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永和智控(002795)通过收购普乐科技布局光伏电池制造,目前公司已实现5月11日泰兴一期2GW TOPCon电池项目首片下线,5月17日与泰兴高新区完成二期10GW项目签约。普乐科技的N型电池性能优异,目前量产效率超25%,明年目标效率为26.5%。同时,公司独创LD-BC路线,TBC电池值得期待。我们预计公司2023-2025年实现营业收入16.93/41.49/64.34亿元,归母净利润0.74/2.04/3.14亿元,EPS分别为0.17/0.46/0.70元,首次覆盖给予“增持”评级。