黄金珠宝重点公司Q2最新销售情况及业绩前瞻–20230626

黄金珠宝重点公司Q2最新销售情况及业绩前瞻周大生 公司口径：Q2黄金出货量有望超过Q1，且自主黄金产品占比进一步提升，自主产品批发毛利率在6%-7%，指定供应商黄金毛利率3%。镶嵌预计同比持平或略降。Q2预计新开店大几十家，全年净增400家有信心，主要集中在下半年。 我们预计：Q2净利在4~4.5e，同比增速约40% 潮宏基 公司口径：珠宝板块预计营收环比Q1持平或略低，Q2为相对淡季，加盟商补货为主，考虑到3月底订货会有一半确认到Q2，加之开店情况较好（预计H1有60-70家净开），仍能做到接近Q1的水平。女包业务Q1预计1e+收入、0.15e净利，Q2预计1.5e收入、0.2e净利。 我们预计：Q2净利在1.1~1.2e，同比翻倍以上增长。 菜百股份 公司口径：Q2低基数下高增长，主要来自21年以来以北京为中心的华北市场、西安市场的30-40家新开店逐步爬坡贡献的增量，并且终端反馈来看北京、西安市场终端景气度非常好。近期金价的回落对利润薄的投资金有所影响，但刚需和可选的黄金首饰未受到影响。今年的20+家新开店集中在Q4为主。 我们预计：Q2净利翻倍增长，全年净利在6.5~7e。 老凤祥 公司口径：4月订货会预计个位数增长 我们预计：Q2营收10%+增长，净利高个位数增长。主要考虑4月订货会出货额为100e+、5-6月有补货但量小于2-3月，并且和Q1一样有赚到金价上涨的钱（假设净利率持平Q1）