《变形金刚：超能勇士崛起》；网播电影排名前三为 《毒舌律师》《了不起的夜晚》和《南茅北马》；影视剧集排名 前三为《偷偷藏不住》《长风渡》和《当我飞奔向你》；综艺排名前三分别为《向往的生活第七季》《女子推理社》和《乘风2023》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《星辰变第5季》和《神印王座第1季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》 《和平精英》和《逆水寒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为 《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《逆水寒》。 ►投资建议 1）我们维持对游戏行业重点推荐，结合三七互娱《凡人修仙传》及网易《逆水寒》陆续上线、腾讯《无畏契约》定档七月，网易《燕云十六声》、腾讯《王者破晓》获版号，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。 2）关注AI、MR等技术在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，结合暑期档将至，受益标的包括奥拓电子、中国电影、华策影视、光线传媒。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，受益于AI监管，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、中文传媒。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2021A EPS(元)2022E2023E 2024E 2021A P/E 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 331.60 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 13.12 27.10 17.82 15.07 3690.HK 美团-W 122.30 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -29.49 -134.8 123.09 63.62 9999.HK 网易-S 152.60 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 27.44 20.90 18.79 17.25 300182 捷成股份 6.31 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 37.12 20.35 16.61 13.72 002555 三七互娱 34.88 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 26.63 25.84 21.94 18.17 002624 完美世界 16.89 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 88.89 18.77 15.79 13.73 603466 风语筑 13.90 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 11.58 55.60 23.97 19.04 300413 芒果超媒 34.21 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 30.27 30.27 25.92 22.96 603081 大丰实业 18.38 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 19.15 19.15 15.84 13.22 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至6月30日人民币港元汇率为1.08 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点7 3.投资建议7 4.行业新闻8 4.1.游戏行业新闻8 4.2.人工智能行业新闻13 4.3.互联网行业新闻23 4.4.影视及视频行业新闻27 4.5.电商行业新闻31 4.6.本地生活新闻36 4.7.文旅行业新闻38 5.重要公告41 6.子行业数据52 6.1.电影行业52 6.2.游戏行业54 6.3.影视剧集行业55 6.4.综艺及动漫56 7.风险提示57 图表目录 图12023年第25-26周申万一级行业涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）4 图22023年第25-26周传媒子行业涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）4 图32023年第25-26周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）5 图42023年第25-26周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）6 表12023年第25-26周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）5 表22023年第25-26周电影票房（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）52 表32023年第25-26周电影网播（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）53 表42023年第25-26周游戏市场排行榜（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）54 表52023年第25-26周影视剧集市场排名情况（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）55 表62023年第25-26周综艺市场排名情况（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）56 表72023年第25-26周动漫市场排名情况（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30）57 1.本周市场行情 2023年第25-26周（实际交易日为2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30） 上证指数下跌2.30%，沪深300指数下跌2.51%，创业板指数下跌2.57%。SW传媒指数下跌5.98%，落后创业板指数3.41pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三十位。子行业中互联网服务、体育和游戏位列前三位，分别下跌3.14%、4.57%和4.92%。 图12023年第25-26周申万一级行业涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -5.98% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22023年第25-26周传媒子行业涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30） -3.14% -4.57% -4.92% -4.93% -5.66% -6.73% 互联网服务 体育 游戏 广电 广告营销 影视 出版-9.27% -10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为三五互联、焦点科技、盛天网络、新文退和退 市中昌(退市)；跌幅前5为大通退、文化退、聚力文化、昆仑万维和中原传媒。 表12023年第25-26周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 三五互联 10.15% 大通退 -82.22% 2 焦点科技 9.86% 文化退 -70.00% 3 盛天网络 9.76% 聚力文化 -19.57% 4 新文退 4.17% 昆仑万维 -19.02% 5 中昌(退市) 4.17% 中原传媒 -15.20% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数下跌5.74%，恒生互联网指数下跌8.74%，行业落后恒生指数3.00pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十一位。 图32023年第25-26周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30） 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -8.19% -14% 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，百度下跌4.76%，网易下跌5.52%，腾讯下跌7.16%，阿里巴巴下跌8.24%，心动公司下跌8.42%，快手下跌9.60%，美团下跌9.64%，京东下跌10.99%。 图42023年第25-26周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.6.19-2023.6.21，2023.6.26-2023.6.30） 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 百度集团-SW网易-S腾讯控股阿里巴巴-SW心动公司快手-W美团-W京东集团-SW 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点 《消失的她》票房破21亿元，暑期档票房表现有望接力端午 据灯塔专业版，截至7月2日10时50分，影片《消失的她》票房突破21亿 元，观影人次超5000万,成为2023年总票房第三位的影片。据国家电影局最新统计 数据显示，截至6月30日，2023年暑期档票房已达41.31亿元。据灯塔专业版显示，6月上映58部影片后，7-8月合计有44部电影定档上映，头部大片拉动下，全年票房表现可期。 各家大模型持续落地、深度合成服务算法备案清单发布，以游戏为代表的AI应用层催化不断 近期，国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023年6月），其中包括美团在线智能客服算法、快手短视频生成合成算法、百度文生图内容生成算法、百度PLATO大模型算法、天猫小蜜智能客服算法等。结合腾讯首次披露行业大模型、华为盘古大模型即将升级、字节火山大模型宣布提供ToB服务等，我们认为国产大模型正蓄势待发，有望进一步推动下游应用层产品上线进度。 结合6月89款新版号下发、游戏工具平台Unity宣布推出