有色日报：日内有色集体上行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年6月30日有色日报 有色金属 日内有色集体上行 核心观点 沪铜 沪铜主力08合约夜盘在67000下方震荡，早盘突破后持续走强， 尾盘小幅回落。一方面美元指数反弹打压铜价，另一方面欧美6月制造业PMI初值不及市场预期，衰退预期升温。近期国内宏观预期再起，节后黑色先抑后扬，商品做多氛围很大程度上支撑有色。预计铜价在67000-68000区间震荡。 建议区间操作 沪锌 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪锌主力08合约夜盘在围绕19800一线震荡，早盘突破后持续走 强，随后震荡回落至20000一线。产业上游炼厂维持高产量；锌锭库存小幅去化，下游镀锌板库存小幅累库。短期市场消化了供应收缩预期后锌价开始回落。技术面上，锌价关注2万一线支撑，若跌破可顺势追空。 建议逢高做空 沪镍 沪镍主力08合约夜盘震荡走强，日内维持强势。今日镍价走强主要是由于自身的超跌反弹，本周有色整体下行，周五集体反弹。近期镍价高位回落一方面是由于美元指数触底反弹，另一方面是则是由于自身月差基差持续回落，对期价支撑减弱。技术上镍价在15万一线由 明显支撑，预计短期在15-16万区间震荡。建议区间操作 （仅供参考，不构成任何投资建议） 有色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 1.产业动态 铜 6月29日，国内市场电解铜现货库存9.68万吨，较21日增1.19万吨，较 26日增0.91万吨。 锌 6月29日，Mysteel锌锭库存为9.83万吨，较26日去库0.16万吨，较21 日累库0.57万吨。 镍 6月30日金川集团电解镍Ni9996上海报价169050元/吨，金昌报价168500元/吨，佛山报价169350元/吨，较上一交易日上涨1500，金川集团上海市场销售价格折算沪镍2307沪镍230710:15盘面升贴水为+9050元/吨。 6月30日，据Mysteel调研全国12家样本生产企业统计（较上月新增1家）， 2023年6月国内精炼镍总产量21380吨，环比增加13.66%，同比增加28.53%； 2023年1-6月国内精炼镍累计产量107105吨，累计同比增加30.12%。目前国内 精炼镍企业设备产能25194吨，运行产能23194吨，开工率92.06%，产能利用率84.86%。 6月30日，据Mysteel调研统计，本期（2023.6.22-2023.6.28）印尼镍铁发往中国发货6.35万吨，环比减少30.28%，同比减少51.33%；到中国主要港口 8.92万吨，环比增加1.87%，同比增加58.45%。目前印尼主要港口共计7条镍铁船装货/等待装货，较上期环比减少36.36%。本期印尼镍铁发货量和到货量与前期相比，回流量有所降低，在一定程度上减轻印尼镍铁回流对国内市场冲击。本周市场最新成交在1060元/镍（到厂含税）和小量成交在1110元/镍（出厂含税） （用于特殊钢生产），市场议价分歧仍然较大，镍铁价格承压运行。据不完全统计，六月印尼镍铁回流量环比有所减少，但是国内镍铁市场依旧维持过剩局面。后续还需关注最新成交动态以及主流钢厂外售自产印尼镍铁的情况。 表1现货价格表 2023/6/30现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅现货升贴水日涨跌幅月差日涨跌幅 1#电解铜（上海有色）67990 -0.04% 67300 0.10% 365 50.00 590.00 210.00 0#锌锭（上海有色）20250 -0.25% 20045 0.33% 170 -10.00 150.00 15.00 1#电解镍（上海有色）165050 0.58% 157500 1.49% 5350 -50.00 2520.00 -570.00 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 2.相关图表 锌 图1锌基差图2锌月差 现货含税均价:0#锌锭(Zn99.995):上海有色 24,000 350 24,000 350 23,000 300 23,000 300 22,000 250 22,000 250 21,000 200 现货升贴水月差沪锌主连 21,000 20,000 19,000 200 150 18,00017,000 50 17,000 0 16,000 0 16,000 -50 15,000 -50 15,000 -100 100 20,000 19,000 18,000 150 100 50 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3精炼锌国内社库图4精炼锌全球交易所库存 35万吨 30万吨 25万吨 20万吨 15万吨 10万吨 5万吨 0万吨 201820192020202120222023202220212020201920182023 45万吨 40万吨 35万吨 30万吨 25万吨 20万吨 15万吨 10万吨 5万吨 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月12日 4月26日 5月11日 5月25日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 0万吨 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图5锌期货库存变化图6伦锌走势 沪锌连1-连3仓单库存LME锌(现货/三个月):升贴水期货收盘价:LME锌(3个月):电子盘 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 120,000吨 100,000吨 80,000吨 60,000吨 40,000吨 20,000吨 0吨 3,700.00 3,500.00 3,300.00 3,100.00 2,900.00 2,700.00 2,500.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 铜 图7铜基差图8铜月差 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag>=99.95%):上海有色 现货含税均价:1#电解铜(Cu_Ag>=99.95%):上海有色 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000 月差沪铜主力 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023-02-242023-03-242023-04-242023-05-242023-06-24 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 2023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-17 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图9电解铜国内社库+保税区库存图10电解铜全球交易所库存 20212022202320222021202020192023 90万吨 80万吨 70万吨 60万吨 50万吨 40万吨 30万吨 20万吨 10万吨 0万吨 120万吨 100万吨 80万吨 60万吨 40万吨 20万吨 0万吨 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图11铜期货仓单日报图12伦铜走势 140,000吨 160,000吨 11,000 40 130,000吨 140,000吨 10,500 120,000吨 120,000吨 10,000 20 110,000吨 100,000吨 9,500 0 100,000吨 80,000吨 9,000 90,000吨 60,000吨 8,500 -20 80,000吨 40,000吨 8,000 -40 70,000吨 20,000吨 7,5007,000 60,000吨 0吨 -60 6,5006,000 -80 LME库存COMEX库存SHFE仓单库存(右) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 期货收盘价:LME铜(3个月):电子盘LME铜0-3 2023-02-142023-03-142023-04-142023-05-142023-06-14 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 镍 图13镍基差图14镍月差 210,000 12,000 200,000 10,000 190,000 8,000 180,000 6,000 170,000 4,000 160,000 2,000 220,000 基差现货含税均价:1#电解镍(Ni99.90):上海有色 14,000 220,000 月差沪镍主力 9,000 210,000 7,000 200,000 6,000 190,000 5,000 180,000 4,000 8,000 150,000 0170,000 160,000 3,000 2,000 1,000 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 150,0000 2023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-17 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图15镍期货库存变化图16电解镍全球交易所库存 LME库存SHFE仓单库存(右)202220212020201920182023 50,000 48,000 3,500 46,00044,000 2,500 42,000 2,000 40,00038,000 1,500 36,000 1,000 3,000 450,000 34,000 32,000 30,000 500 0 400,000350,000300,000250,000200,000150,000 100,000 50,000 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/12 3/26 4/12 4/26 5/11 5/25 6/9 6/23 7/7 7/21 8/4 8/18 9/2 9/16 9/30 10/14 10/28 11/11 11/25 12/9 12/23 0 数据来源：iFinD、宝城期货研究所数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图17伦镍走势 LME镍3M电子盘LME镍0-3 30,0000 25,000 -50 20,000 15,000 10,000 5,000 -100 -150 -200 -250 -300 0 2023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-17 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 -350 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或